农行等5家银行股价创新高:未来空间取决于经济能否继续回升

澎湃新闻记者 胡志挺

2018-01-17 21:06 来源:澎湃新闻

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银行股迎来开年后涨势最汹涌的一天。
1月17日,上证综指盘中创下两年新高,触及3465.20点,不过在午后有所回落,报收3444.67点,涨0.24%。银行板块更是表现抢眼,25只银行股中,23只飘红,张家港行(002839.SZ)更是在开盘后不久便直冲涨停板。
澎湃新闻发现,有五只银行股在同日创下了历史最高股价,分别为工商银行(601398.SH)、农业银行(601288.SH)、招商银行(600036.SH)、宁波银行(002142.SZ)、南京银行(601009.SH)。
具体来看,以张家港行为首的农商行领涨,江阴银行(002807.SZ)、无锡银行(600908.SH)、常熟银行(601128.SH)等涨幅均超过3%。在城商行中,南京银行以5.52%的涨幅排列第一,其股价盘中最高达9.23元,创下2010年上市以来的新高。宁波银行股价自开盘后一路上升,最高冲到了20.50元,同样创下最高记录。招商银行虽然在收盘时翻绿,但其股价一度触及33.11元的历史高位。
在国有大行中,经历了2007年超级大牛市的工商银行终于在10年后再创新高,盘中一度涨至6.99元,午后稍有回落,报收6.72元,涨1.97%。上市晚于其他三大行的农业银行盘中最高达到4.32元,刷新上市7年半以来的股价最高纪录。
平安证券银行团队认为,由于历史上农行的不良率在大行中最高,所以将更加受益于整体资产质量的改善,并且农行拨备覆盖率在大行中最高,具有相对较大的业绩释放空间。农行目前股价估值低,有较大的安全边际。考虑到公司核心负债优势明显、不良改善空间较大、内生增长能力较优且受监管冲击小,将公司评级由“推荐”上调至“强烈推荐”。
就目前来看,城商行的市净率差不多都在1倍左右,而次新银行股的估值水平还是要远远高于其他银行,特别是五大国有银行。从市盈率上看,国有大行和股份制银行基本处于6-10倍区间,而各家农商行则多处于15-20倍之间,张家港行的市盈率则依然达到30倍。
深圳天谷资产管理有限公司首席投资官陈同辉向澎湃新闻表示,大银行的估值,相对处于合理的位置,未来是否有上升空间,取决于宏观经济能否继续回升。
天风证券也表示看好1月大银行的行情。究其原因,首先,增量资金决定市场风格,业绩驱动的风格不会切换;其次,四大行受强监管影响小,业绩改善趋势明确;再者,之前兑现收益的资金年初可能会配回来,带来一波不错的行情。
从监管大背景来看,银监会自2017年以来的强监管态势将得到延续。银监会主席郭树清在接受人民日报采访时表示,2017年,银行业资金脱实向虚势头得到初步遏制,金融内部的杠杆率持续降低,有100多家银行主动缩表。在全年新增贷款12.6%的情况下,银行业总资产只增长8.7%,增速同比下降7.1个百分点,相当于在向实体经济多投入的同时少扩张约16万亿元。同业资产负债自2010年以来首次收缩,同业理财比年初净减少3.4万亿元。银行理财因增速大幅下降而少增5万多亿元,银行通过“特殊目的载体”投资少增约10万亿元。表外业务总规模增速逐月回落,总体呈现收缩态势。交叉金融产品的野蛮生长趋于停止。
强监管时代,银行未来业绩主要取决于什么?陈同辉表示,强监管是对过去几年金融表外加杠杆行为的一种纠正,以往银行依靠制度套利的盈利模式将在强监管时代不再可行,银行要获得良好的业绩,需要回归主业,特别是大力发展中间业务、零售业务等。
“分类看来,对于以往表外业务,同业业务规模较大的银行,利润影响较大。但是由于宏观经济回升,银行的不良在减少,营收在恢复增长,我们觉得,整体来说,(同业、表外、理财等业务被限制后)对银行业绩不会有太大风险。”陈同辉说。
责任编辑:郑景昕澎湃新闻报料:4009-20-4009   澎湃新闻,未经授权不得转载
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