销量下滑补贴退坡，车企与经销商为何共演“无人生还”？

面临调整拐点，5月车市依然未能止住下跌势头。

中汽协数据显示，5月国内汽车累计产量为184.83万辆，与去年同期相比下降21.2%，同比降幅比上月扩大6.7%；5月国内汽车市场的累计销量为191.3万辆，与去年同期相比下降16.4%，同比降幅与上月相比扩大1.8%，产销同比降幅都有所扩大；1-5月，国内汽车市场产销分别完成1023.7万辆和1026.6万辆，产销量比上年同期相比均下降13%，降幅比1-4月分别扩大2%和0.8%。

截至目前，12家上市车企公布了5月的产销数据。从各车企的销量情况来看，仅江淮汽车实现了11.46%的同比增长，5月销量为3.91万辆；上汽集团、广汽集团、长安汽车、吉利汽车、北汽新能源等其余11家车企5月销量均处于下滑态势。其中上汽集团旗下的上汽通用五菱销量甚至创下近7年来新低，根据6月11日上海汽车发布的2019年5月份产销快报显示，各子公司中上汽通用五菱的销量5月同比下滑33.99%，1-5月同比下滑27.92%。

在整体向上速度不够快时，以上汽通用五菱为代表的自主品牌还将面对国六政策即将落地与大面积价格战的考验。

此前涨幅较快的新能源车企也暂别高增长“好日子”，中汽协数据显示，5月国内新能源汽车销量为10.44万辆，同比增长仅1.8%，增速有明显放缓。按照2019年新能源汽车补贴新政要求，6月25日后补贴过渡期结束，新能源车“国补”降低约50%，“地补”则全面取消。

这个“生死线”对补贴温室中的新能源车企意味着更重的压力，北汽新能源进入2019年后销量呈现出了过山车式的起伏。据北汽蓝谷6月6日披露的产销快报数据显示，北汽新能源5月销量9009辆，同比下滑50%；1-5月，产量合计5236辆，同比下滑86.6%；1-5月销量合计39087辆，同比下滑19.83%。补贴退坡则对其影响更大，据北汽蓝谷2018年年报显示，2018年实现营业收入164.38亿元，归属于上市公司股东的净利润为1.55亿元，其中补贴金额高达44.52亿元，占总营收的34.34%。

值得注意的是，车市寒冬也让经销商苦不堪言。《2018年汽车经销商生存调查》统计显示，2018年经销商新车毛利率为5.1%，同比下降0.4%，经销商的亏损面为39.3%，同比增长11.4%，这一数据意味着2018年100家单体汽车4S店中近40家店是亏损状态。

越来越多的小型经销商退网消息中，老牌经销商庞大集团的破产重组则显得尤为突出。如果说2016至2017年间相关单位对其立案调查是导火索，那么随后银行抽贷导致的车企“断交”则让庞大集团无力回天。根据证监会公布资料显示，2017年4月28日，庞大集团接到证监会的调查通知书，因涉嫌违反证券法律法规，证监会决定对公司进行立案调查。最终，证监会因庞大集团的重大违法违规行为决定对第一大股东庞庆华处以90万元罚款，对庞大集团处以60万罚款。

随后，各大银行在一年间抽贷242亿。

资金链的断裂导致庞大集团2018下半年几乎没有资金进车，一方面，一些车企主动解除对庞大集团旗下4S店授权，另一方面，庞大集团也在出售旗下资产等“自救”方式中断开了与另一些车企的业务。公开资料显示，2018年5月和8月，庞大集团先后两次大规模出售旗下4S店，甚至在奔驰销量持续上涨的情况下出售了5家奔驰4S店，以筹措12.5亿元的现金。2018年财报数据显示，庞大集团营收420.34亿元，同比下降40.37%，其中汽车销售业务收入347.73亿元，同比下滑43.25%，归属于上市公司股东的净利润亏损61.55亿元，同比下降3003.23%，首次由盈转亏。

接下来2019年车市拐点中，销量下滑带来的营业收入锐减成了压垮庞大的最后一根稻草。2019年第一季度，庞大集团的营业收入为44.83亿元，同比下滑68.26%，股东净利润亏损4.89亿元，同比下滑1168.05%，欠债高达62亿元。4月30日，庞大集团发布重大诉讼公告显示，由于出现流动性不足情况，收到天津滨海新区法院、北京市西城区法院等10余家法院共24起案件起诉，诉讼涉及金额约8亿元。庞大集团终于顶不住压力，递交了破产重组申请。

有业内观点认为，庞大之殇凸显了汽车经销商重资产运营模式之痛。根据汽车流通协会调查数据显示，2019年5月份经销商的库存预警指数为54%，仍位于警戒线之上，目前全行业库存高达300多万辆，相当于2个月整体车市销量，流通环节库存占压资金高达5000亿元。

在这样一把悬而未决的达摩克利斯之剑之下，车企与经销商共同面临的“无人生还”困局已经成为多方思考的问题。