深陷“倒春寒”：沪指跌破3100点，深成指失守万点大关

5月8日，沪指全天延续震荡，小幅下挫遭遇五连跌，失守3100点整数关口。

截至收盘，上证综指报3078.61点，跌幅0.79%；深证成指报9833.17点，跌幅1.91%，失守10000点大关；中小板指报6409.54点，跌幅1.29%；创业板指报1788.71点，跌幅1.62%。

沪市成交1981.72亿元，深市成交2211.31亿元，两市合计成交4193.03亿元，较上一交易日的4366.65亿元略有缩量。

5月8日早盘，沪指延续上周弱势态势，当日小幅低开0.42%，跌破3100点，深证成指小幅低开0.23%，创业板指小幅低开0.22%；盘面上看，证券、银行、军工等跌幅居前。

盘初，共享单车概念股盘初走强，上海凤凰大涨8%。消息面上，上海凤凰（600679）将为ofo生产单车500万辆，双方将在凤凰品牌宣传、自行车及零部件生产制造和技术研发等方面进行战略合作。

早盘，油品改革概念股逆市拉升，中油工程（600339）涨停，荣盛石化（002493）涨逾3%，安控科技（300370）涨逾2%，石化机械（000852）、泰山石油（000554）涨逾1%。

消息面上，油气改革方案有望近期出台，深化油气企业改革方面，需要进行“主辅分离、做强主业，产权明晰、完善配套”的改革，将三大油气企业的“三产多经”、油田服务等辅业剥离，推广建立现代企业制度。

早盘，中字头概念股走弱，中国交建（601800）、中工国际（002051）跌近7%，中国电建（601669）、中国高科（600730）、中国铁建（601186）等个股纷纷下挫。

上海国资改革板块早盘逆市走高。保险板块大力护盘：中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险等涨幅均超过1%。近期保监会公布了今年第一季度行业数据。总体看，保险市场保持较快增长势头。

大飞机概念股持续走低，博云新材（002297）跌近7%，中航飞机（000768）、洪都航空（600316）跌逾5%，航天通信（600677）、宝钛股份（600456）、航发控制（000738）跌逾4%。

多只雄安新区概念股跌停，华斯股份（002494）、渤海股份（000605）、青龙管业（002457）、巨力索具（002342）跌停，整个板块跌幅超过9%的个股有十只。

巨丰投顾认为当日沪指围绕年线波动，市场重心继续下移。创业板指数还处在下降通道，但先于沪指展开调整，如果创业板止跌，将提振市场信心。建议投资者继续控制仓位高抛低吸，远离纯概念炒作。

海通证券荀玉根团队指出：“倒春寒”至今虽然指数跌幅不大，但个股跌幅中位数已达11%，震荡市的回撤幅度已可观。从监管窗口期及情绪指标看，仍需时间消化。市场可能进入低波动的磨底期，这个时期个股会分化，龙头公司估值和盈利匹配度更好，而且往往孕育未来领涨行业。短期保持耐心，等待也是种策略，中期坚定信心，盈利改善是核心。继续持有绩优龙头股，下半年看好金融。

应对策略上，荀玉根指出，4月中以来市场的下跌是“倒春寒”，不是冬天，诱因是金融监管使得资金面阶段性紧张。市场回调空间有限，但需要时间消化，银监会监管摸底自查到6月12日才结束，成交量和换手率等情绪指标也显示调整需要时间，耐心等待。展望中期，中枢抬升的震荡市未变，核心逻辑是基本面改善。等待也是种策略，当前要保持耐心，展望全年则坚定信心。

华泰证券戴康策略团队表示，今年二季度与去年下半年以来最大的不同是A股核心驱动力已经由盈利能力修复转向货币信用双中性偏紧导致的贴现率上升。A股投资者更值得关注的是二季度信用从之前的中性转向中性收紧，标志是房地产调控的持续加码和金融去杠杆加速带来的银行表外信用创造收缩。历史上货币政策+信用扩张双紧的组合对股市不利，流动性压倒盈利。

投资策略上，戴康指出，从上周的金融去杠杆政策节奏发酵速度看，短期风险偏好冲击最大的时候可能正在度过，而从债券市场收益率曲线异常平坦化来看，预计短期流动性持续紧张亦难以维持。中期看抱团取暖会继续，配置两类股票，蓝筹龙头股与主题之王雄安新区概念股，两者之间有此消彼长的跷跷板效应。