起底安徽“最懂债券的”落马副省长：他和他的三个操盘手

最后的大佬难逃失败的宿命。

2013年8月，国债期货重新启动，媒体盘点1995年震惊证券金融界的“327国债事件”，发现扮演胜利者角色之一的陈树隆，18年后已担任安徽省排名第二的副省长。命运安排他仕途通达，但这个“最懂债券的副省长”还是栽了。2016年11月8日，中纪委宣布其“涉嫌严重违纪”消息，陈的仕途止步于54岁。

陈树隆是安徽本土成长起来的官员。他生于农家，当过大学老师，后进入财政部门，逐渐成为安徽省金融探索的核心人物，并一手创建国元证券。39岁时，他已步入正厅序列。在晋升为副省部级干部前，其仕途最重要一环在芜湖市，先后任副市长、市长、市委书记，历时8年。

接近纪委的知情人士向深一度透露，陈树隆案涉案金额巨大，远超亿元。其问题主要发生在芜湖，涵盖证券金融、插手招投标等多方面。陈落马后，芜湖超过100名官员被约谈。而民间被称为陈的“铁杆”和“三驾马车”的庞霞、王文化和胡强，目前已失联数月。此3人在安徽省国债服务中心、国元证券等单位时，即是陈的下属，后活跃于芜湖的商界和金融圈。

据多个交叉信源说法，陈树隆涉嫌在主政芜湖期间，指挥挪用财政等资金，以“打新股”等方式进行投资，尽管后来账面做平，此举已涉嫌违法。而在此过程中，为陈充当“操盘手”和涉嫌输送利益的，即是王文化等人。

失联的儿子，落寞的除夕

2017年1月27日，安徽省巢湖市槐林镇后丁庄村，年近九旬的陈敬（化名）和老伴度过最落寞的一个除夕。这次过年，大儿子陈树隆没有回家团圆，一同失联的，还有大儿媳王传红、小儿子陈树堂。

陈敬夫妇看过新闻，知道儿子正接受中纪委的调查。2月19日，深一度记者登门探访。陈母哽咽道：“越查清楚越好。查清楚，查明白，不受委屈、冤枉就好。做得不对的，领导应该批评。”陈父则说：“政府是公道的，不会随便冤枉他。”

在巢湖市，后丁庄是示范村。统一粉刷的蓝白色民宅外墙、道路两侧的公共厕所、村子中央的健身广场，让村庄显得与众不同。

通往村庄是一条平坦的柏油路，而非水泥路。路的尽头，即是陈树隆老家。一位在当地从事客运的司机说，此路原是土路，有一年春节，陈树隆等人开车回家，时逢雨天，车陷坑内，靠众人力推，车才进村。结果第二年，村里就修建了柏油路。

虽如此，在谈起陈树隆时，许多村民表示，后丁庄村并没有因为他当副省长而“沾光”。

沿柏油路进村，距村口大约200米的马路边，立有一块后丁庄示范村的功德碑，上面刻录了捐款人的姓名及捐款数。位列第一的赞助者是陈树堂，捐款2万元。除他外，捐款也是这个数的仅一人，余者为1500元以下。

一位村民说，陈树堂生意做的比较大，开4s店、卖钢材等，有意和他来往的人很多，“弟弟比他（陈树隆）要浮躁些。你不找人家，人家会找到你的。”

在后丁庄的众多民宅中，陈家并不显眼。这是一栋南北朝向的二层楼房，门口栽了两棵松树，院里有两棵桂花树。相比之下，附近一邻居的别墅反显得阔气。

对记者的突然到访，陈敬夫妇没有拒之门外。陈敬今年88岁，身体还算硬朗，老伴85岁，前年摔了一跤，身体欠佳，她拿热水壶时，不能直接提起，而是曲臂抱在怀中。

陈家客厅的墙上，悬挂了多幅陈树隆和大领导的合影照。卧室里还有很多没挂出来。这些照片记录了陈树隆的仕途风光。陈敬说，是儿子搬家时，送回老家的。

陈家厨房屋檐下，挂着一条草鱼。这鱼本是买来做年夜饭的，因为人少吃不完，后来被腌制晾晒起来。

在父母眼里，陈树隆是孝子，几乎每年春节都会带妻子女儿，回家住上两天。“小儿子一家三口，大儿子一家三口”，而今年春节，6个人只有3人回家，陈母不禁叹息：“让他念书害了他。”

