郭氏监管露锋芒：瞄准三套利四不当十大风险，查纠覆盖全行业

履新银监会的郭树清，展现了他一贯的改革家风格。

在上任6周之际，针对银行业金融机构乱象，银监会陆续推出整治“三违反”“三套利”“四不当”，并提出要防范“十大风险”。文件雨背后，是中央财经领导小组给今年金融工作定下的基调——防控金融风险，坚决治理市场乱象。

一位资深银行业分析师对澎湃新闻表示，郭树清作为实干家和金融专家，在履职银监会以来发布的系列文件具有一定的前瞻性，而从主基调来看，是与此前央行牵头制定的资管新规一致的——去杠杠、控风险。

“‘牛栏里关猫’，没有完善的监管制度，银行业经营必然引发严重的风险暴露，” 3月2日，郭树清在履新银监会主席第三天召开的新闻发布会中表示。而银监会近来密集发布的监管文件正可视为郭树清给银行业监管“修栏”“补栏”的开始。

“郭旋风”再现江湖

到任银监会一个多月后，郭树清又拿出了当年在证监会担任主席时“郭旋风”的作风，用制度“刷屏”。自2011年10月至2013年3月卸任时，在担任证监会主席的506天里，郭树清提出的各项制度调整政策达70项，相当于“7天一新政”。

而在银监会主席的岗位上，整治“三违反”“三套利”“四不当”“十大风险”的监管文件不断出炉。

3月29日，银监会办公厅发布《关于开展银行业“违法、违规、违章”行为专项治理工作的通知》（银监办发〔2017〕45号），要求在银行业金融机构中全面开展“违反金融法律、违反监管规则、违反内部规章”行为专项治理工作。

同日，《关于开展银行业“监管套利、空转套利、关联套利”专项治理的通知》（银监办发〔2017〕46号）下发，剑指银行业同业业务、投资业务、理财业务等跨市场、跨行业交叉性金融业务中存在的杠杆高、嵌套多、链条长、套利多等问题。

澎湃新闻获悉，4月6日，银监会向银行业金融机构下发《关于开展银行业“不当创新、不当交易、不当激励、不当收费”专项治理工作的通知》（银监办发〔2017〕53号文），瞄准银行同业业务、理财业务、信托业务。

4月7日，银监会发布《关于提升银行业服务实体经济质效的指导意见》（银监发〔2017〕4号），提出四个要求，一是深入实施差异化信贷政策和债权人委员会制度，二是多种渠道盘活信贷资源，加快处置不良，三是因城施策保持房地产市场平稳健康发展，四是积极稳妥开展市场化债转股等。

4月10日，银监会发布《关于银行业风险防控工作的指导意见》（银监发〔2017〕6号），提出严防房地产领域风险、互联网金融风险、信用风险、地方政府债务违约风险和交叉金融风险等“十大风险”。

同日，银监会在官网贴出25张罚单，17家银行业机构被罚金额合计4290万元，其中包括中国信达资产管理股份有限公司（中国信达，1359.HK）、平安银行（000001.SZ）、恒丰银行等机构，处罚的原因均与“三套利”、“四不当”中的具体条款不谋而合。

4月12日，银监会发布《关于切实弥补监管短板提升监管效能的通知》（银监发〔2017〕7号），要求强化风险源头遏制，包括加强股东准入监管、行为监管和股权管理。

值得注意的是，7号文末附件“弥补银行业监管制度短板工作项目”显示，包括《交叉金融产品风险管理办法》《网络借贷信息中介机构信息披露指引》《商业银行理财业务监督管理办法》等16项文件正在制定和修订中，《处置非法集资条例》《商业银行破产风险处置条例》等6项文件正在推进中，《关于规范银行业务治理体系的指导意见》等4项文件正在研究中。

如此，“郭旋风”果然名不虚传。

郭氏治理思想

郭树清在担任银监会主席以来的三次公开露面中，也一直强调银行业风险防控命题之重大。

3月2日，郭树清在履新银监会3天即召开的第一次新闻发布会上，已经表态将从四大方面对理财业务进行约束，一是要引导理财产品更多地投向标准化金融资产；二是要求理财产品与所投资产相对应，单独管理、单独建账、单独核算；三是严控期限错配和杠杆投资，不得开展滚动发售、混合运作、期限错配、分离定价的资金池理财业务；四是严格控制嵌套投资，加强银行理财对接资管计划和委外投资的监管，强化穿透管理，缩短融资链条。

3月8日下午，十二届人大五次会议第二次全体会议开始前，银监会主席郭树清在全国两会“部长通道”接受记者采访时表示，当前银行业存在“脱实向虚”、服务实体经济不利、房地产的风险等问题，是发展过程中必然会遇到的问题，所有这些问题和矛盾都能得到解决，风险都能得到化解。

