秦洪看盘｜市场参与者情绪提振，A股估值重心或有所上移

作为2018年第一个交易日的周二A股市场出现了强劲走高的格局。其中，上证综指高开高走，在日K线图上留下一根放量长阳K线。

个股行情更是精彩纷呈，地产股、化工股为代表的传统产业股，芯片股、5G为代表的新兴产业股，同台竞技，甚至新股与次新股也再度登上涨幅榜，这就为2018年的A股交易开了一个好头。

灵活的政策导向激发交易激情

对于周二A股如此的强劲走势来说，分析人士认为主要是因为两个因素，一是承接2017年翘尾行情，市场参与者渐渐走出了2017年12月初的调整阴影。而且，进入到2018年后，资金面紧张的情况也陡然缓解，所以，市场参与者的情绪迅速升温。

二是灵活的政策导向，带来了更多暖意。

元旦小长假，媒体报道了央行灵活多变的货币政策，即针对春节长假的现金需求旺盛的特征，各商业银行可以采取春节期间的存款准备金制度，从而意味着春节期间的资金需求虽然旺盛，但难以出现2017年12月底的那种资金紧张的格局。

也就是说，国债逆回购利率年化15%这样的景况在2018年的春节可能不再出现。这无疑有利于缓解市场参与者的紧张情绪。

更为重要的是，市场参与者从中也读到了更为乐观的政策导向，那就是政策是灵活的，是根据市场情况作出积极调整的，既如此，市场参与者的交易情绪有望提振，交易活跃度随之同步提升。

因此，在周二的地产股率先扛起领涨大旗，接着新股与次新股也渐趋活跃，贵州燃气（600903）再度冲击涨停板，极大地提振了市场活跃度。因此，原先观望的资金转身加仓，一些低估值的传统产业股随之出现脉冲行情，伟星新材（002372）、三花智控（002050）等个股的突破式的K线形态就是最好的例证。如此就激发了市场参与者做多兴趣，大盘随之出现了开门红走势。

情绪提振，估值重心或有所上移

以往A股市场的经验显示出，一旦市场交投活跃，政策相对灵活，那么，市场参与者对估值的苛刻程度就会降低，估值坐标也就顺其自然地上移。这对于A股市场的后续演绎来说，是一个积极的信号。比如，在资金面紧张，市场交易情绪降低之际，市场参与者就会优中选优，低估值的行业龙头股才会得到资金的青睐，也就出现了2017年的一九行情。

但是，随着量能的活跃，市场参与者对估值的要求会有所放宽。而且，市场活跃也会带来新的资金进场，此时的市场主线可能就会有所扩散，从低估值的行业龙头股向更为细分的行业龙头品种蔓延，这其实也是伟星新材、三花智控、华鲁恒升（600426）等个股在周二表现突出的诱因之一。

因此，随着成交量的活跃，市场参与者情绪的提振，A股市场有望从一九行情渐渐拓展至二八行情甚至三七行情，估值重心有望上移，原先只有20倍市盈率以下的个股才会得到市场参与者的一致认可，现在可能30倍市盈率以下的个股也可以得到增量资金的认可，个股行情将随之展开，从而意味着A股市场在2018年1月的走势更值得期待。

既如此，短线A股市场的走势将更为活跃。其中，有两类个股或有更为突出的表现。

一是受环保政策力度进一步加大影响的品种。因为环境治理、精准扶贫、降低金融风险是攻坚战，那么，高污染的传统产业的供给端将持续萎缩，这是一个方向。因此，农药、橡胶助剂、PVC、PTA等相关产业的投资机会将值得期待。

二是补缺板的产业政策导向下的先进制造业、仿制药等相关领域。芯片、医药等板块的投资机会也可跟踪。