正是通过念书，陈树隆才改变农家子弟的命运。

10岁时，陈树隆才上小学。高中所在的中学教学质量不高。第一次高考，他落榜了，后在庐江县的盛桥中学复读，终于考上。1983年，陈树隆进入安徽财贸学院会计学系学习，时年22岁。在当年，他是后丁庄村唯一的大学生，上大学时，村民自发到村口放鞭炮相送。

贫困在很长一段时间里困扰着陈家。陈树隆刚上大学时，姐姐帮他补过裤子。膝盖和屁股处都是补丁。一次他寒假回家，亲戚问：怎么这么瘦？他说：“我在学校里面干（吃）不饱。”

寒门出身，令其性格多些争强好胜。日后，陈树隆仕途进步，从合肥调往芜湖，母亲劝告他不要那么累，要放轻松一些时，陈树隆回答：“我到哪里就想把哪里干好，难道还有比干农活苦吗？”

难忘的“327”，最后的大佬

陈树隆后来被称为“最懂国债的副省长”。而他崭露头角，则是在1995年的“327国债事件”。当时他担任安徽省国债服务中心主任和省财政证券公司总经理。

“327”是国债期货合约的代号，对应为1992年发行、1995年6月到期兑付的3年期国库券，发行总量是240亿元人民币。当时，国债市场开始火爆，聚集资金量远远超过股市。

国内最大券商万国证券的总经理、“证券教父”管金生预测，327国债的保值贴息率应维持在8%的水平，不可能上调。按照这一计算，327国债将以132元的价格兑付。当市价在147元至148元波动时，万国证券联合高岭、高原兄弟执掌的辽宁国发集团，开始大举做空。

他们的对手，是中国经济开发信托投资公司（简称：中经开）和众多市场大户，后者包括陈树隆率领的安徽国债队。而中经开隶属财政部。财政部又是国债政策的制定者。

1995年2月23日一开盘，双方展开生死厮杀，下午辽国发的高氏兄弟看到势头不对，突然调转枪口做多，万国证券被逼进死胡同，面临60亿元巨亏。

雪球越滚越大，管金生孤注一掷，在收市前的最后8分钟天量砸盘。万国证券最后的卖单对应面值1460亿元，远超327国债总价值。如按收盘价交割，以中经开为代表的多头将出现约40亿元的巨额亏损，全部爆仓。

市场最后被上交所翻转。23日晚10点，上交所经过紧急会议后宣布：2月23日16时22分13秒之后的所有交易是异常的、无效的。

经此一役，万国证券元气大伤，亏损56亿元，濒临破产。此后，万国证券被申银证券接管，管金生被捕入狱。（注：万国与申银后合并为申银万国，2015年，申银万国与宏源证券合并为申万宏源。）

鉴于当时不具备开展国债期货交易的基本条件，中国证监会作出了暂停国债期货交易试点的决定。至此，中国第一个金融期货品种宣告夭折。

曾在安徽省国债服务中心工作过的苏云彬（化名）回忆，“327事件”之前，安徽国债也亏得一塌糊涂，“亏5个亿是肯定有的。陈树隆带着安徽国债所有的钱，又去干了。他找了浙江的一批富商合伙打。最后窟隆补平了，还赚了上亿元。当时他也拿了政府的奖励，不少钱。”

在“327”一战中，中经开虽是大赢家，但账面利润不到1亿元。巨大的财富转移到哪儿去了，至今仍是个谜。

此后风波亦未能平。1995年底，时任中经开上海营业部总经理的戴学民在北京遇刺，后其长期养病，1997年后下落不明。

据苏云彬回忆，“327事件”后，一度风传陈树隆也面临巨大的人身风险，据称被辽国发的人追杀过。“陈也是枭雄，风云人物，在资本市场一直都是大佬，”苏云彬说。

2013年，“327事件”整整18年后，国债期货恢复交易。当时有媒体盘点，历数在“327事件”中5位大佬的命运：券商教父管金生归于平淡，监管者尉文渊翻身下海，魏东“涌金系”的沉浮，黄伟“新湖系”的崛起。最后一位大佬则是陈树隆，时任安徽省排名第二的副省长。

