恒大66亿美元债引发海外投资者担忧：需求超出了人们的想象

中国的两家开发商——中国恒大（03333.HK）和佳兆业集团（01638.HK）2017年以来已经发行了110亿美元债券。

6月27日，英国《金融时报》报道援引澳新银行信贷策略师欧文•加利莫尔(Owen Gallimore)的话称，恒大和佳兆业两家开发商发售的110亿美元债券金额，超过过去两年中国所有开发商发售的债券总规模。

中原地产研究中心的统计数据显示，2017年至今，房企海外融资达148.75亿美元，与2016年上半年的75.6亿美元相比，同比上涨97%，同时超过了2016年全年144亿美元的海外融资额。

澎湃新闻（www.thepaper.cn）查询公告发现，6月22日，恒大公告称，公司已发行66亿美元的债券，其中包括28亿美元根据要约交换发行的债券，以及38亿美元的额外新债券。这个金额占到房企海外融资额的近一半。恒大新发售的3只债券中包括一只23亿美元的债券，票面利率为8.75%，时间长达8年。

佳兆业在6月23日的公告中称，公司发行了34.5亿美元债券，其中一只2024年到期的债券利率高达9.375%。

美国调研公司Dealogic的数据显示，恒大发行的66亿美元债券为亚洲规模最大的高收益债券发行交易。

加利莫尔称，恒大庞大的66亿美元债券发行，可能会提高亚洲蓬勃发展的债券市场的借款成本。此前恒大这笔债券的价格遭遇罕见的首日下跌，这让买入这笔债券的投资者遭受2.50亿美元损失。

6月27日，华尔街日报援引市场人士的话称，对于恒大新发债券来说，如此大的跌幅很不寻常。这在很大程度上与债券认购方式有关。为确保获得所希望的债券数量，投资者通常会超额认购新发债券，并不指望能全部获配。

加利莫尔对《金融时报》表示：“人们越来越认识到，中国公司将尽可能多地在海外融资，市场可能难以消化这些债券供应。”他补充称，恒大66亿美元的债券交易规模非常大，投资者担心，该公司的需求超出人们的想象，这可能促使恒大尝试不久后再次发债。

此外，《金融时报》还援引一位债券持有者的话表示，“他们扩大了发行规模，接着又出现了这种情况，他们拿走了桌面上所有的真金白银，最终却把你一脚踢开。”

截至收盘，中国恒大报13.56港元/股，跌幅3.28%，盘中最大跌幅时曾报13.50港元/股，跌幅3.71%。