秦洪看盘｜市场产生担忧：成交未有效放大，显示追涨情绪不足

近期A股市场出现了两极分化的格局。

其中，创业板指又有回试前期低点支撑的态势。但上证综指却持续走高，呈现出11连阳的K线组合，亢奋态势明显。

“物极必反”使得业内人士对下周A股的走势产生了一定的担忧。与此同时，沪市的成交量一直未能有效放大，显示出市场的追涨情绪不足，加剧了市场参与者的担忧情绪。

港股牛市氛围推高A股蓝筹股

如果比较A股与港股在近期的走势的话，可以讲，正是港股的牛市氛围，驱动着上证综指的持续强势。

因为，随着沪港通、深港通的开通，A股与港股的走势有了极强的联动性。所以，港股在近期的走势，尤其是恒生指数突破31000点后的逼空K线形态，给A股带来了积极的引导效应。

这主要体现在两点，一是热点的引导效应上。由于近期港股的中资地产股持续走高，意味着全球资本对我国地产股的演绎趋势持有乐观的态度。所以，进入到2018年，A股的地产股突然逞强，牵引着上证综指节节走高。

二是A+H股的联动效应驱动着A股蓝筹股的强势。比如，复星医药（600196）、招商银行（600036）等拥有H股的A股蓝筹股的股价就受到了港股牛市氛围的驱动力。因为其H股股价迭创历史新高，即便考虑汇率差价的话，其H股股价与A股股价也相差不大，所以，港股越强势，越引导着A股存量资金对拥有H股的A股蓝筹股股价的追捧力度，也就有了近期上证综指持续走高的K线形态。

二八格局或难改变

正因为如此，业内人士认为短线A股市场的二八格局难以改变，或者说上证综指的强势与创业板指的弱势对照格局不会改变，因为目前港股的牛市氛围仍然较为清晰且有进一步延续的可能性。

这一方面是因为港股是全球资本云集的场所。自2017年以来，人民币汇率重现升值趋势，所以，海外资本通过投资港股押注人民币升值的态势依然清晰，资本的流入将驱动着港股进一步强势。

另一方面则是因为港股也反映着内地经济的发展态势，甚至较A股更能够体现在出当前中国经济的趋势，比如说新技术方面的腾讯，A股就没有；再比如说在地产方面，近两三年来在三四线城市大力拓展的融创、恒大等实力地产均在港股上市交易。

所以，港股尚在牛市征途中，那么，对A股的引导效应依然存在。也就是说，地产股、银行股等品种仍然是港股恒生指数、A股上证综指的牵引力量。

与此同时，A股所背靠的金融环境意味着短线无增量资金进场。

这主要是因为金融监管力度仍然呈现出“高压”的态势。无论是对信托业整顿的舆论信息还是券商资管业务的整顿信息，均意味着当前A股市场缺乏炒作主题投资的氛围，也不会有新的增量资金进场。

所以，希望借助于区块链技术主题来激活创业板，是不现实的，至多是短暂的脉冲，脉冲过后，由于缺乏增量资金的追捧，此类主题股又会偃旗息鼓。周五的创业板指、区块链概念股的走势就是如此。相信，这在今后的走势中也会反复上演。

也就是说，目前A股市场的主角还是与港股密切相关的A+H股式的蓝筹股或者是地产股等港股的主流品种。对于创业板、芯片概念股来说，短线尚难有持续行情的可能性。

由此可推测，上证综指在近期仍可能会震荡前行，甚至不排除在近期冲破3450点的可能性。但是，创业板指、主题股的投资机会并不大，仍然是二八格局；或者说周五的上证综指微涨，但A股仍然有着2100余只个股下跌的格局在近期会反复出现。

既如此，在操作中，一方面建议投资者尽量不频繁操作。因为，操作越频繁，越容易出错。更何况，大市值品种并不适合反复、频繁操作，需要的是一路持有的坚韧持股精神。

另一方面则是建议投资者对近期密切公布的年报业绩预告予以关注，从中挖掘出2018年仍然有望持续高成长的品种。比如说化工、医药等领域，将是未来高成长股的摇篮，可以密切关注之。