此后亦有盘点，“327事件”中，28岁的魏东、29岁的袁宝璟、30岁的刘汉和34岁的周正毅，完成最初的原始积累。而这四大赢家，日后三死一坐牢。

而戴学民也是魏东在中经开时期的上司。戴涉嫌贪污1100万元，于2001年8月潜逃出境，后被纳入红色通缉令名单。2015年4月，戴改换身份持外国护照潜回国内，被拘捕收押。

陈树隆亦因“327事件”受惠，到其落马，已过去20多年。忆其往昔风光，苏云彬不禁感慨：“参与‘327’的都逃不出宿命，做空的先坐牢，做多的现在看也大多没好下场。”

主政芜湖时，传其“打新股”

经历过“327事件”的陈树隆，逐渐为安徽省金融探索的核心人物，当地官场曾称其“金融奇才”。1998年1月，陈出任安徽省信托投资公司总经理（副厅级）、党委副书记，后参与创办国元证券。

国元证券于2001年8月召开创立大会，产生第一届董事会，选举陈树隆为董事长（正厅级），陈同时还担任国元控股（集团）有限责任公司总经理、党委副书记。2002年9月，他被调往合肥任副市长。

2003年底，陈树隆被调任芜湖市委常委、副市长，并于2006年出任芜湖市委副书记、市长。

2008年6月，46岁的陈树隆出任芜湖市委书记。2011年10月，陈树隆任省委常委、省委秘书长，芜湖市委书记。2011年12月，他离开芜湖，任省委常委、省委秘书长，并在2012年6年担任省政府副省长。 2016年2月，他担任安徽省委常委，省政府常务副省长、党组副书记，直至其落马。

在最后的岗位上，陈树隆负责安徽省政府常务工作，分管编办、发展改革委、科技厅、财政厅、地税局、统计局、金融办、物价局、能源局、农信社、徽商银行。协助分管监察厅、审计厅。

履历显示，陈树隆在芜湖市委书记、省委秘书长、常务副省长三个职位上，三次接任詹夏来。而詹在芜湖期间，创立了如今被誉为中国自主品牌汽车楷模的奇瑞汽车，被称为“红顶商人”。

熟悉芜湖政坛的人士介绍，一位省领导曾对陈树隆评价很高，认为其懂经济和金融，有能力接盘主政芜湖的唯他一人，但数年后，该领导即对他人说“看错了陈”的话。

深一度获得的反映陈树隆问题的材料显示，陈在芜湖时，最大的争议是引进德豪润达和三安光电两家上市光电企业，两公司均在土地、资金、业务上得到芜湖市政府的大力支持，包括不菲的财政补贴及采购订单。

《证券市场周刊》在2013年4月曾刊发报道质疑三安光电。文章称，2010年以来，三安光电从芜湖、淮南、泉州和安溪等地政府手中，获得总计高达26.5亿元的路灯订单。其中，芜湖的订单为6亿元。

虽然三安光电称，大功率路灯为“公司设计并生产”的，但《证券市场周刊》调查发现，公司的路灯几乎都来自外购，而且，三安光电提供给各地政府的LED路灯价格远高于市价。此外，各地合同中所谓“路灯”，仅包括一个路灯灯头，且不是价格昂贵的太阳能路灯，均为普通的市电路灯。

“当时，芜湖所有的路灯，不管好的坏的，所有换了重来，用的都是三安光电的，我有个朋友是做灯的，他说，陈树隆打过招呼，所有灯的生意都给三安光电。”芜湖商人程明（化名）说。

程明称，陈树隆对金融和股市极有兴趣，“政府开会时，他说着说着就说到炒股的事情上面了。外地的什么副市长来他不一定见，你要说是哪个公司的老总来，他更有兴趣。想和他谈的来，你就和他聊股票。”

在芜湖流传甚广的一个说法是，陈树隆涉嫌指挥挪用财政资金等用于“打新股”和其他投资，事后帐面做平。

一名金融界资深人士分析，如果确实动用了财政资金，此举涉嫌违反预算法。程明认为，此举还涉嫌扰乱金融市场秩序，“你（政府）也去打新股，你钱多，你中了，老百姓就打不到了。”

