6月A股IPO否决率创年内新高，广发海通今年各有4单被否

近日，证监会主板发审委和创业板发审会的审核结果公告显示，各有1家公司首发审核未获通过。今年以来，A股市场IPO（首次公开发行）的审批通过率正在悄然下降。

据毕马威会计师事务所（毕马威，KPMG）统计显示，A股IPO审批通过率由2016年的逾90%下降至2017年第二季度的81%。

2016年以来A股IPO审批通过率

据Wind资讯数据统计，今年以来，截至2017年6月29日，共计275家公司上发审会，其中通过的224家、未通过37家、取消审核7家、暂缓表决7家。公司首发申请通过率81.45%。

澎湃新闻（www.thepaper.cn）据Wind资讯数据统计，截至6月29日，今年以来每个月的IPO被否率分别为：1月14.29%、2月11.11%、3月5.77%、4月12%、5月14.06%、6月23.81%。

自今年3月起，IPO否决率逐月上升。截至目前，6月的IPO否决率已经创今年以来新高。

从行业分布来看，毕马威日前在报告中指出，信息技术、媒体和电信业、能源和自然资源以及医疗保健/生命科学行业的企业由于财务、合规和业务可持续性问题，上市审批通过率较低。

另据财汇大数据终端统计显示，IPO被否的主要原因包括：内控制度、会计基础的规范性、持续经营能力、关联交易存疑等。其中，因内控制度、会计基础规范存疑被否的企业最多，其次为持续盈利能力存疑被否。

另一方面，从2017年上半年企业过会至获批文平均间隔天数来看，IPO审核时间明显缩短。

其中，今年1月和2月分别为25天和36天，而3月、4月、5月仅为19天、14天、14天，6月为22天。

2017上半年企业过会至获批文平均间隔天数

安永会计师事务所（安永）分析认为，整体来看，IPO审核时间缩短，并越来越可期。

从保荐机构保荐IPO的数量和通过率占比来看，财汇大数据终端数据显示，截至6月29日，广发证券承销IPO项目最多，为23家，其中17家通过，4家被否，通过率占比73.91%。

而截至6月29日，IPO项目承销数量超过10家的有海通证券、中信证券、国信证券、国金证券、安信证券、中信建投证券、申万宏源、招商证券、国泰君安和华泰联合。

上半年IPO承销超过10家券商一览

其中安信证券、中信建投证券IPO项目通过率最高，截至目前，尚未有项目被否。

广发证券、海通证券均有4家被否；国金证券、申万宏源3家被否。

如果仅从被否率来看，还有个别券商被否率100%。如摩根士丹利华鑫证券和华福证券，截至目前均只有一个IPO项目，并且未通过证监会审核。

去年6月以来，证监会重点关注企业“带病申报”问题，新股发审否决率从去年的7%上升至今年上半年的14%。与此同时，还有不少企业主动撤回IPO申请。

与此同时，A股市场新股发行“去库存”步伐加快。据证监会最新数据显示，截至2017年6月22日，中国证监会受理首发企业585家，较去年年底下降20%。其中，已过会50家，未过会535家。未过会企业中正常待审企业502家，中止审查企业33家。

毕马威分析认为，监管机构会继续努力解决上市申请排队冗长的问题，2017年下半年的IPO市场将会保持强劲势头，全年IPO宗数有望达到10年新高。内地两大交易所预计会在2017年全球IPO市场排名中继续保持领先地位。