次新股掀跌停潮：沪指全天弱势整理，勉强收于3300点上方

12月4日，上证综指全天维持弱势整理态势，最终勉强收于3300点上方。

截至当日收盘，上证综指收跌0.24%报3309.62点，盘中数次跌近3300点；深证成指涨0.01%报11014.55点；创业板指跌0.38%报1797.77点。

成交活跃度方面，沪深两市共计成交4072.93亿元，较前一交易的3877.11亿元放量195.82亿元，增幅达5.05%。

不过，A股两融余额连续回落。截至12月1日，A股融资融券余额为10266.66亿元，较前一交易日的10288.28亿元减少21.62亿元。

白马股集体反弹

盘面观察，白马股集体反弹，白酒、家电、保险领涨，水井坊（600779）、五粮液（000858）、中国太保（601601）、新华保险（601336）、青岛海尔（600690）、美的集团（000333）等均有不错表现。

前海开源首席经济学家杨德龙认为，对于一些调整到位的优质股票，如白酒、食品饮料、5G、钴锂资源股、水泥等龙头股，可以考虑果断抄底，白马股行情并未结束。2018年仍然会是白马股的行情，年底还要围绕白马股进行布局。

不过，周期股冲高回落，钢铁股前高后低，有色金属、煤炭股出现分化。

5G概念大跌，中通国脉（603559）一字跌停，广和通（300638）、纵横通信（603602）等重挫。国产芯片概念也表现不振，阿石创（300706）跌停，江丰电子（300666）、国科微（300672）大跌。

监管趋严，高送转概念大跌，凯普生物（300639）、梅泰诺（300038）、荣晟环保（603165）跌停。

次新股午后跌幅扩大，圣达生物（603079）、立昂技术（300603）、岱勒新材（300700）等近30股跌停，共计逾40只次新股跌逾9%，而在超过400只次新股中，上涨的只有30只。

分析人士认为，周一次新股大跌主要由高送转板块引发，高送转个股一般都主要出自于次新股板块，受监管层密切关注高送转，上市公司高送转行为受到抑制，次新股跟随高送转板块下跌也就是意料之中的事情。

12月1日，监管层回应部分上市公司利用高送转配合大股东减持、限售股解禁等问题时表示，高送转是公司根据自身状况实施的自主行为。但是，部分公司将高送转作为掩护限售股解禁、大股东减持出逃的工具，并常常伴生内幕交易、操纵市场等违法行为，不仅严重损害了中小投资者的合法权益，还破坏了资本市场的“三公”原则，对此需要从严监管。

“调整在12月接近尾声，不必悲观”

对于后市走势，中信证券发表12月投资策略认为，近期A股的调整在12月接近尾声，不必悲观。建议坚持配置金融股。市场波动加大的环境下，大金融板块的底仓配置价值只强不弱，建议继续配置保险和银行。同时建议增配超跌白马，基本面趋势不变，近期的白马回调带来的是机会，从市场共识、行业景气、龙头估值几个维度出发，推荐地产、家电、餐饮旅游细分龙头。另外，周期板块中把握一些交易型机会，建议关注水泥等。

国泰君安证券表示，市场“进三退二”，隐含经济过度悲观预期，周期板块的超预期来自于开工旺季+前期经济悲观预期修复+对经济新动能的政策预期提升，从交易层面看，机构仓位的腾挪调整并非一日之寒，周期的预期低位与持仓低位将为其奠定收官基石，已充分调整的周期各行业如建材、煤炭、有色、钢铁、石化、基础化工布局良机出现。

海通证券指出，对比性质类似的前三次回调，2016年4-6月、2016年12月-2017年1月、2017年4-5月，这次时间空间还不充分，成交量和换手率等情绪指标也未到前期低点。前三次调整结束后行情结构上出现微妙变化，新崛起的板块特征：盈利持续改善、有政策催化剂、机构持仓偏低。短期耐心等待，展望2018年，保持乐观，市场有望从春末走向夏初，即慢牛初期，核心逻辑是企业盈利改善、机构资金入场。

方正证券建议继续保持乐观，精选机会。短期市场调整的主要原因在于三点：一是金融监管加强的担忧；二是流动性偏紧的担忧，10年期国开债发行利率突破5%；三是白马涨幅较多，存在调整压力。