秦洪看盘｜行业变革引导资金流向，大消费板块或卷土重来

周二A股市场震荡中重心有所上移。其中，上证综指在盘中一度冲破3000点整数关口。可惜的是，由于芯片股等热门品种的冲高回落，以及整个A股成交量不足等因素，指数上攻受阻，上证综指的3000点得而复失。不过，考虑到长期上升通道的个股家数越来越多，显示出多头旺盛的斗志，故中短线的走势仍可期待。

行业变革重构估值坐标

对于近期A股市场的板块运行格局来说，可以讲与当前行业变革有着极大的关联。这主要体现在两个行业领域。

一是医药板块。周二公布的集采数据显示，仿制药的价格下降趋势仍然超预期，这其实也是京新药业（002020）、恩华药业（002262）等医药股突然冲击跌停板的诱因。也就是说，在集采政策导向下，仿制药类上市公司的估值坐标的确从原先的大消费类走向化工类，市盈率估值数据迅速从原先的30倍迅速降至20倍甚至更低。

相对应的是，部分敏感资金则认为，在人口老龄化的大背景下，医药行业不会因为集采而消失。相反，随着财政支付能力的增强，未来医药行业的市场容量会越来越广阔，但主要体现在诊断技术、创新药品等领域，所以，体外诊断、创新药产业链（包括CRO、CDMO）等个股在周二得到了存量资金的追捧，成为A股一个热门品种。

二是科技股板块，主要是芯片为代表的半导体领域。由于中兴、华为等高科技公司的技术引进难度加大，全球供应链面临断裂的危险。所以，他们开始重构供应链，扶持国内供应商。这对于我国半导体产业是一个极大的利好，因为半导体的发展需要一个不断试错、不断技术进步的螺旋式上升的过程。只有不断地试错，既可以找出不足，也可以迅速摊薄研发成本，推动我国半导体产业的发展。所以，半导体产业链个股的估值中枢迅速上移。无论是半导体材料材料，还是通用芯片领域，均出现了超级强势股。

大消费类板块或卷土重来

正因为如此，业内人士认为，短线A股市场的走势固然难有突出的表现。毕竟当前A股的成交量一直难以有效放大，说明长假在即，增量资金不愿意加仓。所以，上证综指的3000点仍是一道坎。但是，由于行业变革已经催生出体外诊断、创新药为代表的医药板块；半导体为代表的自主可控产业链的强势板块，他们有望成为A股聚集人气的兴奋点，不会让指数走势过于难看。

与此同时，产业变革引导下的医药板块的剧烈分化走势，也让存量资金读出了新的操作策略。

一方面是尽量不要跟踪产品价格要下降的品种，不仅仅包括那些自由市场竞争下的产品类上市公司，比如说化工。而且还包括政策引导下的产品价格下降的领域，比如说仿制药、生猪等等。所以，此类个股在近期，甚至今年三季度以来的走势均不是很乐观。

另一方面则是尽可能追逐产品价格相对强势，甚至可以跑赢通胀的产品价格的上市公司，这主要体现在食品饮料等领域。故，周二的贵州茅台（600519）为代表的白酒股又创出新高。

因此，随着行业变革推动估值重构信号的增强，越来越多的存量资金会重新关注产品价格坚挺、行业竞争格局良性的创新药、半导体、大消费等相关领域的龙头品种。其中，大消费类主线有望卷土重来，不仅仅包括白酒类个股，而且还包括火锅产业链、调味品领域等等，如此就使得大消费主线有望成为A股一个新的有力支撑。

因此，对后续走势，不宜过于悲观。仍可相对积极地持股。同时，跟随产业变革的方向，积极寻找那些受益类领域的龙头品种。