秦洪看盘｜不宜悲观：大盘只是在整固，市场还有新的做多逻辑

周五A股市场出现了探底企稳的态势。其中，上证综指在盘中一度跳水。不过，在金融股有所企稳的牵引下，上证综指在尾盘收复失地。不过，创业板指则依然较为低迷，看来，估值因素仍然是指数强弱分化的标准之一。

主线分化，降低市场亢奋情绪

近期A股市场的主线，主要是三个，一是周期股主线，包括有色金属、黑色金属、化工股。二是人工智能产业股。同花顺（300033）等品种在本周以来的反复逞强走势就是最好的例证。三是新股与次新股。拥有新股之王称号的中科信息（300678）就用强悍的K线走势向市场参与者证实了王者风范。

随着市场走势的演绎，这三大主线均面临着分化、降温的压力。由于期货市场的不振，尤其是部分资源期货价格明显不振，所以，周期股主线在本周末持续出现了冲高受阻的态势。人工智能概念股也因为估值束缚而出现了分化走势。只是新股板块，在本周五早盘一度强势。只可惜的是，华大基因（300676）午盘突然停牌核查，市场参与者的追涨情绪迅速降温。毕竟中科信息刚刚第二次停牌，华大基因又要停牌，如此信息的叠加，就说明了相关各方不希望股指涨幅过快，也不希望炒作之风卷土重来。所以，围绕主线反复打板的热钱的亢奋情绪有所降温，上证综指、创业板指随之震荡疲软。

逻辑未变，A股只是在整固

面对如此走势，市场参与者对后续走势的分歧开始加大。谨慎者认为A股市场的主线相继疲软，甚至不排除部分个股出现了中期头部的可能性，比如说动力电池产业链个股，由于涨幅过大，近期量能释放过急，意味着浮筹增多，此类个股有望在目前价位出现中期头部的可能性。再比如说钢铁股、煤炭股等品种，也由于需求未能持续释放，所以，进一步涨升的空间也不大，存在着调整的可能性。

对此，乐观者则认为，虽然此类个股存在着进一步调整的可能性。但是，主线只是分化，而不是全军覆没。主线中的部分品种仍然具有较为乐观的涨升空间。比如说周期股主线，钢铁股、煤炭股的需求固然没有大的变化，但是，化工股等品种的需求一直较为稳定。而且，环保的高压政策也会使得行业的供给端持续萎缩，产品价格进一步上涨的逻辑并没有改变，既如此，此类个股的业绩弹性更为乐观，三季度业绩向上进一步修正的可能性大增。目前又是9月中上旬，三季度业绩将尘埃落定，所以，此类个股的涨升逻辑尚未改变，从而驱动着此类个股进一步活跃。周五的兴发集团（600141）、丰元股份（002805）等个股就出现逆势抗争走势，从而意味着A股仍有兴奋点，不会出现持续低迷的态势。

更何况，目前A股市场还有新的做多逻辑，一是人民币汇率的持续回升，有利于资本回流。至少可以讲，在一个可预期的时间内，资本外流的压力减缓，有利于A股市场资金面的积极变化。二是每年三季度末、四季度初，也是A股市场较为友好的季节点，此周期做多失败的概率较低，在此背景下，会驱动着更多的资金涌入A股。近期成交量的持续活跃就是最好的例证。因此，A股只是休整，而不是中期行情的拐点。

因此，在操作中，建议投资者尚不宜过于悲观，最多是在仓位比例上略作调整，比如说降低一些仓位比例，套现部分涨幅较高的周期股。但是，仓位不宜过低，仍可保持60%的仓位。在仓位方向上，建议投资者关注化工股、煤改气受益概念股、持续高成长的创蓝筹等品种。