创业板指跌破“股灾底”后V型反转，次新股强拉沪深股指

等候多日，A股终于迎来了超跌反弹。

5月9日早盘，沪指连续16个交易日跳空低开，创业板指更是迅速跌破“股灾底”1779.18点。不过，在次新股和雄安新区概念股走强带领下，沪深股指纷纷翻红。

截至收盘，上证综指终结5连跌，报3080.53点，涨幅0.06%；深证成指报9885.34点，涨幅0.53%；创业板指报1802.49点，涨幅0.77%。

市场的交投依然萎靡，成交量显著缩小。截至收盘时，沪深两市成交共计3482.7亿元，较前一交易日减少710亿元，降幅16.94%。

次新银行股飘红强拉指数

创业板指周二盘中在创出自2015年2月11日以来的27个月新低后，率先走出了一波超跌反弹行情，科信技术（300565）超跌后强势封涨停，其余的创业板权重股蓝思科技（300433）、三聚环保（300072）、汇川技术（300124）等都跟风反弹，不过量能没有明显放大，创业板也没有出现涨停潮。

反倒是次新银行股午后直线拉升，常熟银行（601128）封涨停，杭州银行（600926）涨逾6%，张家港行（002839）、吴江银行（603323）、江阴银行（002807）等也出现快速拉升。

自IPO发行加速后，越来越多新股上市，这一轮次新股的业绩质量引发市场关注。部分企业在2017年财报中的“首轮表现”并不理想。

而证监会此前对次新股上市后业绩变脸做出回应：如果企业上市后当年业绩下滑甚至亏损严重，但风险揭示不够充分，证监会将视情节轻重采取行政处罚或相应措施。

华泰证券通过分析发现，一季报次新股业绩下滑比例为20.74%，小于整体29.94%，次新股亏损比例6.67%，小于整体14.94%。

华泰证券认为，业绩变脸并非次新股独有，应当理性看待。目前存量资金场内博弈的环境中，市场上资金量无法支撑多个热点同时上涨，次新股震荡走势或将持续一段时间。

华泰证券推荐关注2016年年报和2017年一季报取得大幅增长的优质个股。2016年年报增速在100%以上的公司有8家，2017年一季报增速在100%以上的公司有13家。其中吉比特（603444）同时符合以上两个条件，且市盈率只有26倍，值得关注；一季度水处理行业表现不俗，其中博天环境（603603）和中持股份（603903）增长迅猛，博天环境一季度归母净利增长1485%，中持股份一季度归母净利增长775%。环保板块近期市场情绪较好，可以持续关注逢低布局。

雄安新区概念股在周二盘中也反复走强，北京科锐（002350）继续强势封板，冀东装备（000856）、中持股份一度打开涨停板，后又强势回封。雄安新区创业环保股也在尾盘直线拉升，中化岩土（002542）、先河环保（300137）等跟风上涨逾2%。

“一带一路”新疆基建板块尾盘拉升，北新路桥（002307）由绿翻红涨逾6%，天山股份（000877）、西部建设（002302）均齐齐拉红涨逾2%。

在悲观中布局，等待利空出尽

虽然A股止住了连日下挫，但大盘跌势是否就此止住仍然成迷。

中欧基金认为，金融监管加强，金融机构去杠杆，加之二季度经济回落与6月美联储加息等多重利空因素，导致5月至6月市场悲观情绪持续弥漫。但从策略上看，投资者可以考虑在市场悲观时逢底布局，等待利空出尽。

近期，一行三会对各自分管领域的监管进入了统一、严格的管理阶段，也响应了中央对于加强金融监管、维护金融安全的要求。在此背景下，国内市场普遍出现回调。叠加当周央行净回笼2200亿资金，整体货币市场维持偏紧的局面。上周还公布了财新4月制造业PMI数据，仅为50.3。虽然仍处于扩张期、且好于去年同期，但随着主动补库存告一段落，需求及资金不足已经开始影响实体企业的进一步生产与扩张，也直接影响投资者情绪。

总体上看，虽然近期市场利空不断，悲观情绪也较浓重，但中欧基金认为指数向下空间不会太大，已有所调整的金融地产等板块或会对股指形成一定支撑。从策略上看，投资者可以考虑在市场悲观时逢底布局，等待利空出尽。尽管短期市场机会有限，但当前不失为中长期布局的好时机，投资者可以考虑分批配置权益类产品。

博时基金首席宏观策略分析师魏凤春认为，A股方面，受市场监管从严以及银行去杠杆边际影响，投资者风险偏好维持低位，A股短期或难有可观的反弹空间。对A股偏谨慎，结构上略偏成长。

摩根士丹利华鑫基金的观点也较为谨慎，短期看，市场整体的弱势格局可能并不会有根本性改变。而次新股等概念依然处于监管高压之下。值得注意的是，资金抱团的家电、白酒等板块出现分化，需要重视强势板块补跌的风险。