靴子落地：央行称明年一季度将部分同业存单纳入MPA考核

在监管不断加码的背景下，同业存单纳入MPA（宏观审慎管理框架）的靴子，明确了落地时间。

8月11日晚间，中国人民银行在发布的《2017年第二季度中国货币政策执行报告》中表示，为了更全面地反映金融机构对同业融资的依赖程度，引导金融机构做好流动性管理，拟于2018年一季度评估时起，将资产规模5000亿元以上的银行发行的一年以内同业存单纳入MPA同业负债占比指标进行考核。对其他银行继续进行监测，适时再提出适当要求。

在央行实施的MPA考核中，同业负债评估占25分：如果同业负债占总负债比例超过1/3，则被评为零分，不超过25%则得到25分。据兴业研究分析师何津津对250家银行（纳入同业负债1/3占比考核以及截至2016年末有完整数据的机构为样本）数据的测算：截至2016年末，将发行期限在1年以内的同业存单纳入同业负债口径后超过1/3红线的机构有28家，而资产规模超过5000亿元的机构仅3家。

所谓同业存单，指由存款类金融机构（政策性银行、商业银行、农村合作金融机构以及央行认可的其他金融机构）在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证，是一种货币市场工具。

尽管同业存单的试点2013年年末从国有大行开始，但眼下已经发行的同业存单中，股份制银行和城商行才是大头。对于没有网点优势存款相对不足的股份制银行和城农商行来说，发行同业存单可以快速扩张负债并优化资产负债表。

为给平稳实施留出充分的过渡期，央行在货币政策执行报告中称，将做好将同业存单纳入 MPA 同业负债占比指标的准备工作，并在利率定价自律机制会议等场合披露相关考虑。

事实上，经过3年多的飞速发展后，作为同业业务资金链条的起点的同业存单，在银监会的三三四检查中，就成监管靶心。

其中，在中国银监会《关于银行业风险防控工作的指导意见（银监发〔2017〕6号）》中，针对同业存单，银监会要求，银行要提高对重点分支机构、币种和业务领域的关注强度，采取有效措施降低对同业存单等同业融资的依赖度。

在随后发布的《关于切实弥补监管短板提升监管效能的通知》中，银监会要求对于同业融资依存度高、同业存单增速快的银行业金融机构，要重点检查期限错配情况及流动性管理有效性。

而在《关于开展银行业“不当创新、不当交易、不当激励、不当收费”专项治理工作的通知》（银监办发〔2017〕53号）中，针对同业存单，银监会要求银行自查两项内容：一是若将商业银行所持有的同业存单计入同业融出资金余额，是否超过银行一级资本的50%；二是若将商业银行发行的同业存单计入同业融入资金余额，是否超过银行负债总额的三分之一。

民生证券副总裁、研究院院长管清友认为，虽然去杠杆、去泡沫很难有个明确的量化标准，但同业存单的内部循环，也是触发监管加码的一个重要导火索。因此，没有看到货币乘数与同业存单的实际有效双降，难言去杠杆有实质性进展。

事实上，在央行此番明确表态前，市场就预计，在上述自查整改阶段后，同业存单纳入同业负债概率较大。

华泰证券认为，如果商业银行不进行必要的调整，很可能面临更加严厉的措施包括罚金、处罚高管、停止准入审批（如高管资格、分支机构设立、牌照申请等）等，这对银行的影响更大。