美联储6月加息预期显著升温，不过机构称人民币汇率有望暂稳

一如市场预期，5月4日凌晨，美联储在最新一次议息会议上没加息，也没讨论缩表，但却释放了6月加息预期升温的信号。不过，机构倾向于认为，即便6月美联储加息落地，也未必对国内流动性形成显著冲击，人民币汇率将维持暂稳、小幅波动的走势。

受美联储释放偏鹰信号影响，声明公布后，美股指数尾盘跌幅收窄，美元指数重回99以上，黄金市场下行，美债收益率上行。

受美元走高的影响，人民币汇率也贬值至3周来低点。

中国外汇交易中心的数据显示，5月4日，人民币对美元中间价报6.8957，为逾三周来最低，前一交易日中间价6.8892，官方收盘报6.8917，夜盘收盘报6.8985。

不过，由于今年以来人民币汇率企稳，2月和3月外汇储备小幅走高，外汇占款降幅呈持续缩窄趋势，资本外流压力减轻。市场对人民币的后续走势并不悲观。

“最近市场没有大消息，客盘结售汇也比较均衡，人民币贬值压力也在逐步淡化，短期市场应该还是会延续窄幅震荡的走势。”一位外汇交易员对澎湃新闻表示。

国泰君安则认为，人民币汇率将维持暂稳、小幅波动的走势，但要警惕贷款利率上行风险。

该机构认为，4月中旬以来，美元指数呈现低位震荡，人民币汇率贬值压力减缓，整体基本保持稳定。此次联储释放偏鹰信号，维持加息进程，为稳定中美利差，中国央行或跟随美联储加息多次上调公开市场利率，年内或累计上调60个基点。国内货币中性和金融监管高压背景下，资金面持续偏紧，货币市场利率和国债收益率不断提升。实证分析显示，短端利率对于贷款利率具有传导效应，可能导致年内贷款加权平均利率上行25-30个基点。

在5月3日发布的国家外汇管理局2016年年报中，国家外汇局在展望2017年跨境资金流动时指出，中国国际收支将继续呈现“经常账户顺差、资本和金融账户（不含储备资产）逆差”的格局，跨境资本流动继续向均衡状态收敛。

对于备受关注的流动性，广发证券认为，由于4月中至今中国金融业监管升级，国内市场利率保持震荡上行。目前中美10年期国债收益率差值已近120个基点，处于利差偏高位置，因此即便6月美联储加息落地，也未必对国内流动性形成显著冲击。