3月15日，郭树清在《2016年度中国银行业服务改进情况报告》暨文明规范服务千佳示范单位发布会上再次提到资管产品，提出要依据规范金融机构资产管理业务的指导意见，及时研究制定理财产品和资管产品管理办法；引导理财产品更多地投向实体经济，严控期限错配和杠杆投资。

而深究郭树清的金融治理思想，在他早前的著作中也有所体现。

郭树清曾在改革开放30年之际著文《“改革战略及其选择”的回顾与检讨》（收录于《中国经济50人看三十年：回顾与分析》），对2008年以前金融体系的脆弱性进行了反思，“问题的关键是如何转变国有银行的内部治理结构和运行机制，金融业的改革和金融业的开放应当紧密地结合在一起,没有开放，改革很可能会事倍功半。”

郭树清在文章中感慨，中国的金融改革形势之所以艰难，是因为这项改革并不仅限于金融业内部，说到底这是一场涉及全社会的改革，“创造一个健康强大的金融体系，需要解决的问题是长期历史原因造成的普遍的信用缺损问题。如果各种交易都可能发生违约，当事者可以不承担应当承担的责任，那么法律上规定再严格的产权也毫无意义。”

“新政”实为落实既有政策

一位银行业研究者对澎湃新闻表示，事实上郭树清上任以来，银监会没有推出任何新政策，而是对原有政策的落实，之所以这样，是因为想要将上一届银监会没有完全落实责任的部分查缺补漏。

“虽然我们银行此前也一直针对文件中的情形进行自查，但是如此大面积、全覆盖的全行业自查自纠还是前所未见，”一位国有大行上海地区支行行长对澎湃新闻表示。

九州证券全球首席经济学家邓海清表示，郭树清主席执掌下的银监会重磅发文防风险，是金融监管改革大势所趋。回顾2016年3季度以来的监管政策，可以梳理出金融监管的框架与目标——以“一行三会”为主导的金融监管体系，与整顿金融市场、防范金融风险的政策目标。此次，银监会发文防风险、治套利正是在这样的监管改革大势下的一次政策推进。

海通证券首席经济学家姜超指出，6号文和46号文出台是“防风险、去杠杆”思路的进一步强化，背后是利率市场化背景下，银行利差收窄，为了增厚盈利，银行近年来规模大幅扩张，通过同业套利、绕道监管等方式来配置高收益资产，“2013年银行表内外大量增配非标，2015年上半年银行理财输血股市，而2015年下半年以来，随着存单大量发行，银行同业套利再度卷土重来，而地产各类融资高增，增加了系统性风险。”

而对于相关文件的影响，姜超分析称：

在信贷方面，房地产信贷趋严，地方债务严格管控，不良信贷出表和未足额计提风险准备等都将进一步严格管理；

在债券投资方面，控制回购杠杆，债券投资产品杠杆设定上限，产品底层资产杠杆穿透，预计委外一对一账户的杠杆将可能受到较大影响；

在理财业务方面，主要重申理财新规的多项规定，包括投资者分类，资产投资限制，并无特别超预期的内容；

在同业业务方面，对同业存单和同业套利的监管是6号文和46号文的重点，预计，如果有半年左右的过渡整改期，那么同业存单可以逐步到期不续发，缓解资产端冲击，但如果立刻整改，那么将使得中小行缩表、非银机构面临赎回压力。

下文为7号文附件《弥补银行业监管制度短板工作项目》：

一、制定类

1、《商业银行押品管理指引》

2、《商业银行表外业务风险管理指引》（修订）

3、《银行业金融机构股东管理办法》

4、《商业银行委托贷款管理办法》

5、《交叉金融产品风险管理办法》

6、《金融资产管理公司资本管理办法（试行）》

7、《商业银行流动性风险管理办法（试行）》（修订）

8、《商业银行大额风险暴露管理办法》

9、《国家开发银行监督管理暂行办法》

10、《政策性银行监督管理暂行办法》

11、《商业银行信用风险管理指引》

12、《网络借贷信息中介机构信息披露指引》

13、《商业银行银行账户利率风险管理指引》（修订）

14、《网络小额贷款管理指导意见》

15、《银行业监管统计管理暂行办法》（修订）

16、《商业银行理财业务监督管理办法》

二、推进类

17、《商业银行破产风险处置条例》

18、《融资担保公司管理条例》

19、《信托公司条例》

20、《处置非法集资条例》

21、《全球系统重要性银行监管指引》

22、《商业银行系统重要性评估和资本要求指引》

三、研究类

23、《关于规范银行业务治理体系的指导意见》

24、《商业银行资产证券化资本计量规则》（修订）

25、《商业银行信息披露管理办法》（修订）

26、《全球系统重要性银行总损失吸收能力监管办法》