秦洪看盘｜A股短线走势压力较大，高估值品种仍在艰难寻底

周一A股市场出现了震荡中重心有所企稳的格局。但是，个股行情分化较为剧烈，跌幅超过8%的个股达到37家，达到10%跌幅限制的个股达到17家。

如此的走势不难看出短线A股的压力的确在增强，指数虽然企稳，但不少个股仍然处在艰难的寻底过程中。

周期股有望成为短期A股稳定器

不可否认的是，近期A股市场的长线资金仍然在不断加仓买入，因为蓝筹股、白马股的股价走势仍然强硬。

比如说白酒股，在贵州茅台（600519）冲劲减弱的大背景下，五粮液（000858）等个股则持续拉升，出现了清晰的主升浪行情。

看来，在一线龙头股打开产品价格、股价涨升空间后，行业内的二三线品种也迅速跟进，成为短线A股市场的一大亮点。

与此同时，周期股在近期也卷土重来，不仅仅是化工股不时涌现出超级强势股，而且煤炭股在近期表现也是可圈可点，成为A股新的稳定器。

一是因为油价持续回升，打开了煤炭等商品价格的空间。

二是因为供给端的持续萎缩趋势仍在延续，原先商品价格的尖形顶态势渐渐被平形顶态势所取代，也就意味着周期股的高盈利时间周期大大拉长。

甚至有分析人士认为煤炭股、化工股等品种的周期性属性减弱，公用事业属性增强，所以，估值坐标有望从周期股切换到公用事业股，估值坐标的切换将带来股价重心的上移。

看来，短线此类个股仍然有望成为A股的稳定器。

高估值品种仍在艰难寻底

不过，周期股的如此表现以及蓝筹股、白马股的强势，仍然难掩不少高估值品种的持续回落的趋势。而且，IPO家数的减少也未改变新股的不振走势，春秋电子（603890）三个一字板就打开了涨停板，这从一个侧面说明了当前A股市场谨慎情绪占了主流。

之所以如此，主要是因为当前A股市场所背靠的资金面持续紧张，隔夜国债回购利率在周一的盘中再度突破5%年化收益率就是最好的佐证，如此高的利率显然支撑不起当前A股的交易摩擦费用。

所以，存量资金只能从新股板块、高估值品种抽离资金，使得此类个股的股价走势持续疲软。此类个股虽然估值高，但却是A股人气股，它们的走软，也就意味着A股的走势难有乐观的走势。

这其实也是近期A股市场高估值品种持续“塌方”的诱因，也是A股指数动不动就下跌的诱因。只是由于蓝筹股、白马股、周期股的企稳，指数往往能够在危难之际再度企稳。即便如此，也难改当前A股整体的弱势格局。

当然，也不宜过于强化当前A股的悲观氛围。

一是因为当前A股市场的资金结构较前些年有了实质性的变化，证金、汇金、养老金、保险资金、社保基金以及海外资金等长线资金的比重持续提升，因此，不会出现同涨共跌的走势。这些长线资金所关注的品种冲抵了高估值品种下跌的压力，有利于A股在3250点一线企稳。

二是因为货币当局也会看到资金面紧张对整个经济体系的冲击力度，会不断释放出流动性，从而缓解市场参与者对资金面紧张的预期。

所以，A股的短线走势固然压力较大，高估值品种仍在艰难寻底，但是，指数下跌空间并不大，下跌空间大的主要是一些缺乏业绩支撑和高估值的品种。

建议积极调仓

面对如此的市场格局，业内人士建议市场参与者积极调整仓位比重和仓位配置方向。

一是尽量保持适宜的头寸，通俗地讲就是不要满仓，60%至70%的仓位。

二是放弃短平快、快速致富的念头，A股的生态环境以及A股所背靠的产业生态环境均较前些年有了实质性的变化，中小类上市公司，尤其是传统行业的中小企业脱颖而出的概率大大降低。所以，配置龙头股已成为市场共识。

在具体方向上，一是中国核心资产股，主要是拥有交通枢纽特征的港口机场、已成为必需品种的食品饮料等龙头上市公司。

二是受益于产业新政的品种，比如说在医药行业，仿制药、医药辅料、一致性评价受益类品种可跟踪。

芯片、人工智能等产业风口的品种，则可以利用持续的调整而渐渐低吸加仓，风口在，它们的弹性就在。