美联储将于10月开始缩减资产负债表，并维持基准利率不变

如预期所料，美联储选择利率政策按兵不动，并将于10月开始缩表。

北京时间9月21日凌晨2时，美联储宣布维持联邦基金利率在1%-1.25%不变，并将从10月开始缩减规模高达4.5万亿美元的资产负债表（缩表）。反映美联储官员利率预测的点阵图显示，年内或有一次加息，明年或将加息3次。市场预计，美联储下一次加息时间或在今年12月。

美联储在议息声明中表示，将从10月开始缩表，这将是美联储自2015年12月启动危机后首次加息以来，货币政策走向正常化的又一重大举动。

美联储早在今年6月公布了缩表方式（但没有公布缩表开始和结束的时间）：缩表的起步上限为每个月100亿美元，其中美国国债为60亿美元、住房抵押贷款支持证券（MBS）为40亿美元；缩表的每个月最终上限为500亿美元，其中美国国债300亿美元、MBS为200亿美元。从起步上限逐步按每三个月递增一次，每次递增100亿美元（60亿美国国债+40亿MBS）的节奏到达最终上限，也即从起步上限到最终上限将耗时12个月，缩表规模最大可达3000亿美元，之后每年缩表规模最大达到6000亿美元。

所谓缩表，可以理解为量化宽松（QE）的反向操作，因此如果说QE是向市场“放水”的话，缩表就是从市场“抽水”了。2008年金融危机后，美联储将联邦基金利率（短期利率）降至0-0.25%，利率已降无可降，故而启动了三轮量化宽松政策，购买了大量美国国债和机构抵押贷款支持证券，以压低长期利率，刺激美国经济复苏。在这个过程中，美联储资产负债表的规模从危机前的不到1万亿美元膨胀至目前的4.5万亿美元。

从2008年全球金融危机爆发至今，美联储分别在2015年12月、2016年12月、2017年3月、2017年6月加息4次，每次0.25个百分点。