中国金茂：加紧跻身“第一梯队”，欲保持30%销售增长

通过积极的战略调整、升级，即将迎来在港上市十周年的中国金茂控股有限公司近日交出了一份优异的“中期成绩单”。执行董事兼首席执行官李从瑞在2017年度中期业绩发布会上表示，随着业务的不断拓张，未来“希望金茂可以实现每年30%的销售增长”。而渴望迈入地产行业第一梯队的中国金茂，也宣布将2019年的销售目标提高至1000亿元，显示出强烈的信心。

营收净利飙升，不仅卖楼也卖地

中国金茂于8月8日公布的半年业绩报告显示，2017年上半年，公司共实现营业收入178.37亿元，同比增长104%。其中，城市及物业开发收入158亿元，同比增长127%，占总收入的89%，较2016年同期大幅提升9个百分点；公司毛利润和净利润分别为64亿元和34亿元，同比分别增长83%和96%。1-7月，金茂累计取得物业签约销售额人民币274.27亿元，同比增长54%，1-7月累计实现销售建筑面积125.37万平方米，同比增长67%。

“与其他内房股不同，我们的收入来源比较多元化。”在8月8日举行的中期业绩发布会上，中国金茂控股有限公司投资者关系总监郑秋平表示，金茂的收入包括在物业销售、一级开发销售以及北京、上海等一线城市的写字楼、酒店经营的租金收入，各项业务在期内都取得了一定增长。

在持有运营方面，公司继续保持跟随战略，稳步提升持有业务经营业绩。上半年，金茂酒店整体业绩实现同比提升，莫干山金茂天籁之梦度假酒店首次实现轻资产管理输出；同时，商业板块积极尝试片区商业打造，青岛金茂湾购物中心正式开业，首日营业额与开铺率位居区域小区商业的前列；此外，公司不断夯实写字楼方面的经营优势，北京凯晨世贸中心、中化大厦等物业持续实现满租，持有业务的行业地位得以稳固。

在已经形成一定规模的写字楼、酒店项目之外，金茂也在积极拓展城际轨道+物业、特色小镇，以及收购并购项目。李从瑞在业绩报告会上透露，此前金茂已经在丽江成功打造了丽江金茂谷镇，包含的业态有住宅、酒店、旅游、商业和文化；而在城际铁路+物业的开发模式中，金茂也已经与两个城市签订了项目，未来将继续尝试探索地铁上盖业务。

上半年，公司成功进入成都市场，完善西南地区业务布局，持续深耕北京、上海、南京、苏州、合肥、重庆、佛山等重点城市，目前公司业务已覆盖22个城市，在开发项目数增至67个，一级开发土储及二级开发土储共计3725万平方米，在2017年以来获取的土地储备规划建筑面积合计约为515万平方米。其中，中国金茂于2月拍得的南京河西南鱼嘴G97地块内将规划建设一栋高度为500-550米的标志性塔楼，建成后将超越紫峰大厦成为南京新第一高楼。

值得注意的是，“我们不仅卖楼，也卖地”。受益于长沙及南京一级开发出售地价持续创新高，中国金茂一级开发项目的毛利率已超过50%。目前正在开发销售的一级开发项目主要包括长沙梅溪湖国际新城及南京青龙山国际生态新城。其中，长沙梅溪湖国际新城项目二期总占地面积达16545亩，总建筑面积约为1268万平方米（一期占地约11452亩，总建筑面积约940万平方米）。该项目自2011年拿下以来，已出让的建筑面积达到702万平方米，销售超过200亿元。

李从瑞表示，在今年580亿元的销售目标中，会有70亿元来自一级开发的销售金额。金茂未来还是会以物业开发为主，但一级开发的模式会出现变化，以前目的主要是为销售，未来会尽可能多地做一级开发的项目，也会将其作为土地储备的重要手段。其同时透露，近期金茂将会有多个一级项目签约，涉及的城市包括青岛、厦门、福州、南京、长沙和武汉。

再度上调业绩目标，不担心下半年

中国金茂今年的销售目标为580亿元，较2016年增长约20%。未来，随着金茂业务的不断拓张，李从瑞表示：“希望金茂可以实现每年30%的销售增长。”

目前，金茂正加紧迈入地产行业的“第一梯队”。中期业绩发布会上，李从瑞透露，中国金茂将2019年的销售目标提高至1000亿元。事实上，在6月7日举行的周年股东大会上，李从瑞曾表示，“到2019年公司要进入房地产行业的第一梯队，签约金额目标800亿元人民币”。仅仅2个月间，销售目标就被再度提高，充分显示出中国金茂的信心。

李从瑞对“第一梯队房企”的定义，除了千亿规模，还要持有板块收入达到50亿元，进入行业前5名，同时，保持10%以上的净资产收益率，保持毛利率比行业高出10%以上。也就是说，要保持效率、规模、稳健性的均衡，同时还要保证高品质的快速、可持续性发展，才算是真正进入了“第一梯队”。

在周年股东大会上，李从瑞强调金茂只会进入一线城市和经济活跃的二线城市。而在本次业绩报告会上，郑秋平也指出，在同行毛利率普遍下降的同时，金茂的利润却能维持在33%，主要原因是公司的销售物业多集中在北京、上海等一线城市。

对于下半年的中国楼市，李从瑞认为严厉的房地产调控政策还将持续，但“并非要发展商亏本出售，还是有成本和收益的考虑。它主要目的是防止价格过快暴涨，并非要房价下跌”。同时，李从瑞透露，在预售证管理最严厉的上海，金茂项目的价格也已经定好，“预售证也有了，只是在排队”，所以并不担心。至于土地市场，李从瑞称，“下半年很多城市土地市场会出现机会，下半年如果买地就会抓住这些机会”。金茂将会采取比较谨慎的态度，深耕已经进入城市，以及一些想进还没进的城市，比如济南、厦门，一线城市圈周围卫星城市如东莞、珠海，会适当做出扩张。