秦洪看盘｜资金结构略变，推动市场热点转向

周三A股市场出现早盘震荡下行，随之震荡回升的态势。上证50指数、沪深300指数领涨，前期一直强势的中证1000指数、科创50指数有所疲软。

这显示出主要指数运行出现微妙的变化，也意味着短线市场热点方向或有所转变。

边际增量资金来源有所变化

近期A股市场出现较为明显的增量资金买盘加仓的态势。这一方面是因为成交金额的变化，比如沪深两市成交金额在近期重返万亿元关口，说明边际增量买盘有所增强。另一方面是市场热点出现新的方向，尤其是赛道股内部出现一些新生热点，比如皇氏集团（002329）、钧达股份（002865）等品种在近期突然成为市场热门品种。

这既说明短线A股市场有了一定程度的边际增量资金，也说明边际增量资金主要来源于两方面，一是交易型资金，二是中证1000指数ETF的新基金进入建仓周期。这可能也是短线题材明星股以及中证1000指数及其成分股大幅走高的推动力量来源。

近两三个交易日，边际增量资金似乎又有新的来源，一是券商股为代表的低估值或低位的品种开始出现反复活跃的态势，证券ETF（512880）等品种放量回升，K线已有突破的意味。二是北上资金为代表的外资在近几个交易日也是持续净流入，说明全球资本对中国资产的兴趣有所提振，这可能也是券商股为代表的低位金融股以及大消费股有所活跃的动力源泉。

A股市场风格或将渐趋均衡

如此的资金结构变化以及随之引发的相关品种的股价走势的变化，将对未来一段时间内A股市场主要股指以及板块运行产生很大的影响。一是指数运行节奏来看，由于中证1000ETF新发行基金的建仓进入尾声，或者说中证1000新发行基金的买力出现边际减弱的态势，中证1000指数以及相关中小市值品种的推动力将由此减弱，进入短线震荡态势。

二是大消费以及低估值或者低位的金融股等品种或将渐趋活跃，边际买盘持续增强的预期在升温。毕竟，北上资金为代表的外资以及市场利率持续下行所带来的险资、社保基金等追求绝对收益的机构资金也有进一步配置这些高性价比股的要求。也就是说，此类个股的买盘力量出现了边际的积极改善，这可能也是近几个交易日，券商股为代表的金融股以及周三的医美股等大消费类个股有所活跃的原因。

综上所述，短线A股市场正在积极转变，中小市值品种的攻击力量在减弱，但低位或低估值的大消费股、大金融股的股价重心有所上移，如此就使得短线A股的冲劲可能有所降低，但稳定能量在不断提升，韧性增强。也就是说，指数在当前位置处将保持强势震荡的格局，在方向上，低位的大金融股、大消费股以及部分医疗股、游戏股、养殖股或有一定的短线超额预期。

（执业证书：A1210612020001）