格力美的海尔三巨头业绩回暖，白电可以开始乐观了？

白电三巨头格力电器、美的集团和海尔智家上半年业绩出炉。尽管二季度遭遇疫情管控等影响，三家公司在第二季度营收和利润均取得正增长。

8月30日晚，格力电器（000651）发布的2022年中期业绩显示，期内营收为958.07亿元，同比增长了4.13%，归母净利为114.66亿元，同比增长了21.25%，其中，第二季度营收602亿元，同比增长了3.04%，归母净利润为74.6亿元，同比增长24.1%。

美的集团（000333）上半年整体业绩平稳。期内实现营业总收入1837亿元，同比增长5%；实现归母净利润160亿元，同比增长6.6%。其中，第二季度美的营收为927亿元，微增了0.97%；归母净利润为88.1亿元，增长了3.24%。

三家中海尔智家（600690）营收增长最快。上半年实现营收1218.6亿，同比增长9.2%，归母净利润79.5亿元，增长16.0%。其中第二季度营收616.1亿，同比增长8.4%，归母净利润44.3亿，同比增长了16.7%。

截至8月31日收盘，格力电器涨4.52元，报收31.93元；美的集团涨1.8%，报收53.24元；海尔智家涨1.85%，报收25.87元。

空调业务企稳回升

格力电器半年报显示：空调业务上半年营收为687亿元，增长了5.18%。空调业务占比提升至72.2%，也是三家中空调占比最高的。

格力电器称，进入夏季以来，全国多地出现罕见高温天气，空调和风扇销售激增；此外，近期家电主要原材料如钢、铝等价格高位回落，企业的成本压力有所缓解。

国盛证券认为，格力电器在行业下行的大背景下明确跑赢行业，公司渠道改革见成效。公司净利率提升，得益于公司渠道提效及费用控制优良。

美的集团各业务板块比重相对平均，但空调业务依然美的最重要的业务。今年上半年美的空调家电等业务所在的智能家居事业群上半年营收1259亿元，同比增长3.5%，其中，暖通空调业务营收为832亿元，增长了8.94%。

安信证券认为，第二季度美的暖通空调业务整体收入增速中个位数左右。主要是因成本压力，美的对空调内外销价格均进行了调整。安信证券表示，从渠道打款来看，经销商对未来经营预期积极。

海尔智家上半年空调业务实现收入194.6亿元，较2021年同期增长10.3%。期内，海尔家庭中央空调收入增长 38%，海尔家用空调出口收入增幅 32.6%。

海尔表示，受房地产市场低迷、5、6月份大部分地区天气较往年凉爽等因素影响， 2022年上半年整体空调行业实现零售额842.40 亿元，下降14.09%。经历2019年行业价格战之后，空调竞争趋于理性，行业均价较去年同期上涨 7.46%。

二季度环比净利润大幅增长

由于空调业务属于季节性业务，业绩环比意义不大。但除空调业务外其他业务则没有明显的季节性特征。

三大巨头二季度净利润环比均出现明显增长。其中，美的集团二季度净利润环比增长23%，海尔智家二季度净利润环比增长26.02%。格力因为空调比重太大，环比二季度净利润环比增长86%。

在家电整体市场下行的大背景下，三家通过练内功提供效率确保业绩平稳度过行业低迷期，整体业绩远好于行业大势。

随着下半年经济企稳和促进家电消费政策的落地，对低迷多时的家电消费是有力的促进和拉动。此外，二季度以来，大宗商品价格回落，有助于缓解家电公司成本压力、改善行业盈利能力。