易纲首次主持召开央行货币政策委员会例会，释放了这些信号

6月27日，中国人民银行货币政策委员会2018年第二季度例会在北京召开，这也是易纲担任央行行长、货币政策委员会主席后召开的第一次例会。6月13日，易纲接替周小川担任了新一届货币政策委员会主席。

近半年来，国内外经济金融形式发生了较大的变化，央行行长也从周小川变成了易纲。相对于2017年四季度例会（一季度例会未召开），此次会议发布的新闻稿发生了较大的变化，释放了不少新信号。

简单看，字数从580字增加到了750字。字数变化的背后，二季度例会对国内经济形势的判断更加丰富，比如新增了“外贸依存度显著下降，应对外部冲击的能力增强”的判断；同时，有关货币政策取向的表述比之前要更加倾向于“松”一些，比如货币供给总闸门从“切实管住”改成了“管好”，再比如“维护流动性合理稳定”改成了“保持流动性合理充裕”。

在对当前国内外经济金融形势判断方面，二季度增加了不少篇幅，字数从一季度的123字增加到了二季度的253字。增加的内容主要包括：

1.中国经济基本面良好，经济增长保持韧性，总供求总体平衡，增长动力加快转换。

2.内需对经济的拉动不断上升，外贸依存度显著下降，应对外部冲击的能力增强。

3.稳健中性的货币政策取得了较好成效，结构性去杠杆稳步推进，金融风险防控成效初显，金融对实体经济的支持力度较为稳固。

相比2017年四季度例会，二季度例会在货币政策的表述上也做出了较大幅度的调整：

首先，在表示要继续密切关注国际国内经济金融走势的同时，新提出要“加强形势预判和前瞻性预调微调”；

其次，“实施好稳健中性的货币政策，切实管住货币供给总闸门”改成了“稳健的货币政策保持中性，要松紧适度，管好货币供给总闸门”；

第三，“维护流动性合理稳定”改成了“保持流动性合理充裕”；

第四，删除了“有效控制宏观杠杆率”；

第五，删除“提高直接融资比重”；

第六，新增“疏通货币政策传导渠道”；

第七，删除“深化利率和汇率市场化改革”；

第八，增加“主动有序扩大金融对外开放，增强金融业发展活力和韧性”。

附：中国人民银行货币政策委员会召开2018年第二季度例会

中国人民银行货币政策委员会2018年第二季度（总第81次）例会于6月27日在北京召开。

会议分析了国内外经济金融形势。会议认为，当前我国经济基本面良好，经济增长保持韧性，总供求总体平衡，增长动力加快转换。内需对经济的拉动不断上升，外贸依存度显著下降，应对外部冲击的能力增强。稳健中性的货币政策取得了较好成效，结构性去杠杆稳步推进，金融风险防控成效初显，金融对实体经济的支持力度较为稳固。国内经济金融领域的结构调整出现积极变化，但仍存在一些深层次问题和突出矛盾，国际经济金融形势更加错综复杂，面临一些严峻挑战和不确定性。

会议指出，要继续密切关注国际国内经济金融走势，加强形势预判和前瞻性预调微调。稳健的货币政策保持中性，要松紧适度，管好货币供给总闸门，保持流动性合理充裕，引导货币信贷及社会融资规模合理增长。继续深化金融体制改革，健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，疏通货币政策传导渠道。按照深化供给侧结构性改革的要求，优化融资结构和信贷结构，提升金融服务实体经济能力。主动有序扩大金融对外开放，增强金融业发展活力和韧性。

会议强调，要以习近平新时代中国特色社会主义经济思想为指导，认真贯彻落实党的十九大和政府工作报告精神，继续按照党中央、国务院的决策部署，坚持稳中求进工作总基调，综合运用多种货币政策工具，把握好结构性去杠杆的力度和节奏，促进经济平稳健康发展，稳定市场预期，打好防范化解金融风险攻坚战，守住不发生系统性金融风险的底线。

本次会议由中国人民银行行长兼货币政策委员会主席易纲主持，货币政策委员会委员连维良、刘伟（财政部）、陈雨露、刘国强、宁吉喆、郭树清、刘士余、潘功胜、田国立、刘世锦、马骏出席会议。丁学东、刘伟（中国人民大学）因公务请假。中国人民银行上海总部、天津分行、西安分行负责同志列席会议。