秦洪看盘｜万达电影和复星医药股价闪崩后进一步调整空间有限

周四A股市场出现了早盘冲高，午市后震荡回落，尾盘有所跳水的走势。尤其是创业板指，在今年以来的走势一直较为低迷，但在周四的跌幅仍然达到1.44%，呈现出领跌的态势。难怪持有创业板个股的市场参与者自嘲称“吃肉没赶上，挨打一次没有落下”。

瞌睡遇上枕头，调整走势不可避免走来

对于周四A股市场的走势来说，在早盘其实就蕴含着调整的压力，主要是因为银行股等指标股过于拉抬，招商银行更是拉出长阳K线，渐有冲击涨停板的态势。指标股的如此走势就如同磁铁一样，吸引着更多的资金涌入。但由于目前A股一直是存量资金内耗的市场，所以，指标股吸引着资金加盟，那么，就意味着中小市值品种面临着强大的筹码套现压力。如此就使得A股出现了指标股拉升，中小市值品种下跌的翘翘板效应，A股的筹码，尤其是中小市值品种的筹码处于持续松动中。

不幸的是，随着万达电影（002739）的闪崩以及万达系相关债券的急挫，让市场参与者感受到金融整顿的影响再度扩展。午市后的复星医药（600196）等个股也随之跳水，市场参与者的心态迅速浮燥起来，不仅仅是蓝筹股出现了跳水，而且还加剧了中小市值的跳水力度。看来，先是指标股拉升埋上了调整的种子，随后闪崩股的增多，则使得调整的种子迅速发芽成长，一轮调整行情随之展开。

资金或转向估值渐趋合理的中小市值品种

当然，这轮调整行情不宜过于夸大。一是因为万达电影、复星医药的闪崩后的进一步调整空间相对有限，并不会对这些公司的现有业务布局、盈利状态产生实质性的影响，所以，急跌之后，此类个股的股价有望企稳，从而有利于市场参与者情绪的复苏。

二是因为经过了近半年来的持续调整，大量的优质中小市值品种的估值渐趋合理，从而有望引导着存量资金重归中小市值品种。毕竟A股纳入到MSCI指数的效应已经有所体现，所以，蓝筹股的上涨催化剂有所消失。更何况，此类个股经过近期持续上涨之后，估值优势已不复存在，筹码开始有所松动。近期此类个股在回升过程中的量能有所放大就是最好的说明，也就是说，已有一些机构开始套现今年以来涨幅较大的蓝筹股。

相对应的是，目前创业板指的市盈率只有40倍左右，而创业板指只有在2012年低于40倍市盈率，说明40倍以下的市盈率数据是创业板指的底部区域。与此同时，创业板拥有大量的新兴产业，包括人工智能、移动互联网、生物技术服务、新能源动力汽车、智能电网等产业链个股，这些行业的发展趋势依然乐观，意味着这些行业的相关上市公司的业绩增速仍然有望达到20%甚至更高。那么，目前的40倍市盈率的确有些低估，从而有望引导着存量资金从涨幅较高、估值较高的蓝筹股中降低仓位，转而配置估值较低且未来发展趋势相对确定、乐观的创业板、中小板等新兴产业股、代表着中国由制造业大力走向强国发展趋势的相关个股。

综上所述，短线A股市场的调整或许是存量资金配置方向的一个拐点，所以，对后续走势不宜过于悲观。在操作中，仍可以将重点放在估值渐趋合理的、优质的、新兴产业股，新股与次新股，它们是未来高成长股的摇篮，也是A股希望之所在。