沪深两市放量深V反弹，万科A盘中涨停创新高33.83元

11月29日，上证综指探底回升，呈现V型走势，盘中最低下探至3305.57点，收盘小幅上涨。

截至当日收盘，上证综指收涨0.13%报3337.86点；深证成指盘中一度下挫1.5%，收跌0.08%报11082.13点；创业板指跌0.36%报1787.38点。

成交活跃度方面，沪深两市共计成交4570.73亿元，较前一交易的3714.37亿元放量856.36亿元，增幅达23.06%。

此外，两融余额重拾升势。截至11月28日，A股融资融券余额为10277.51亿元，较前一交易日的10258.73亿元增加18.78亿元。

地产股全面爆发

银行、券商午后出现异动，带动沪指跌幅收窄，指数上演V型反转。其中，张家港行（002839）涨停，国盛金控（002670）涨逾7%，江阴银行（002807）、吴江银行（603323）、宁波银行（002142）、浙商证券（601878）涨逾2%。

值得一提的是，吴江银行11月29日有4.62亿股首发限售股上市流通，占公司总股本31.90%。尽管解禁市值规模远不及上海银行超500亿元的规模，但吴江银行解禁的股份数量也是解禁前流通股份数量的3倍。同时吴江银行解禁所涉及股东多达1006名，数量众多的“小非”解禁。

钢铁、水泥、煤炭和有色金属等周期性行业板块也进一步走强，钢铁和水泥建材板块大涨逾3%，行业板块内多股涨停。

此外，房地产板块午后快速拉升，板块内个股近七成收涨。其中，保利地产（600048）、万科A（000002）、保利地产（600048）、新城控股（601155）先后涨停，不过，盘中创出历史新高33.83元的万科A最终未能封住涨停板，收涨9.98%，报33.82元。

分析人士指出，龙头房企估值仍处合理区间，受到防御性资金青睐。

数据显示，40家房地产开发上市公司实现净利润681.73亿元，同比增长20.48%。值得注意的是，龙头房企中，万科A和金地集团前三季度净利润增速较快，超过30%，分别为34.23%和32.32%。保利地产前三季度净利润增速也有16.31%。

西南证券11月29日发布房地产行业研究报告认为，新房成交核心一二线热度再起，二手房成交量小幅下滑。板块放量上涨，万科新城再创新高。房地产投资依旧韧性十足。龙头房企10月销售数据持续超预期，龙头市占率提升逻辑再次印证。

上周万科A领涨再创新高，龙头行情切换明显，其他低估值龙头有望实现价值重估。A股推荐低估值蓝筹万科A、保利地产、新城控股、金地集团（600383），国企改革小市值标的南山控股（002314）；关注世联行（002285）、华侨城A（000069）、蓝光发展（600466）。

关注5日线能否突破

金融、地产股的崛起令上证综指再度反弹，不过，分析人士对于短线市场是否已经企稳仍存争议。

益盟操盘手认为，上证综指周三再次回踩3300点支撑，分时图形成双底，短期反弹有望延续，但是力度有限，关注5日线能否突破，逢低可吸纳年报业绩有望超预期个股。

博时基金投资总监李权胜认为，目前整体蓝筹股在经历大幅上涨后估值已经得到较好的修复，其中部分“深蓝”个股的短期估值已经不低，预期后市会在一定程度上出现分化，中短期来看“微蓝”个股的机会开始出现，成长性行业中部分基本面不错的低估值个股也可以逐步配置。

中信证券表示，长期的估值整固后，大部分行业远期PEG（市盈率相对盈利增长比率）都在0.8-1.2之间，搜寻“高性价比”行业非常困难；大小市值风格分化也不明显。相对行业和风格轮动，中信证券认为2018年A股轮动更多体现在各线龙头之间，节奏上一线龙头领涨，二线、三线龙头跟涨会交替出现；其他非龙头公司的表现相对要弱一些。

持类似观点的还有东北证券。东北证券认为，2018年A股聚焦传统行业、聚焦盈利、聚焦龙头的风格特征在还将得到持续。长期的风格特征来自于经济和流动性两个环境的共同塑造。相比于前几年“经济下+流动性上”的组合，“经济上+流动性下”的组合大概率还会延续，这意味着2012年开启的成长股牛市行情难以再现。消费、金融、工业三类板块具有相对更好的估值基础。TMT、原料类板块的个股估值调整仍未到位。

相对而言，申万宏源则更看好成长股。申万宏源研报指出，“中小创”相对业绩趋势可能重新占优，成长股终将归来。龙头不能简单与蓝筹板块划等号，成长股也有龙头。风格判断的基础是相对业绩趋势，2012年至2015第二季度，创业板相对沪深300业绩增速不断向上，构成3年创业板牛市的基础。2015第三季度至2017第三季度沪深300业绩相对占优，也强化了价值股结构牛市和“A股美股化”的进程。

申万宏源认为，叠加中国“建设创新型国家”的进程正在起航，2018年“中小创”将可能成为重要的超额收益来源。需要注意的是，在沪深300相对业绩趋势连续6个季度占优之后，创业板相对业绩重新占优将是一个逐渐确认（需要连续两个季度的信号验证）的过程，2018年第二、第三季度将是成长股逐步归来的时间窗口。