MSCI中国研究主管：纳入科创板股票不存在比例限制

 “科创板股票能被纳入，也只是被纳入到MSCI GIMI指数，并不能确保会被纳入。” 科创板正式被纳入MSCI指数体系后，MSCI中国研究主管魏震在接受澎湃新闻记者采访时如是表示。

10月10日，全球最大的指数公司明晟公司（MSCI）宣布，2019年11月起，科创板符合条件的证券将可以纳入MSCI全球可投资市场指数（GIMI）。

受此消息影响，10月10日收盘，科创板33只股票仅1只下跌，32只上涨，涨幅最大的南微医学（688029）上涨了5.76%，惟一下跌的天奈科技（688116）下跌了0.82%。

此前，MSCI曾表示，将会在11月的半年度指数评估前继续观察中国科创板，并提供进一步合格性评估。

MSCI方面在这次公告中表示，具体而言，在科创板上市的证券将被纳入MSCI中国指数及其衍生指数，前提是这些证券符合MSCI可投资市场方法所规定的必要资格要求，包括沪深港通的资格。

此外，在科创板上市的证券也将有资格纳入MSCI全中国股票指数（MSCI China All Shares）和MSCI中国A股在岸指数（MSCI China A Onshore Indexes）及这些指数的衍生指数。

“科创板股票纳入前还需要达到GIMI指数标准（ie liquidity and scale)。”MSCI中国研究主管魏震在接受澎湃新闻记者采访时表示，科创板股票能被纳入，也只是被纳入到MSCI GIMI指数，并不能确保会被纳入。

也就是说，科创板股票已经进入了MSCI全球可投资市场指数的待选股池子中，但并不是必须被选中纳入。

目前可以知道的是，科创板股票若要被纳入MSCI的某些重要指数，首先要成为沪深港通标的。但目前为止，尚未有科创板股票符合这一要求。魏震表示，科创板股票目前还不能被纳入MSCI China和MSCI ACWI，因为科创板目前还不是互联互通的市场，外资也未能直接参与。

科创板股票纳入沪深港通相信很快就会有结果。7月26日，沪深港三家交易所表示，已就科创板A+H公司股票纳入沪深港通股票范围安排达成共识。

根据沪深港通现行业务规则，A+H股公司股票属于沪深港通股票范围，原则上包括在上交所科创板上市的A股及其对应的H股。但由于上交所科创板是一个全新的板块，在交易、监管、投资者适当性管理等方面与上交所主板存在差异，通过沪股通参与科创板交易需要进行相应的业务、技术评估及准备工作。

有鉴于此，沪深港交易所经协商决定，A+H股上市公司的A股为科创板股票的，将在沪港两市相关业务技术准备工作完成后纳入沪股通股票，具体纳入时间另行公布；而基于对等原则，其对应的H股届时也将同步纳入沪深港通下的港股通股票。

不过，仅在科创板上市的股票何时纳入沪深港通并未有明确的时间安排。

“如果问科创板是否能纳入互联互通机制，答案肯定是‘Yes’。” 香港交易及结算所有限公司（港交所）总裁李小加此前在接受澎湃新闻记者采访时表示，科创板纳入内地与香港资本市场的互联互通机制只是时间问题。

李小加当时说，根据互联互通机制下的安排，A+H股如果在A股上了科创板，H股是能进入到互联互通机制之内。同时，由于科创板是新的板块，制度安排和技术系统的安排与此前的A股市场有一定差别，在技术对接和端口上还有不少规则上的协调和调整过程，所以不会马上就进入互联互通机制。

值得注意的是，MSCI表示科创板的纳入与MSCI纳入A股“三步走”的时间表并无关联。

2018年6月1日，A股正式纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI全球指数。根据MSCI2019年3月公布的方案，将增加A股在MSCI指数中的权重，并通过三步把A股的纳入因子从5％增加至20％。

按照原定计划，作为2019年11月的半年度指数审议的一部分，MSCI会把指数中的所有中国大盘A股纳入因子从15％增加至20％，同时将中国中盘A股（包括符合条件的创业板股票）以20％的纳入因子纳入MSCI指数。

在被问及科创板股票的纳入是否存在纳入比例时，魏震解释称，不会存在, 因为会纳入科创板的指数均为单一国家指数。