证监会副主席方星海：期货交易所要成为市场监管的第一道防线

【写在前面】证监会副主席方星海9月26日在出席上海期货交易所第六次会员大会时表示，加大监管执法力度，维护投资者合法权益，对各类违法违规行为零容忍。期货交易所要成为市场监管的第一道防线，进一步强化一线监管职责，注重下好先手棋，及时评估市场风险，风控方案要有针对性，有效打击违法违规行为。要推进跨市场监管信息共享，进一步加强监管协作。

方星海指出，全行业要把防控风险放在更加重要的位置，按照全国金融工作会议的要求，严守不发生系统性金融风险底线，依法全面从严监管，维护市场平稳运行。

附：证监会副主席方星海在上海期货交易所第六次会员大会上的讲话

尊敬的郑杨主任，各位期货界的朋友，女士们、先生们：

大家上午好！

很高兴参加上期所第六次会员大会。本次会员大会是期货行业的一件盛事，对提升期货交易所的治理水平、推动期货市场健康发展具有重要的意义。首先我代表中国证监会对大会的召开表示热烈的祝贺，对各会员单位，对期货市场的从业人员，对长期以来关心、支持中国期货和衍生品市场发展的各界朋友表示衷心的感谢。借这个机会，我谈几点意见。

一、期货市场发展取得巨大成就，前景令人鼓舞

稳步发展期货市场是党中央、国务院的战略部署，经过20多年的发展，在全市场和全行业的共同努力下，期货市场总体保持良好发展势头，服务实体经济的能力不断增强。

一是产品创新稳步推进，覆盖国民经济主要行业的期货产品体系初步形成。2017年我国期货市场创新取得新的突破，豆粕期权、白糖期权、棉纱期货顺利上市，原油期货的上市准备工作稳步推进，股指期货的交易基本恢复正常。目前我国已上市期货期权品种55个，其中商品期货47个，金融期货5个，金融期权1个，商品期权2个，基本覆盖了国民经济的主要领域。伴随着期货市场的发展，我国大宗商品定价体系进一步完善，为国民经济相关产业管理风险提供了更多的选择。

二是市场规模稳步扩大，国际影响力逐渐提升。今年前8个月，中国期货市场成交量为20.96亿手，成交额为123.33万亿元。这其中上海商品期货市场成交量9.37亿手，成交额为59.53万亿元，占全国市场的44.70%和48.27%。根据美国期货业协会（FIA）的统计，我国商品期货成交量已经连续八年位居全球期货市场前列。上海期货交易所、大连商品交易所，郑州商品交易所成交量在世界排名分别上升至第6、第8和第11位.更重要的是，商品期货持仓量这几年也在稳步上升。

三是市场功能日益发挥，社会认可度持续提升。价格发现方面，铜、螺纹钢、铁矿石、PTA等期货价格成为国内外贸易的定价基准，越来越多的产业企业参照期货价格安排生产经营活动。许多大宗商品的期货价格被商务部、发改委等相关部委采用，成为国家宏观调控决策的重要参考。除此之外，大宗商品期货市场价格指数，这些年来一直跟我们国家PPI的走势非常吻合。就是说大宗商品的价格指数可以非常好地预测PPI的走势，这给国家宏观决策提供了很大的帮助。最近我们还研究发现，在PPI指数跟CPI指数形成剪刀差的情况下，经济发展通常比较顺利，各方面效益也比较好。既然我们的商品期货价格指数对PPI是很好的预测，那它也就可以对经济走势带来非常好的预测。所以期货市场的作用，无论是防范风险，为企业提供定价的信息，还是给国家宏观决策提供信息，都在发挥越来越重要的作用。

在风险管理方面，越来越多的企业正在利用期货市场管理价格波动风险。农业方面也是如此。伴随着现代农业技术和IT技术不断进步，农产品的生产风险越来越小了，但是农产品面临的市场和价格风险，可能因为全球化等各方面的原因，在某种程度上是不断增加的。期货市场的功能就在于管理市场上的价格风险，所以期货市场在今后农业发展当中的作用会越来越大。农业部的领导也非常认同这个观点。所以要充分认识期货市场对农业发展的重要作用，进一步为农业供给侧结构性改革作出贡献。

四是期货经营机构创新业务稳步推进，综合实力得到提升。截至2016年年底，全国期货公司总资产达到5439.41亿元，净资本达到687.71亿元，实现净利润65.67亿元。除了传统的经纪业务外，期货公司资产管理业务、风险管理业务等创新业务稳步发展。

五是期货市场法律法规体系日益健全。经过不断的实践完善，建立了以《期货交易管理条例》为核心，以证监会部门规章和规范性文件为主体，以期货业协会《章程》、期货交易所《章程》和交易规则为补充的，具有中国特色、又符合国际惯例的监管制度体系。我们对《期货交易管理条例》的多项条款做了修改，依法推进简政放权，放管结合，进一步激发期货市场发展活力。值得关注的是，《期货法》一直是在座各位和整个业界期盼的，目前《期货法》的制定工作也正在加快推进。

六是期货市场风险防范化解机制基本形成，成功经受住了近年来商品及金融市场的剧烈波动。特别是2015年以来，期货行业在应对股指期货和大宗商品价格波动过程中，没有发生重大风险事件，进一步验证了我们这个行业风险管理体制的有效性。我认为在期货行业运作的风险管理方面，我们的制度是成熟的，市场检验的效果也是好的。

