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日活9000万的B站,难过盈利关

2022-12-06 10:33
来源:澎湃新闻·澎湃号·湃客
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“二次元一哥”B站又发财报了!不出意料的是,仍然在亏钱,但出乎意料的是,亏损大幅收窄,这或许是自2009年上市以来,陈睿盼星星盼月亮的结果,B站终于看到盈利的曙光了?

单季度亏损17亿,B站不急了

11月29日夜,B站公布了2022年第三季度财报,数据显示,报告期内,B站实现营收57.9亿元,同比增长11%,净亏损17.2亿元,较上年同期的27亿元同比收窄36%,陈睿还称,随着降本增效策略的有力实施,未来净亏损将持续收窄。

果不其然,B站财报上的利好讯号,也迅速反馈到二级市场上,11月30日截至15:28分,B站股价盘前已涨超15%,陈睿悬着的一颗心也终于暂时放下了,2022年开年以来,B站因持续亏损,且幅度有扩大之象,一度导致股价持续走低,投资者叫苦不迭。

公开财报数据显示,2022年上半年,B站总营收99.63亿元,同比增长18.66%,但净亏损却由去年同期的25.52亿元扩大至41.28亿元,亏幅大增63.87%!

那为何三季度业绩稍显起色?

笔者梳理下来,大致有以下几方面原因

用户基数是一切商业模式的基本盘,没有量和活跃度,一切免谈,2022年Q3,B站DAU达9030万,MAU达3.33亿,双双涨幅高达25%,并且,陈睿信心满满表示“B站的MAU还有不少提升空间,按照目前的增长模型发展下去,明年4亿MAU一定能做到。”B站优渥的用户资源,一定程度上能支持变现增长。

陈睿披挂上阵,亲抓游戏业务也是业绩回暖的一大原因,三季度B站移动游戏营收达15亿元,较2021年同期增加6%,在总营占比中高达26%。

2022年11月初,B站内部信显示,陈睿将亲自听取游戏业务的汇报,也就是说,陈睿早已经看清了一个基本局面——B站想要盈利,想要活下去,离不开游戏。

“视频和游戏是B站最核心主业,B站也是中国游戏用户聚集度最高的平台,直播和视频的内容很多与游戏相关,B站在做的原创动画和原创漫画的IP与游戏也有很强的协同……”陈睿在电话会上的发言再一次凸显了游戏业务对B站的重要意义。

此外,包括大会员VIP、直播服务在内的增值服务实现22亿元营收,占B站营收比高达38%,其中主要是得益于付费用户数量的增长,三季度B站月均付费用户达2850万,较上年同期增加19%,直播业务月均付费用户数同比增长79%。

盘子一大,广告营收也越高,三季度B站广告营收达14亿元,较上年同期增加16%,占总营收比例为24%,并且前五大广告主行业分类分别为游戏、数码家电、美妆护肤、汽车和食品饮料,这与B站的内容生态圈层分布也基本匹配。

游戏、增值服务、广告这三驾马车支撑起了B站的商业生态,与此同时,三季度,B站的市场和销售费用同比缩减25%,占总营收比例由去年同期的31%下滑至21%,直接让报告期内B站的毛利率环比提升3.2个百分点。

收入毛利提升,必要支出减少,这是B站三季度财报相对“好看”的真相,但B站面临的压力并不小,何时实现盈亏平衡,犹未可知。

2024年盈利?陈睿的时间不多了

陈睿虽然亲自狠抓游戏业务,但一个不争的事实是,原创爆款游戏的诞生,是天时地利人和的结果,如若B站无法打造一个接近《原神》的全民爆款神作,那要通过游戏这只抓手来扭亏为盈,仍将是天方夜谭。

财报数据清晰地显示,三季度游戏业务虽然有长进,但营收绝对值也只有14.7亿元(四舍五入15亿),与增值服务业务收入差了一整个电商与其他业务收入的规模,虽然目前游戏营收之于B站仍有不小的上升空间,但是只有当游戏收入能覆盖广告和电商收入,B站的盈亏才能实现平衡。

机构统计数据显示,2020年9月~2022年9月,米哈游爆款游戏神作《原神》已产生37亿美元的玩家支出收入,成为全球收入排名第3的手机游戏,平均每年收入18.5亿美元(约合131万人民向),一款游戏的净利润,足够B站奋斗“下一个5年”了。

当然,B站毕竟不是游戏公司,直接收入PK也不公平,因为二者在游戏研发投入、人才储备、分发渠道、运营能力等维度上完全不是一个等级,所以B站单靠押宝开发原创游戏,终归不是万全之策,因此,陈睿才提到了多条腿走路,但核心会放在视频与游戏上,这其实也引出了一道难题:

B站目前在有意对竖版视频流量倾斜,业内人士也预计竖版视频会成为B站的下一个DAU&MAU引爆点,但如此一来,等于B站将直面抖&快的竞争,而竖版的大热视频,也会极大增加B站的潜在版权风险和沉默成本——创造者为了吸粉或更高的流量分成,会不自觉扒最有看点的版权资源做二创或干脆粗加工直发。

据《新熵》报道,通过相关企业信息查询平台的数据显示,B站涉及侵权案件1394个,抖音涉及侵权案件613个,快手涉及侵权案件942个,而且,还有消息称,B站这遥遥领先的侵权案例中,还不包括部分国外综艺节目,也即,很有可能该平台上的外国综艺,B站也是没取得合法版权的,那么,被下架是迟早的事。

另外,目前B站的直播还无法很好地与电商进行衔接,也就无法实现商业价值的最大化,当前B站的直播站方主要的收益还是来自于用户打赏主播的分成,这也催生了一批大吃擦边流量的主播们的疯狂崛起,一定程度上引发了公众对于B站或带坏社会风气的担忧。

另一边就是B站的商业带货直播氛围亦远远不如淘抖快平台,反映在GMV数据上,差距也就一目了然了。

2021年全年,淘宝直播GMV突破5000亿元,抖音电商预计GMV为7000~8800亿规模(官方示公布,广发证券、国金证券等机构的预测),快手电商GMV官方公布为6800亿元;

2022年上半年,快手电商业务GMV高达3667.49亿元,据36氪透露,抖音电商2022年全年预计GMV达1.3-1.5万亿,保守估计,2022年上半年,其电商GMV已达7000亿+规模,而B站同期的相应电商及其它业务营收仅12.04亿元,加上Q3的数据,也才不到20亿元,不到抖快们一个零头。

所以,对陈睿来说,现在并不是B站多点开花的时候,而是紧守住最有优势的中长视频与游戏赛道做垂直深耕,电商业务能走多远,也许B站自己心里都没谱。

参考资料:

信源综合B站财报、第一财经资读、3DMGAME、每日经济新闻、易采站长站、新熵、证券市场周刊、36氪等,部分图源网

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