再谋上市的墨迹天气：营收硬伤难解

撰稿 | 区长

来源 | 贝多财经

导读：上市进程一波三折，墨迹天气再次备战IPO，这次会有什么不同吗？

9月28日，据界面新闻等媒体报道，北京墨迹风云科技股份有限公司（下称“墨迹天气”，也称“墨迹科技”）与中信证券已于9月22日签署上市辅导协议，并于近日在北京证监局备案，计划在创业板上市。

资料显示，墨迹天气成立于2010年，主营业务为基于移动互联网平台的气象信息服务和广告信息服务，注册用户超过6.5亿。根据工商信息，其注册资本为3.6亿元，墨迹天气创始人兼CEO金犁持股34.63%。

今年9月，墨迹天气还进行了新一轮的增资，其注册资本由3000万元增至3.6亿元，增幅高达1100%，其主要股东持股比例并未发生变化。不过，备案的信息显示，张超退出监事一职，由王敏接任。

硬伤难解，营收结构单一

据贝多财经了解，这已经是墨迹天气第二次筹备在深交所创业板上市。根据公开信息，墨迹天气曾于2016年递交创业板上市申请，拟发行不超过1000万股，募集资金约3.4亿元。2019年10月，墨迹天气的上市申请被证监会发审委否决。

对于否决的原因，证监会发审委针对墨迹天气询问的问题主要集中在四个方面，包括业务合规性不足、涉嫌违规收集用户信息变现、广告收入占比过高与收入依赖于关联股东等。

而后，墨迹天气对IPO上会被否一事做出回应，称将接受证监会提出的询问并给出相应的解答。对于发审委提出的问询，墨迹天气表示对于已整改部分将进一步加速自我监察，未完善部分已建立专项组，纳入调整措施。

时隔一年，墨迹天气再次重启了IPO计划。与之对应的是，墨迹天气也在逐步转型。数据显示，墨迹天气日活用户超过5000万，除了服务平台6.5亿用户外，也为手机品牌、生活服务类APP、车机等智能硬件合作伙伴提供天气数据。

今年3月份，墨迹天气CEO金犁在接受媒体采访时表示，墨迹天气未来的战略是从功能类APP运营商升级为互联网综合气象服务提供商，希望来自B端业务的收入要占到总收入50%以上。

墨迹天气创始人、CEO金犁

金犁还称，2019年墨迹天气B端业务的收入已经超过千万元。但综合来看，墨迹天气来自B端业务的收入占比相较于数亿元的广告营收，可谓不值一提。而想要达到B端业务收入、C端业务收入均衡，仍有很长的路要走。

数据显示，2014年到2016年，墨迹天气的营业收入分别为4473.45万元、1.27亿元与2.1亿元。同期，净利润分别为192.9万元、2499.49万元与2053.89万元。2017年前9个月，其营业收入为2.23亿元，净利润为4729万元。

贝多财经发现，墨迹天气2016年的营收同比增长了65.35%，而净利润却同比下滑了17.83%。也正因此，证监会发审委会议要求墨迹天气说明主营业务增长和高毛利率的合理性和可持续性，未来是否存在收入和净利润下降的风险。

此前的招股书显示，墨迹天气在2014年、2015年、2016年和2017年1-9月，来自于互联网广告信息服务收入占比分别为 94.84%、98.12%、98.99%和 98.86%。换句话说，墨迹天气的收入来源十分单一。

事实上，墨迹天气也意识到了这个问题，并在2014年对外发布了智能硬件产品——空气果。此前，墨迹天气相关负责人也曾表示，在未来规划中，To B业务将会成为主要方向之一。

不过，2014年、2015年和2016年上半年，墨迹天气的智能硬件的收入分别为222.38万元、224.18万元和121.02万元，仅占总营收比例的4.97%、1.79%和1.13%。而广告收入占比超过95%，甚至在2016年及2017年前9个月达到了99%。

打擦边球，在北京搞特殊

值得关注的是，墨迹天气在经营业务的过程中曾多次因违规而被点名或处罚。2019年12月31日，墨迹天气曾因广告标题不正当而遭到北京海淀区市场监督管理局处罚，共计罚款9万元。

处罚公示显示，墨迹天气APP在2019年4月至5月期间，发布了三条广告标题，其中两条为“瘦不下来怎么办？睡前巧用一物，全身排油想胖都难！”，还有一条为“老公出差在外，留下公公让我照顾，可是他却……”

上述三条广告标题内容均与墨迹天气APP审核的广告落地页面内容不一致。因此，北京海淀区市场监督管理局以广告经营者、广告发布者未对广告内容进行核对为名，对墨迹天气涉案的每条广告罚款3万元，合计9万元。

同样的，2019年4月10日，执法人员发现墨迹天气APP中有“辅舒良”、“连花清瘟”两种药品的广告。经查，墨迹天气承认以上广告内容未经药品广告审查。对此，北京市海淀区市场监督管理局对墨迹天气罚款10万元。

2019年7月，中央网信办、工业和信息化部等四部门成立的APP专项治理工作组，在《关于督促40款存在收集使用个人信息问题的APP运营者尽快整改的通知》中提及墨迹天气。

同年9月，根据公安部委托的国家计算机病毒应急处理中心的监测，墨迹天气涉嫌超范围采集公民个人隐私。而后，墨迹天气相关负责人对外界回应称，“墨迹天气已主动进行内部整改，并且已初步通过国家APP安全认证初步审核。”

也正是违规发布广告被责令限期整改，以及被工信部等点名，为默契天气埋下了隐患，致使其在2019年10月的首发上会时被证监会发审委否决。据了解，证监会要求墨迹天气就前述四大问题进行19项情况说明。

贝多财经还得知，在多次遭到北京辖区的市场监督管理局处罚后，墨迹天气为北京地区的用户制订了专门的广告策略，避免直接与监管起冲突，包括在医药类、金融类等领域广告的投放，即投放该类广告内容时“剔除”北京。

当前，在墨迹天气首页的贴片、卡片式广告中，不乏借贷类广告，“我要借款”字样直映眼帘。经点击测试发现，该标签指向一家名为好分期的现金贷类平台，显示页面内容由重庆市黑卡小额贷款有限公司提供。

贝多财经发现，该页面明确标注“非北京投放”。换句话说，北京地区的用户（北京地区的天气页面）无法直接查看到该借贷类广告，其它地区可正常“享受”这项福利。这也是墨迹天气针对北京地区的定制化页面，尽可能规避风险。

上海地区天气样式北京地区天气样式

此外，作为工具类APP，墨迹天气的用户黏性也难以保障。此前的招股书显示，墨迹天气用户每天在该软件上的停留时间总计2分17秒，使用时长远低于资讯类、社交类软件。

根据招股书，2016年，墨迹天气新增装机量1.1亿台，平均日活跃用户增加了491.6万人，占比4.47%。2017年前9个月，其新增装机量为7780.5万台，但平均日活跃用户仅增加53.2万人，占比大幅降至0.68%。

早前，中国商报在报道中指出，香颂资本执行董事沈萌点评墨迹天气上市失败时称，“为上市而制造业绩，缺乏长期的基础，也不具明确的方向，这样以上市套现为目标的企业，上市前景堪忧。”

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原标题：《再谋上市的墨迹天气：营收硬伤难解，频频被罚后在北京“搞特殊”》

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