秦洪看盘|只是上升趋势中一次技术性调整,这波升势尚未结束

金百临咨询 秦洪

2017-09-07 16:46 来源:澎湃新闻

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周四A股市场出现了冲高受阻回落的态势。其中,周期股回落直接驱动着上证综指在午市后有所跳水,如此也就使得创业板指也难有大的作为,同步出现了放量回落的态势。据此,对后续走势谨慎的观点渐居上风。
估值干扰市场情绪,A股暂且休整
对于近期A股市场的走势来说,其实有点顺风顺水的感觉。不仅仅是在突破3300点之后,成交量迅速活跃起来。其中,沪市的日均成交量从前期的2000亿元迅速提升至2500亿元。创业板指的日均成交量更是达到1000亿元的级别。而且,市场参与者的做多意愿也迅速提升,两融余额持续拓展,超过9500亿元。与此同时,持续涨停板的个股或行走在上升通道的个股数量迅速增多,越来越多的迹象显示出A股有加速的态势。
但是,一方面是因为实力机构调节指数的能力较强,他们希望A股稳中有进。所以,并不希望A股加速前行。另一方面则是舆论也开始关注起A股的强势行情,不少媒体刊登了当前A股的估值数据。剔除非经常性损益后的最新A股中位数市盈率为65倍,如此数据就如同一盆冷水,浇醒了部分亢奋状态的市场参与者。所以,A股抛压渐增,尤其是获利丰厚的周期股、大市值金融股出现在跌幅榜前列,从而使得A股出现了调整的态势。
人民币强硬,A股上升趋势未改
不过,这并不意味着A股市场就此结束一波升势。周四的走势可能只是上升趋势中一次正常的技术性调整。其逻辑主要有两个,一是作为近期市场主线的周期股行情尚未结束。毕竟目前环保力度大,钢铁、煤炭等周期股的供给端仍然未有实质性的提升,产品价格上涨趋势未完全终结,所以,周期股仍然有望充当大盘的涨升主线。二是从相关各方的利益角度来说,指数的稳中有进的上升趋势,是最符合当前市场参与者的利益的,不仅仅可以为实体领域源源不断地注入资本,而且还可以让市场参与者提振对中国经济前景的看法。毕竟一国经济的最为直观的表述就是股市的走势。
与此同时,人民币汇率突然坚挺起来,这是A股一个重要的心理支撑源泉。因为自2015年年中的股市大跌以来,人民币汇率似乎与A股的走势越发密切起来,2015年8月、2016年1月初的股市大跌与人民币汇率突然向下行走有着较大的关联。但现在的情况是人民币汇率突然坚挺起来。在年初,主流观点是人民币汇率在年底击穿7,但想不到的是,周四居然向上升值,破了6.5,如此的走势就说明了中国经济强劲、人民币坚挺,有利于资本的流入,也将提振市场参与者的做多意愿。
更何况,在看到剔除非经常性损益后的最新A股中位数市盈率为65倍的数据的同时,还需要看到加权平均的最新市盈率仅为21倍。部分银行股的估值仍然处于历史低位区域,所以,指数也不会出现大的波动。一旦周期股重新恢复龙马精神,A股市场就会再度企稳回升,有望反复冲击3400点。
既如此,在操作中,一方面要正视当前A股的估值因素的干扰,但另一方面也需要对A股市场的前景持有乐观的信心,毕竟估值代表的是过去业绩的变化,而证券市场的核心是对未来的展望,所以,未来是美好的,那么,一旦资金面配合,A股还是有着较强的投资机会的。据此,建议投资者仍可持股。同时,将仓位继续向优质品种、估值合理的品种转向,比如说银行股等大金融产业股、大股东增持概念股。就行业来说,人工智能、煤改气、周期性行业仍然是关注的焦点。
责任编辑:王杰澎湃新闻报料:4009-20-4009   澎湃新闻,未经授权不得转载
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