涉利益输送，三“铁杆”失联

陈树隆落马前的一个明显信号，是2016年11月3日的中共安徽省第十次代表大会。当时，陈树隆落选省委常委，省政府秘书长杨敬农则落选省委委员。杨敬农曾任芜湖市市长，与陈树隆（市委书记）搭档。杨的落马比陈晚一个多月。

更早之前，芜湖副市长洪建平于2016年6月被逮捕。不久后，安徽省检察院曾通报：初步查明，洪建平在担任芜湖市计委副主任、主任，芜湖市副市长期间，利用职务便利，在企业经营、项目立项、规划审批等方面为他人谋取利益，收受他人贿赂。

值得注意的是，洪建平担任副市长的时间极短，2013年1月离任时系“裸辞”。

此外有消息称，芜湖市驻京办主任孙平失联数月。

知情人士称，对洪建平和孙平的调查，均涉及陈树隆。

接近纪委的知情人士透露，陈树隆案涉案金额巨大，远超亿元，其问题主要发生在芜湖。针对陈树隆的调查涉及面较广，涵盖证券金融、项目招投标、地产项目、司法案件等。陈落马后，芜湖超过100名官员被约谈。

官场之外，芜湖民间被称为陈树隆“铁杆”的庞霞、王文化、胡强也失联数月。

知情人士透露，此3人在国元证券、安徽省信托公司或安徽省国债服务中心工作时，即是陈的下属，后活跃于芜湖的商界和金融圈，被称为陈的“三驾马车”。3人在行事风格上与陈树隆相似，“都有一点霸道”，其中，王文化和胡强擅长证券操盘。

资料显示，庞霞先后任安徽省信托投资公司芜办证券部总经理，国元证券芜湖北京东路、国元证券上海中山北路、虹桥路证券营业部总经理等职。

“庞霞从上海回芜湖之后，开始做民间融资，陈树隆对她非常支持，”知情人士称，庞与陈交情很深，在芜湖商界和金融圈颇有影响，“原来的老同事坐在一起，也都是当了领导的，给庞霞敬酒，她根本不理睬。”

工商资料显示，庞霞先后担任过担任芜湖金财典当有限责任公司（2005年12月成立，注册资本1.5亿元）、安徽金沃农业有限公司（2007年1月成立，注册资本2900万元）、芜湖金财融资担保有限责任公司（2008年10月成立，注册资本1亿元）和上瑞控股股份有限公司（2011年10月成立，注册资本3.1亿元）的法定代表人。

至今，庞霞仍是上瑞控股的法定代表人和董事长。上瑞控股在新三板上市。庞霞出资2928.96万元，占股约9.4%。

深一度记者2月21日探访上瑞控股，公司董秘王林表示，庞霞缺席该公司今年2月份的董事会，公司没有受到影响，目前运营正常。“关于一些传闻我们没法证实，我们也在等待有关部门的通知。”

据公开资料，胡强在芜湖创财投资咨询有限责任公司担任总经理，这家企业注册资本为1亿元，成立于2007年3月，由芜湖市建设投资有限公司（隶属芜湖国资委）100%控股。

此外，胡强还是芜湖润瑞投资管理有限公司的法定代表人、董事长兼总经理，该企业成立于2009年8月，注册资金1.3亿元。变更记录显示胡强在2014年12月28日至2015年12月23日期间持股，而目前持股者为四家公司，没有胡强名字。

王文化则长期控股安徽国富产业投资基金管理有限公司。他曾长期担任董事长和法定代表人，但他并非大股东。

国富基金成立于2009年6月，注册资金10亿元。其股东为芜湖瑞创投资股份有限公司（持股30%）、安徽海螺集团有限责任公司（持股30%）、安徽安粮兴业有限公司（持股30%）、安徽楚江投资集团有限公司（持股10%）。

多个交叉信源称，王文化、胡强等人涉嫌操纵多支股票的股价，通过资本运作输送利益。

知情人士透露，“三驾马车”中，王文化当过陈树隆的秘书。“2016年中秋节前后，他上了一趟九华山，”许是求个心安，抑或寻求某种庇护，“后来便听说，他带了很多钱去北京找关系。之后没多久，王文化就被抓进去了。”

2017年2月6日，国富基金的法定代表人变更为陈素萍，王文化的名字从高管名单中消失。

现在，“三驾马车”和前上司的命运紧紧拴在一起。

（原题为《落马副省长陈树隆和他的三个“操盘手”》）