A股今年“下半场”开门红：大盘震荡走高，沪指涨0.11%

2017年下半年第一个交易日，A股震荡收红。

截至7月3日收盘，上证综指报3195.91点，涨0.11%；深证成指报10535.05点，涨0.05%；创业板指报1835.99点，涨0.99%。

从成交量上来看，当日沪深两市共计成交3697.13亿元，较前一交易日放量318.12亿元。其中沪市成交1565.76亿元、深市成交2131.37亿元。

水利股集体走强，蓝筹白马走低

当日早间，沪深两市开盘涨跌互现。在上证50等大盘蓝筹的拖累下，沪深两市一路走低。日前持续走高的蓝筹白马出现回调。

午后，沪深两市在钢铁、机场等板块的拉升下震荡走高，相继翻红。

消息面上，受多地洪灾消息影响，水务板块集体走强。据Wind资讯，当日水务板块整体涨1.45%，板块内所有可交易的个股全线上涨。

从盘面上看，当日涨幅居前的板块分别为钢铁、机场、造纸、农业、煤炭和水务。

当日钢铁板块中可交易的39只个股中仅2只下跌，其中八一钢铁（600581）、马钢股份（600808）涨停，柳钢股份（601003）涨8.04%，首钢股份（000959）、新钢股份（600782）涨逾6%。

酒类、家用电器、金融等板块跌幅居前。

概念股方面，丝绸之路、新疆区域、北部湾自贸区、生物识别、电子竞技、人工智能等涨幅居前。

有调整就加仓？

后市来看，中信证券分析认为，站在7月份第一周的时点，在经济稳中向好、监管缓和以及流动性缓解、市场情绪平稳向好的态势下，A股的黎明已经静悄悄的来临，三季度A股有望中线迎来缓慢上行的确定性趋势行情，如有调整就是继续加仓时点。

中信证券分析认为，从流动性来看，一方面金融监管与金融去杠杆带来的流动性悲观预期已经过去；另一方面从当下时点看，货币政策最严峻的考验已经过去，后续政策压力趋缓，市场流动性之忧有望大幅缓解。此外，债券通的开通、证监会鼓励公司赴港上市和A股纳入MSCI都有望给市场流动性带来新的增量。

从市场情绪来看，经济稳中向好和流动性改善则支持市场情绪转暖。

兴业证券首席策略分析师王德伦也在其最新报告中表示，7月流动性的边际放松进入尾声，反弹步入收获期。中长期来看，王德伦认为，中长期，市场将从平衡木进入钢丝绳，继续拥抱核心资产。

不过，国金证券首席策略分析师李立峰则认为“七月忐忑，且行且慢”。

李立峰认为，监管层近期态度发生的微妙变化，使得市场出现了一定的企稳迹象，但当市场涨上去后（如反弹至3200点及以上），更多的是强调“涨上来的风险”。本轮市场的反弹更多的基础在于“政策预期差的博弈”，市场反转的基础目前来看并不存在，中长期仍受制于“估值”与“盈利”的双重约束。

李立峰指出，站在当前时点，由于前期机构投资者“抱团取暖”过于集中，且外加监管政策阶段性有所缓和，使得机构投资者开始守“旧”掘“新”，试图通过寻找中报业绩的确定性，进一步去挖掘细分板块的龙头公司成为当前的主流策略，行情的演绎有望由“漂亮50”扩散至“漂亮150”，与此同时，亦意味着“其他剩余的3000余只股票价格还是有继续下挫的风险”。

参与全球配置？

配置方面，中信证券认为，随着对上半年经济的深度解读和流动性忧虑的消散，经济稳增长形成对市场的支撑并带来情绪转暖，债券通开通和A股加入MSCI形成对流动性改善预期，A股有望形成中线缓步上行的确定性行情。

中信证券建议，从促增长、促改革和“真价值、真成长”矩阵维度把握低位中线布局机会。配置上建议三条主线：

1. “真价值、真成长”在各细分行业并在中报业绩预喜的绩优龙头。

“真价值、真成长”不仅是监管层规范方向，也是A股加入MSCI和债券通开通带来增量资金的投资首选，也是当下低位布局方向，包括：在7-8月中报披露季来临前，中报业绩预喜的公司中细分行业的绩优龙头；寻找具备业绩增长确定性与持续性的创新创强的二线龙头公司；叠加人工智能技术推进、消费电子新技术升级、支持物联网在雄安新区试验等主题性机会的龙头股。

2.基础建设和PPP投资产业链龙头以及促改革的混改、地方改革龙头。

三季度，作为三驾马车最重要的力量之一，基础建设和PPP投资产业链龙头有望成为政策加强重点。经济企稳向好，进一步推动改革推进，随着大型国企重组加快，地方国企改革推进，重点领域央企合并和重要地区国企改革值得关注。

3.关注农田水利、海绵城市、地下管网等相关绩优概念股。

今年入汛以来，局部地区受灾较为严重，灾后重建将拉动投资寻求，可关注农田水利、海绵城市、地下管网等相关概念股。

王德伦则建议，参与全球配置，超配中国核心资产：制造业寻求全球竞争力；消费品寻求国内市占率和品牌化；具备“硬资产”的公司。

其中具备硬资产的公司包括：核心机场、高速、铁路、著名旅游区、传统医药处方等作为“硬资产”同样是中国的核心资产，稀缺资源存价值重估空间。