牛市早报｜指数转淡，短期内政策性主题投资或迎旺季

A股市场“炒地图”现象再次风起云涌，流动性风险点渐次暴露，慢牛格局中也需要防范风险。

4月13日，沪深两市表现不温不火。沪指全天在平盘线附近维持震荡走势，最终以微涨收盘。深成指开盘后快速走高，虽然午后有所回落，但依然以上涨收盘。沪指上涨0.07%，报收3275.96点、创业板指低开高走重回1900点上方，收涨0.68%。两市成交量共计4931亿元。

从盘面上看，雄安新区概念股二线梯队纷纷走强，相关的电力股、管道股、环保股、参股金融强势，粤港澳大湾区以华发股份、珠海港、塔牌集团为代表延续活跃，创业板早盘一度走高，午后回落。

市场分析人士认为，4月13日炒作的方向主要分为环保和河北金融两大块，环保则是由空气治理带动之前的水处理概念，这块作为之前的核心再次带头很正常。河北金融则是受中午河北证监局的消息刺激下拔地而起，其实当前真正受益的没几个。总的来说板块开盘就被哄抢说明资金的认可，短期仍然是市场的主流，只是4月13日崛起的三四线股的持续性大概率不会有之前那些一二线股那么好，板块间和个股还会维持轮动上涨的节奏。

海关总署13日消息，中国3月份以人民币计价进口同比增长26.3%，预估为15.0%，前值44.7%；3月份以人民币计价出口同比增长22.3%，预估为8.0%，前值4.2%。

方正宏观首席分析师任泽平认为，欧美经济加速，外需回暖，加之价格同比大幅上涨，出口延续了去年下半年以来的回升态势。房地产投资、基建、制造业投资等内需延续复苏，进口强劲。日前“习特会”使得近期中美之间全面贸易战的可能性大大降低，进出口有望延续回升，但价格上涨贡献减弱、基数抬高，二季度进出口增幅可能略降。从全年看，因全球经济总体复苏，出口有望好于去年，但英国“脱欧”、法德大选等风险使得国际环境依然严峻复杂。美国经济正从复苏走向过热，中国经济步入增速换挡期“经济L型”的一横，目前正站在新周期的起点上，对未来中国经济悲观将犯历史性、方向性的错误。作为这轮行情最早最坚定的推荐者，维持中期A股结构性牛市=新周期+低估值真成长+改革的判断。

方正证券认为，上周，客户保证金净流入826亿，余额较前一周增加约21%，测算上周机构资金流入1586亿。机构资金从大幅流出到流入，散户资金重新跑步入场，二级市场资金波动如此之大，都是雄安新区概念刺激所为。前期行情领涨龙头次新股断崖式下挫，机构与散户资金出逃，但“雄安新区”消息刺激了市场情绪，流出资金掉头抢滩雄安新区概念股，资金流动与当年炒作与当年“上海自贸区”概念如出一辙，包括近期的“粤港澳大湾区”概念。但概念炒作仅改变大盘运行节奏，不改变内在运行规律。货币政策难放松，系统性机会短期难现，结构性机会阶段性仍存。

兴业证券认为，四月，指数整体乏善可陈，向上空间有限，向下仍需警惕金融去杠杆等因素触发的震荡风险。指数转淡，但短期内政策性主题投资或迎旺季，继续关注一带一路、国企混改和京津冀等主题。行业层面关注景气度上升新能源汽车与催化剂不断的军工板块。

● 建筑：从估值水平来看，“一带一路”龙头目前的估值水平与PPP龙头股价启动时的估值处在同一水平。个股推荐：中国化学、神州长城、中钢国际、北方国际、中工国际、中国交建。

● 电新：“一带一路”下，电力设备板块受益明确：我国电力系统各环节历经完整周期后，目前输变电性价比全球第一。“一带一路”中的发展中国家电力设备对外进口依存度90%以上，大部分没有电力设备成套制造和总包能力，且人均用电低，提升空间大。

●机械：看好综合实力强、产品有国际竞争力、海外经验丰富的相关公司。重点推荐轨道交通领域的中国中车、中铁工业；工程机械企业中铁工业、 三一重工、柳工、徐工机械，以及核心零部件供应商恒立液压等；油气板块重点推荐杰瑞股份。

●交运：主要受益的标的就是航运和港口，一带一路战略的推进有望拉动我国对一带一路国家进出口的增长，带来航运和港口的需求增长。主要受益标的是中远海特和中远海控。

市场分析建议，轻指数重个股为好，有热点题材活跃个股就还有局部可参与性，跟随盘面主流热点灵活参与，短线更侧重低位崛起的主流题材股追涨和调整过的强势股低吸。

4月14日你还值得关注：

国家发改委新闻发言人表示，目前，混合所有制改革第一批试点的9家企业方案已基本批复;第二批10家试点企业名单已经确定，其中9家企业正式上报了试点方案，拟近期批复;第三批试点也着手启动了遴选工作。从行业领域看，前两批19家试点企业涉及配售电、电力装备、高速铁路、铁路装备、航空物流、民航信息服务、基础电信、国防军工、重要商品、金融等重点领域，特别是军工领域较多，有7家企业。这意味着除了已经披露的6家央企外，其他一些符合上述行业特征的央企同样值得预期。据了解，在军工领域，中国兵装已制订军工企业混合所有制改革试点初步方案，确定了4家试点单位，中船重工、中国航天等集团也在积极推进混改工作;在航空物流领域，继东航之后，中国航空集团有望入围第二批混改试点;在电力装备领域，中国电建（601669）集团已制定混改方案。

国家发改委表示，雄安新区已经开始启动编制规划等方面的工作。目前国家发展改革委正在指导河北省和有关方面，组织编制雄安新区总体规划、起步区控制性规划、启动区控制性详细规划及白洋淀生态环境治理和保护规划。可关注众业达（002441）、东南网架（002135）、长城汽车（601633）等。

国资委总会计师沈莹表示，今年会继续加大力度，特别是在债转股方面，按照市场化、法治化的原则，推动符合条件的中央企业实施债转股，积极稳妥地降杠杆。可关注海德股份（000567）、越秀金控（000987）等。

中央第四环境保护督察组向广东省反馈督察意见。全省69条主要河流124个监测断面水质达标率，由2013年的85.5%下降为2016年的77.4%。此外，中央第二环境保护督察组12日向上海市反馈意见，要求加快推进污水处理厂提标改造。可关注中山公用（000685）、南方汇通（000920）、聚光科技（300203）等。

工信部下达2017年第一批稀土生产总量控制计划，向装备先进、技术水平高的重点骨干企业倾斜。目前稀土价格已经回落至2010年前后水平，基本处于历史性底部。随着六大稀土集团行业秩序进一步规范，加之大宗商品价格进一步回暖，初步预计2017年稀土市场有望企稳回升。可关注盛和资源（600392）、**ST五稀（000831）等。

新股申购：世运电路，申购代码732920，发行价15.08元；新经典，申购代码732096，发行价21.55元；钧达股份，申购代码002865，发行价9.05元。

当地时间4月14日，欧美股市纷纷收跌；本周纳斯达克指数累计下挫1.2%，道琼斯指数累计跌1%。国际政治环境“风起云涌”，投资者避险氛围浓厚，金价连涨三日，创2016年11月4日以来收盘新高，且本周整体交易中累计大涨约2.5%。另外，油价亦在本周交易中连续第三个星期走高，与上周五的收盘价相比上涨1.8%。

4月14日为耶稣受难节，4月16日为复活节。美国股市4月14日休市一天。中国香港、欧洲和澳大利亚股市4月14日和17日休市。

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