美元走弱点燃国际油价:七个月之内上涨53%,创3年新高

澎湃新闻记者 王心馨 实习生 李斯洋

2018-01-17 07:33 来源:澎湃新闻

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2018年,国际油价的亮眼表现还在持续。截至1月16日,2月交割WTI(美国西德克萨斯轻质原油)原油期货价格也一路上涨,达到64.5美元/桶,3月交割的布伦特原油期货价格一度涨破70美元/桶,双双创下三年以来的最高水平。
从去年7月最低价46.12美元/桶起涨以来,布伦特原油期货在过去的7个月内,已经上涨了近53%。
布伦特原油价格变化
进入2018年,受伊朗国内骚乱、欧佩克减产以及美国原油库存下降的影响,国际油价强势走高。此外,近一年来美元的萎靡不振,也成为油价上涨的重要推手。
油价能否继续强势?美元是否会重新步入升势,欧佩克减产能否继续执行,全球经济复苏是否给力,尤其是美国页岩油产量增加如何,成为油价的最大变数。
美元走弱助推油价持续上涨
国际大宗商品以美元计价,因此如果美元指数出现下跌,国际大宗商品的价格会出现相应的上涨。从理论上说,美元走弱是油价上涨的一个重要原因。
从2017年1月1日起,美元指数开始了漫漫下跌之旅,从高点103.78下跌至目前的90.29,跌幅达13%。
美元指数变化图
厦门大学中国能源政策研究院院长伯强表示,美元指数与国际原油价格基本是一种跷跷板的关系,因此可以说是互为因果。 
近段时间以来,受美国税改的影响,美国财政赤字有所扩大。据高盛和摩根大通的预计,2019年美国的财政赤字将上升至1万亿美元,在GDP中占比5%。而从历史经验看,美国赤字增加,往往意味着美元会趋于下跌。
此外,有分析师指出,美元近期走弱的还与投资者加速对美国以外其他国家的投资相关。美股虽然涨幅喜人,但对比之下,近几个月来,日本和香港股指的涨势更为惊人。
作为石油生产和消费大国,美国的原油库存下跌也助推了油价的走高。据美国能源信息署(EIA)统计,自2017年11月中旬以来,美国原油库存已经连续8周下降,达到2015年3月以来最低水平。
另外,美国的寒冬天气也提振了原油需求,也成为油价上涨的因素之一。
欧佩克能否持续减产
年末年初,受伊朗内部的动乱引发的恐慌情绪影响,油价迎来一波强势上涨。彭博社的报道指出,油价走高部分源于市场担心,伊朗和委内瑞拉的政局紧张可能干扰供应。
不过,这场内乱,并没有影响到伊朗的石油生产能力,因此对石油市场的影响有限。“骚乱缺乏组织、没有领袖、没有纲领,是低水平的泄愤活动。伊朗国内经济活动不会有太大影响,骚乱的参与者主要是非生产性的人,国内石油的生产能力没有受到任何破坏。” 中国社科院西亚非洲所研究员殷罡告诉澎湃新闻(www.thepaper.cn)。
相比伊朗动乱,欧佩克内部和俄罗斯的减产协议能否继续,才是油价供应的基本面,也是油价能否持续走高的关键因素之一。
1月12日,俄罗斯能源部长诺瓦克表示,将在1月21日在阿曼举行的部长级监督委员会会议上,将可能讨论退出减产协议的可能性。
“我们看到市场正在变得平衡。我们看到市场供应过剩的情况正在减轻,但是市场尚未完全平衡,我们还需要继续监测市场情况。” 诺瓦克表示。
除了俄罗斯有意退出的可能性之外,伊朗或委内瑞拉的油产崩溃也有可能促成减产的提前瓦解。另外,从历史经验看,还有可能会出现的情况是,某些欧佩克成员国悄然不再遵守限产协议。
美国页岩油产量如何
尽管油价还在走高,但众多分析师认为,这会刺激生产者加大产量,增加供给,从而遏制油价的进一步上涨。其中最核心的搅局者,便是美国的页岩油生产者。
据EIA报告预测,2018年美国原油日均产量将达到1027万桶,超过1970年创下的约970万桶的纪录,2019年有望达到1085万桶。
“有页岩油在上面成为油价上升阻力,未来油价有可能会成螺旋式攀升,涨两步退一步。”安迅思中国研究总监李莉告诉澎湃新闻(www.thepaper.cn)。
从过去一年的油价变化来看,美国原油产量增长对冲产油国减产努力,成为2017年石油市场基本面改善及油价回升的重要阻碍。
2017年上半年,美国石油钻机数、原油产量快速增长,对油价形成较强压制。下半年,页岩油公司钻井成本回升、融资难度加大、投资者诉求转变等因素导致钻机数有所回落,美国原油产量增速略有放缓,对油价的压制作用随之减轻。
EIA预计今年美国页岩油产量将创下新高,并在2019年达到每天1100万桶,较2017年的水平提升20%。
伦敦原油经纪商PVM的Tamas Varga对英国《金融时报》表示,“油价越是走高,页岩油产量的爆发可能就越是强劲。油价过度上涨之后的调整可能就快来了。”
责任编辑:李跃群澎湃新闻报料:4009-20-4009   澎湃新闻,未经授权不得转载
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