龙头券商上半年业绩滑坡：中信海通国君申万均预告净利下降

近日，共计8家上市券商公告发布了2017年上半年业绩预告。

从营业收入来看，6家券商实现营业收入同比增长；而净利润则差强人意，仅2家券商实现净利润同比增长。

截至2017年7月24日，东方证券（600958）、国元证券（000728）、浙商证券（601878）、申万宏源（000166）、国泰君安（601211）、海通证券（600837）、中信证券（600030）、东北证券（000686）等在内的8家上市券商披露了2017年上半年业绩预告。

从财务数据来看，上市券商上半年业绩并不理想。

其中，营业收入方面，8家券商中6家券商今年上半年营业收入较去年同期（同比）增长，其中东方证券涨幅最高，为59.98%；东北证券增长逾20%；国元证券增长逾10%；海通证券、中信证券营业收入同比增速均为个位数；申万宏源仅增长0.22%。

国泰君安和前不久刚上市的浙商证券营业收入分别同比减少18.85%和3.86%。

从净利润来看，8家上市券商中仅2家实现净利润增速为正。

其中东方证券2017年上半年净利润同比增长36.76%；国元证券增长0.62%。东北证券净利润同比减少近一半，为47.14%。浙商证券、申万宏源、国泰君安、海通证券、中信证券净利润降幅均在个位数。

从市场情况来看，据Wind资讯数据，截至7月24日，上证综指今年以来上涨4.74%、深证成指上涨2.23%、创业板指下跌14.05%。

东北证券在其业绩快报表示，证券市场上半年主要指数小幅回升，但交易活跃度同比有所下降，佣金率水平持续下行。此外债券市场延续调整态势，市场整体低迷。

东北证券称，在此市场环境下，虽然公司积极应对市场形势变化，不断探索创新升级新路径，进一步提升了综合金融服务水平，但报告期内公司证券投资业务、投资银行业务、经济业务等收入同比减少，公司整体经营业绩与上年同期相比出现较大幅度下降。

某上市券商非银金融分析师向澎湃新闻（www.thepaper.cn）表示，券商整体业绩下降主要源于今年上半年交易量下降很多，据其了解，降幅大约在18%左右，而其他业务“没有特别好的，能维持不亏损已经挺不错的了”。

该分析师进一步指出，另一方面，由于今年行情分化较明显，券商的自营风格也将影响到券商业绩。

“如果今年大票（大盘蓝筹股）买得多，自营业绩就好；如果买中小创（中小板创业板），就完蛋了。”此外，其还表示，有些券商也可能因为去年债承销较多，而今年一二季度债券发行情况不好，因而也会影响业绩。

不过，从投资的角度来看，上市券商股或许有所机会。

兴业证券首席策略分析师王德伦在其最新报告中建议，配置上继续聚焦金融（银行、保险、券商）龙头公司。

其中，券商主要受益于估值修复。

“叠加券商去通道业务的监管落地，券商正逐步回归主动管理的本源，回顾本轮金融去杠杆过程中，券商监管是最早进行，也是几近最严厉的，当前已收缩至相对极限的位置。”王德伦称。