拉卡拉变相上市不成转战IPO，拟登陆创业板

去年变相上市未果的第三方支付公司拉卡拉，再度冲击A股市场。

3月3日晚间，证监会官网公布了拉卡拉支付股份有限公司的招股说明书，拉卡拉本次IPO的目标瞄准了深交所创业板，拟发行不超过4001万股，占发行后总股本比例的不低于10%，公开发行新股募集资金扣除发行费用后全部用于公司的主营业务。

赶上互联网金融整治、跨界重组监管趋严等诸多风口，并两度受到上证所问询，去年6月，西藏旅游（600749）主动终止了110亿元并购拉卡拉，后者借道登陆资本市场的设想未果。

对于这一并未成功的上市尝试，拉卡拉孙陶然曾在接受澎湃新闻采访时表示：“（去年）上半年在券商建议下设计了把拉卡拉注入上市公司的方案，在做的时候符合所有的监管规则，但是监管规则变了，所以我们就把这个放下了。”

而在本次IPO中，根据招股说明书，拉卡拉所处行业为第三方支付行业。根据证监会《上市公司分类指引》(2012 年修订)，公司应归类为“信息传输、软件和信息技术服务业(I)”下的“互联网和相关服务”行业 。

拉卡拉由有道创投、孙陶然、雷军在2005年共同出资设立，最初靠提供信用卡还款、水电煤缴费等便民金融服务起家，几乎在一段时间在大众的印象中等于帮信用卡还款。2011年，拉卡拉同支付宝、财付通等一起，首批从央行手中拿到支付业务许可证，并拥有包括互联网支付、银行卡收单等在内的全部业务种类，成为第一批获得央行颁发的全品类支付牌照企业之一。

在股东方面，根据招股说明书，联想控股持有31.38%的股份，为公司第一大股东，创始人孙陶然持有7.67%的股份，为拉卡拉的第二大股东。

本次招股说明书显示，拉卡拉支付的主营业务为提供第三方支付服务，公司专注于银行卡收单及便民支付业务。本次募集资金主要是在公司主营业务基础上，就面临市场新机遇进行公司相关产业模块的升级扩充。 

招股说明书也更新了最新财务数据，拉卡拉有望连续第二年实现盈利。

2016年1-9月，拉卡拉支付营收约为19.94亿元，净利润为2.12亿元；2013年-2015年，全年营收分别为6.17亿元、9.15亿元、15.88亿元，净利润分别为-1.27亿元、-1.97亿元、1.24亿元。

为更加专注于第三方支付主营业务，提高资产的运营质量，去年8月和10月，拉卡拉先后将持有的北京拉卡拉小贷、广州拉卡拉小贷、考拉众筹、拉卡拉影业、中北联、拉卡拉科技、深圳众赢、广州众赢、昆仑天地、拉卡拉网络等10家控股或参股子公司剥离，上述主营增值金融等公司权益不在本次拉卡拉计划上市的主体中。

在剥离了增值金融业务后，拉卡拉的具体业务内容包括商户收单和个人支付(线下便民支付、移动支付)。其中，便民支付业务指的是通过安装在社区商铺中的拉卡拉终端实现便民支付服务，移动支付业务是通过手机刷卡器、移动智能终端的APP等产品，为用户提供信用卡还款、 转账汇款等个人生活支付及增值服务。

其中，收单业务是拉卡拉的主要收入来源，去年前三季度，拉卡拉的收单业务营收为9.5亿元，占比为47.68%。

根据第三方研究机构艾瑞咨询《2016年中国银行卡收单行业研究报告》统计，截至2015年12月31日，拉卡拉支付是银行卡收单市场上的“老三”，仅次于银联商务和通联支付。

“政策监管风险”、“市场竞争加剧的风险”、“支付行业产业升级及支付方式变更的风险”、“毛利率波动较大的风险”

等被拉卡拉列为特别提醒投资者关注“风险因素”。