又一家评级机构下调万达商业评级，穆迪：担忧其流动性的疲弱

在国际评级机构标普将万达商业的评级下调之后，另一评级机构穆迪也下调了万达商业的评级。

9月29日，穆迪发布报告称，将万达商业地产评级从Baa3降至Ba1。穆迪称，之所以降级是因为穆迪担忧万达在流动性方面的疲弱。同时，考虑到对万达的负面展望，近期不太可能回调评级。

穆迪称，截至6月底，万达共有大约1377亿元现金，这足以支付其在中国国内的开销，但是万达的海外资金并不充裕，没有足够的资金支付海外项目的款项。考虑到脆弱的流动性和资产管理能力，万达已经无法继续位列投资级。

就在前一天，标普已经下调了万达商业评级，从BBB-降至BB，香港万达从BB +降至BB-。

标普称，如果万达商业没能在未来6-12个月之间上市，标普还会降低评级，如果万达商业的房产销售恶化得比预期更快，标普也会降低评级。

根据中国证监会官网最新IPO排名显示，目前万达商业排名从上周的59位重新回升至53位。

标普指出，7月份万达商业突然决定出售大部分物业发展项目及其整个酒店业务，让万达全面缺乏“战略清晰度和可预测性”，万达商业在商业模式方面的不确定性成为降级的主要原因。

标普预计，万达商业在转变之后，其在房地产开发行业的市场地位将会减弱，万达商业经营策略的转变将持续带来风险。“这家公司扩张的欲望可能仍然较高，缺乏战略的清晰度和可预测性。”标普表示，尽管万达已经提到将会把重点放在商业地产方面，但在过去几年中，这家公司的业务和财务目标迅速发生变化。万达商业强调“轻资产模式”，并明显在文化和旅游项目上做出扩张。这种扩张需要大量的资本支出，因而导致过去两年间财务杠杆攀升。

同时，标普认为，尽管万达在近期大量出售资产将有利于万达商业短期的流动性和债务偿付能力。但是该公司并没有清晰的减债计划，预计短期内该公司仍将维持高负债和大量现金余额。

标普预计，万达商业的债务杠杆将长期受到影响，万达商业的融资渠道也可能面临收紧。