二、齐心协力，勇于担当，推动期货业稳步健康发展

当前，我国经济平稳发展，正处于全面深化改革开放的关键时期。同时，我国经济在国际上的相对地位也在不断上升。期货市场的各位同仁必须从国家战略的高度，牢记服务实体经济的使命，坚持市场化法治化国际化的发展方向，上下齐心，共同努力，把我国期货市场建设成为一个与中国经济金融发展程度相匹配，与实体经济风险管理需求相适应，规范、开放、有较强国际竞争力的期货市场。具体来说，需要持续做好以下几个方面的工作。

首先，期货交易所要牢记使命、勇于担当，充分发挥交易所的核心枢纽作用，全面提升服务实体经济的广度和深度。一是以市场需求为导向，继续发展符合实体经济需要、市场条件具备的期货品种，丰富商品期权、股票期权。按照高标准、稳起步要求，适时推出原油期货。二是做精做细现有品种。从合约条款、规则细则、品牌注册、仓库布局等各方面全面优化现有合约品种，提高市场运行效率，充分发挥期货市场功能。尤其要逐步提升交割管理水平，不断优化交割仓库布局。三是扩大“保险+期货”试点，切实服务好“三农”，特别是服务好现代农业。四是探索交易所开展期现结合业务的新途径，延伸场内业务，开展与场内业务相关的现货业务、仓单业务和场外衍生品业务。五是加强市场培育的力度，积极引导实体企业广泛使用期货产品。加强期货市场基础理论研究和舆论引导。六是更加重视期货市场基础设施建设。加强技术、信息等市场基础设施建设，为实现期货市场发展提供强有力的支撑。上期所身处上海，还要在服务上海国际金融中心建设这一国家战略中发挥重要作用。要主动服务上海经济社会发展，同时我们也希望上海市政府给予上期所更大的支持。期货交易所在各项业务上要主动听取会员的意见，充分发挥会员的智慧，更多吸纳会员的建议。

其次，期货经营机构要勤勉尽责，依法经营，持续提升企业竞争力和市场服务水平。期货经营机构是连接交易所和投资者的纽带和桥梁。一方面，期货经营机构通过经纪业务、资管业务、风险管理业务等方式为社会提供风险管理服务。期货经营机构的经营水平直接影响着期货市场服务实体经济的能力。期货经营机构要紧紧围绕服务实体经济目标，扩展融资渠道，增强资本实力，着力提升竞争能力和服务水平，重点引导产业客户利用期货期权管理市场风险。稳妥开展定价服务、合作套保、场外期权等创新业务，引导和帮助产业链上下游企业，利用期货市场价格合理配置资源和进行产业整合，为实体企业特别是中小微企业规避风险提供差异化、个性化的服务。在开展业务过程当中，期货经营机构要坚守合规底线，严格投资者适当性管理，杜绝发生欺诈、不尽职和不尽责的行为。另一方面，作为期货交易所的会员，期货经营机构要充分行使会员制交易所赋予会员的权利，积极参与交易所章程和规则制定、业务创新、财务预决算等重大决策，积极建言献策，推动交易所更好发展，促进交易所内部治理和规范运作水平的提升。这段时间，期货经营机构发生了一些风险事件，我在这里强调一下，期货经营机构还是要加强内控建设，要防范在公司治理方面出现风险。

第三，加快推进期货市场国际化进程。期货市场本身是一个全球性的市场，抓住经济全球化深入发展和我国产业结构转型升级的历史机遇，逐步扩大期货市场对外开放，提升我国期货市场在全球的竞争力和影响力。要服务国家“一带一路”战略，以特定品种的方式逐步引入境外投资者参与国内商品期货交易。从国际化程度较高的原油、铁矿石、天然橡胶等品种开始，逐步引入“一带一路”相关的境外投资者参与国内商品期货交易，稳步拓展到其他产品。适应相关期货品种国际化需求，支持期货交易所在境外设立交割仓库和办事处。与相关部门一起继续推动完善税收政策，实现期货保税交割常态化。此外，要加强与境外国家和地区的务实合作，加强与境外监管机构和行业组织的紧密联系，学习、借鉴国际同行在产品创新等方面的成熟经验，借鉴他们在市场监管方面好的做法，努力打造更加健康、有序、开放的期货市场。不仅要鼓励期货交易所更多地参与国际竞争和国际交流，证监会也鼓励期货公司更多地参与国际市场和与国际同行的交流，更多吸取国际上成熟经验，把自己的工作做得更好。

最后，全行业要把防控风险放在更加重要的位置，按照全国金融工作会议的要求，严守不发生系统性金融风险底线，依法全面从严监管，维护市场平稳运行。加大监管执法力度，维护投资者合法权益，对各类违法违规行为零容忍。期货交易所要成为市场监管的第一道防线，进一步强化一线监管职责，注重下好先手棋，及时评估市场风险，风控方案要有针对性，有效打击违法违规行为。要推进跨市场监管信息共享，进一步加强监管协作。

朋友们，国庆中秋佳节即将到来，举世瞩目的党的十九大即将召开，我在这里预祝大家节日快乐，让我们以优异的成绩迎接十九大！祝本次会员大会圆满成功！

（原标题《方星海副主席在上海期货交易所第六次会员大会上的讲话》）