科创板来了|259天圆梦,中国资本市场迈入新时代

澎湃新闻记者 刘歆宇

2019-07-22 10:19 来源:澎湃新闻

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7月22日上午9时30分,伴随着上海证券交易所交易大厅内的一声锣响,科创板正式开市交易,中国资本市场就此迈入了一个崭新的时代。
259天前的2018年11月5日,习近平主席在首届中国国际进口博览会上宣布,将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。冬去春来,科创板从无到有,最终正式落地。
九层之台,起于垒土。
在这259天里,科创板业务规则体系逐步搭建完成,证监会及上交所陆续发布的文件,包括30项涵盖监管审核、发行承销、上市交易等方面的规则、指南、问答等,为科创板这座大厦打下了坚实的制度基础。
在这259天里,科创板上市受理审核稳步推进,目前已经正式受理149家企业,其中就有首批挂牌的25家科创公司,而另外3家完成注册的企业也有望在8月初接棒第二批登陆科创板。
在这259天里,科创板各项技术系统经过多番改造、升级、测试,直到准备就绪。3月18日,上交所科创板审核系统正式上线,4月份以来,上交所针对交易系统陆续组织的各类技术测试超过10次。
在这259天里,多方投资者密切关注、热情参与,目前已有超过380万符合准入条件的投资者开通了科创板交易权限,在首批25家企业的网上申购阶段,逾310万人参与了科创板“打新”。
设立科创板并试点注册制,具有“改革试验田”的深远意义。
中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤在6月13日出席科创板开板仪式时表示,科创板发展意义重大,要以科创板带动整个资本市场改革,培育更多科技创新企业,助力经济转型升级。要落实好以信息披露为核心的注册制改革。要完善法治,提高违法成本,加大执法力度。科创板发展是一个自然渐进的过程,要理性客观看待,稳中求进,不断探索,勇于创新。
科创板的创新,体现在交易制度的改革上,无论是涨跌幅限制的放开,还是盘后固定价格交易机制的引入,都有利于市场各方充分进行价格发现。
科创板的创新,也体现在各项包容性制度的设计上,被主板挡在门外的未盈利企业、红筹企业、特殊股权架构企业,如今都可以来科创板上市。
科创板的创新,还体现在上市审核思路的改变上。从过去的核准制,到如今的注册制,信息披露的核心作用更加凸显,对企业质量的判断权和投资决策权被交还到投资者自己手中。
不积跬步,无以至千里;不积小流,无以成江海。资本市场的大江大河,是一点一滴的改革创新之举汇聚而成。可以说,7月22日既是科创板这一重大改革落地的标志性时点,同时,也是全新的交易机制经受市场检验的关键节点。
证监会主席易会满在科创板开板仪式上指出,设立科创板并试点注册制是一个全新的探索。在探索的过程中,可能会遇到各种各样的困难和挑战。尤其是在科创板上市初期,各市场参与方特别是投资者要重点关注五个方面的新变化。
一是发行方式改变后,如何平衡好注册制与把握上市公司质量这对关系,需要经过市场检验,这会是一个大浪淘沙的过程,势必带来退市这个“出口”会更加常态化。
二是市场化定价后,与现有IPO定价机制有本质区别,企业高估值发行的现象可能会增多。
三是开板初期市场供求不平衡,加之新的交易机制需要适应,不排除出现短期炒作、涨跌幅较大的情形。
四是科创企业本身由于技术迭代快、投入周期长、不确定性大等特点,需要投资者理性研判,更加关注信息披露。
五是在试点初期,科创板的制度创新还需要在实践中进一步检验,有一个逐步磨合的过程,这也可能引发一些市场风险。
希望各方对科创板多一份理解、多一点包容,既保持热情,又保持理性冷静,共同应对可能出现的各种问题,共同遵循资本市场内在规律,共同把科创板建设好、发展好。
附:科创板时间表
2018年11月5日,习近平在首届中国国际进口博览会上宣布,将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。
2019年1月23日,中央深改委审议通过了《在上海证券交易所设立科创板并试点注册制总体实施方案》《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》。
2019年1月30日,证监会发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》,上交所紧随其后发布14个文件,就科创板配套业务规则向社会公开征求意见。
2019年3月1日,科创板业务规则文件正式发布,规则体系的基本框架已经搭建完成。
2019年3月8日,科创板交易权限开通正式启动,多家券商上线相关功能“迎客”并受到热捧。
2019年3月18日,科创板上市审核信息披露系统正式上线,上交所开始接受企业的上市申请。
2019年3月22日,首批9家企业的科创板上市申请获得上交所受理。
2019年5月6日,申请在科创板上市并获受理的企业总数达到100家。
2019年6月5日,科创板上市委举行2019年第1次审议会议,3家上会企业均获通过。
2019年6月13日,在第十一届陆家嘴论坛开幕式上,中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤,中共中央政治局委员、上海市委书记李强,中国证监会主席易会满,上海市市长应勇,共同为科创板开板。
2019年6月19日,“科创板第一股”华兴源创启动招股。随后,多家企业相继展开发行程序,并进行网上、网下申购。
2019年6月27日,华兴源创(688001)进行网上、网下申购,这是首只开放“打新”的科创板新股,参与网上打新的投资者人数超过275万。
2019年7月5日,上海证券交易所宣布科创板首批企业将在7月22日正式挂牌。
2019年7月12日,首批25家科创板上市公司的申购工作全部结束,平均扣非后摊薄前的发行市盈率为52倍。
2019年7月22日,科创板正式开市交易。
投资
我是央视财经特约评论员杨德龙,科创板开市会给资本市场带来什么,问我吧!
杨德龙 2019-07-22 438 进行中...
责任编辑:孙扶
校对:栾梦
澎湃新闻报料:4009-20-4009   澎湃新闻,未经授权不得转载
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