上半年A股IPO审核通过率49%，15家券商保荐项目全过

2018年上半年A股IPO成绩单出炉。

据Choice数据统计，发审委在2018年上半年审核118家公司的IPO申请，其中通过审核的有58家，审核通过率为49.15%。

参与保荐的券商中，有32家券商有项目通过，其中15家券商审核通过率为100%，如广发证券和华泰联合证券，上会数量分别为5个和4个，且全部通过审核。另有财通证券、湘财证券等36家券商则未有项目上会。国元证券、民生证券等13家券商虽有项目上会，但均“全军覆没”未通过审核。

2018年上半年的上市企业数量也在减少，Choice数据统计显示，共有63家公司在沪深两市上市，较2017年上半年下滑75%；首发募资资金为922.87亿元，同比减少26.4%。

上半年审核通过率为49.15%

据Choice数据统计显示，发审委在2018年上半年计划审核118家公司的IPO申请，在此期间有5家企业二次上会，1家企业是三次上会。相比2017年上半年计划审核275家公司的IPO申请，同比下降57.09%。

而从审核通过的结果来看，2018年上半年通过IPO审核的共有58家公司，没有通过的有44家，取消审核的有10家，暂缓表决的有6家，审核通过率为49.15%。而这一数据在2017年上半年是81.45%。

回顾2018年上半年的发行节奏，1月份的审核严格力度是被市场所特别关注的。例如在2018年1月10日，共有5家企业上会，但是审核结果却较为“惨淡”，只有一家企业通过审核，另有2家企业取消审核，2家企业未通过审核。2018年1月16日的IPO审核也是如此，6家企业上会审核，只有1家企业通过审核。

据统计，1月安排上会企业的数量达到50家，是2018年上半年上会数量最多的月份，其他分别是12家、12家、19家、16家和9家。但1月份的审核通过率却最低，只有36%，也远远低于2018年上半年的审核通过率49.15%。

值得关注的是，在2018年上半年，有5家企业二次上会，1家企业是三次上会。武汉明德生物科技股份有限公司、绿色动力环保集团股份有限公司、芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司、北京宇信科技集团股份有限公司、北京康辰药业股份有限公司均在2018年上半年上会两次，而最终只有北京宇信科技集团股份有限公司取消了审核，其他4家均通过审核。

2018年IPO审核最为曲折的公司当属新疆东方环宇燃气股份有限公司，其在2018年1月30日的审核会上取消审核，在3月20日的审核会上被暂缓表决，最终在4月24日的审核会上通过审核。

上半年有项目通过的券商有32家

在从严审核和较低通过率背景之下，作为中介机构的券商保荐成绩如何呢？

Choice数据统计，2018年上半年有44家保荐券商有项目上会，36家券商则未有项目上会。但44家有项目上会的券商中，有近一半券商只有1个项目上会。

在有两个及以上项目上会的券商中，中信证券、中信建投、招商证券、兴业证券、广发证券、中金公司、国金证券和海通证券8家上会项目超过5个，合计达到58个，占到上会项目总数的49.15%。其中，中信证券和中信建投的上会项目数量均超过10个，分别为12个和11个。

从过会项目来看，仅有32家券商有项目通过，其中保荐通过率等于或超过50%的有26家券商，保荐通过率为100%的有15家券商。

但这15家券商大部分为仅有一个上会项目且通过，仅广发证券、华泰联合证券、中国银河和浙商证券上会项目超过2个，尤其是广发证券和华泰联合证券，上会数量分别为5个和4个，而且全部通过。

通过率超过50%的另外11家券商中，上会项目超过5个的有中金公司、中信证券、中信建投和兴业证券，通过率分别为80%、67%、64%和50%。

也有13家券商虽有项目上会，但均“全军覆没”。具体来看，民生证券、国元证券、天风证券的保荐上会项目分别有3个、2个、2个，但是无一通过。剩下的开源证券、长江证券、中泰证券、第一创业、英大证券、平安证券、信达证券、华创证券、国海证券、爱建证券的保荐上会项目均只有一个，但均未通过审核。

上半年63家公司IPO上市

另一个反映IPO动态的就是上市企业数量。Choice数据统计显示，2018年上半年共有63家公司在沪深两市上市，实现首发募集资金。2017年上半年却有247家，同比下滑75%。

从募资金额来看，2018年上半年上市公司首发募资资金为922.87亿元，比2017年上半年的1253.96亿元，减少了26.4%。

IPO企业数量锐减，募资金额却未见大幅缩减，究其原因是因为2018年上半年上市的企业中有“独角兽”企业，工业富联、宁德时代、药明康德。这几家企业的首发募资金额分别为271.53亿元、53.52亿元、21.3亿元，均居于募资金额的前十位。

首发实际募资金额居于前十位的另外7家上市公司分别是华西证券（002926）、江苏租赁（600901）、养元饮品（603156）、美凯龙（601828）、成都银行（601838）、华宝股份（300741）、中信建投（601066）。金融类公司占据了“半壁江山”。

从IPO排队企业方面来看，截至6月21日，正常审核排队企业数量为300家，而且其中包括26家已经通过了发审会，另外，今年上半年终止审查企业数量高达148家。

申万宏源证券在研报中表示，目前在审项目整体质量更高，预期下半年通过率将可能小幅上升。随着新经济企业回归渐进，下半年新市场化询价模式有望开启，但试点数量有限，定价更加灵活，在预期询价机构将更专业、更审慎的前提下，定价再度出现“三高”的可能性较小。