秦洪看盘｜A股市场存量资金水位下降，浮力自然减弱

本周A股市场出现了指数平稳，但个股行情却较为惨烈的走势。不仅仅是雄安新区概念股集体杀跌，而且部分次新股更是出现了持续五个一字跌停板的态势，比如说清源股份（603628）、能科股份（603859）。看来，“地雷”渐多，市场的交易性机会减弱。

流动性不足，A股港股化苗头显现

如此走势其实是当前股市政策导向的一个必然结果。一方面是加大供给，新股接二连三地涌进A股市场，数量迅速增多，从而使得新股不再稀缺。但另一方面则是存量资金减少。不仅仅是交易异常行为的窗口指导使得越来越多的热钱看到交易性机会减少而退出市场，而且还在于银行委外资金的抽离。所以，存量资金水位下降，浮力自然减弱，个股行情随之急跌。

但为了新股IPO的顺利推行，也需要一个稳定的环境。所以，维稳资金倾力维持指数的平稳。尤其是上证综指、上证50指数、沪深300指数，此类指数稳定，就为快节奏的IPO提供了稳定环境。指数的平稳力量又主要来源于指标股、蓝筹股。所以，近期A股市场一个显著的特征，就是蓝筹股的活跃。

不过，在指数平稳运行的同时，个股行情的走势不佳。不仅仅是新股与次新股估值重心下移，也不仅仅是高估值、壳资源概念股的下降通道，而且还在于个股成交量的大幅萎缩。ST宏盛（600817）、中电电机（603988）在周末的成交量分别为552万、751万，假以时日，日成交量不足百万元的个股的情况也有望出现，股价随之低迷，股价随之低企。据此，有业内人士指出，未来的A股，可能就是蓝筹股交投活跃，部分冷门股沦为“僵尸股”，这不就是港股的一个重要特征嘛。

“地雷”增多，后续走势渐趋谨慎

所以，越来越多的市场参与者感受到A股的走势已经不同于以往。甚至可以讲，当前的3100点和去年的3100点，甚至2017年初的3100点走势有了根本性的区别。在去年的3100点，今年初的3100点，指数箱体震荡，但个股行情相对活跃，一会儿是混改概念股，一会儿是一带一路概念股，一会儿又是电力改革概念股，一会儿又是高送转概念股，一会儿又是新股板块。而且，在热点切换过程中，不时有个股创出历史新高。

如此活跃的个股，不仅仅聚集了市场人气，也给市场参与者带来了难得的交易性机会。所以，当时的指数虽不时下探箱体的支撑，但市场参与者均能够平静对待。因为知道指数箱体内波动，但个股行情仍然能够掀起大浪，跌下来了，就会涨上来，有希望，就有奔头，心态就较为积极而乐观。

但是，当前指数的3100点，却越来越让市场参与者感受到寒意。不时出现“闪崩”个股，不时出现“断头”就拉出长阴K线的个股，跌停板家数也是不减。这就意味着市场参与者手中持有的股票，一旦踏上“地雷”，就难以回升。此时市场参与者的心态就是灰暗的，情绪持续蔓延，就使得当前A股盘面氛围较为压抑，越来越多的热钱退出市场，成交量也随之萎缩。

就目前来看，这种趋势可能还会进一步蔓延。一方面是因为金融监管的政策导向较为清晰，意味着委外资金撤离股权市场、债券市场、不动产市场的趋势难以改变，另一方面则是因为经过了近半个月来的风险教育之后，越来越多的资金相信了正本清源的监管思路，所以，会对手中的股票进行仔细分析、检测，一旦发现符合高估值、无成长等特征就会斩仓，使得市场的压力不时增强。下跌往往会成为下跌的理由，指数如此，个股行情亦如此。

综上所述，对于近期A股市场的走势来说，可能指数依然维持稳定，甚至不排除银行股发发威，上证综指重返3200点的可能性。但是，个股“地雷”的增多使得交易性机会减弱，因此，在操作中，建议投资者宜谨慎，对蓝筹股的走势也宜谨慎，因为补跌的概率依然存在。对于一些不符合当前A股产业趋势的品种更是需要斩仓，留出更多的资金来应付当前的不确定的个股行情。