方星海：推动国债期货对境外投资者开放，加快研究推国债期权

8月17日，中国金融交易所（以下简称“中金所”）举行2年期国债期货上市启动仪式。证监会副主席方星海出席了启动仪式并发表讲话。

方星海表示，党的十八届三中全会明确要求，健全反映市场供求关系的国债收益率曲线。为此，中金所于2013年和2015年先后上市了5年期和10年期国债期货。国债期货上市五年以来，市场运行平稳，交易持仓量和市场参与者数量稳步提高，为提升我国债券市场流动性和定价效率，完善国债收益率曲线，促进债券市场发展贡献了重要力量。

“2年期国债是中短期国债的标杆，2年期国债期货的上市将进一步丰富利率风险管理工具，公开透明、延续有效的国债期货价格，最能提高现货市场价格发现效率。”方星海称，2年期国债期货上市后，将形成2年、5年、10年关键期限国债期货产品体系，进一步提高国债市场收益率曲线，在期限结构和利差结构等方面定价的有效性，为市场提供更加可靠有效的资金价格信号，助力货币政策更加迅速有效的传达。

方星海还表示，前不久，国务院金融稳定发展委员会第二次会议强调，必须更加重视打通货币政策传导机制，提高金融服务实体经济的能力和水平。这是我国金融系统当前的重要工作。

而信用债券是我国资本市场服务实体经济的重要工具。信用债券除了信用风险外，同时还面临利润风险和流动性风险。方星海说，国债期货可以管理信用债的利率风险，还可以弥补信用债流动性较差的短板。因而能够提高信用债的投资价值，增强各类投资者特别是银行持有信用债的信心，引导金融体系内的大量资金进入实体经济。

“商业银行等金融机构通过参与国债期货市场，运用国债期货管理利率风险，有助于金融工具和金融服务的创新，更好地满足企业和消费者多样化的投资、融资需求，增强金融机构服务实体经济的意愿，促进经济高质量发展。”方星海在仪式上表示。

对于建设国债期货市场接下来的工作，方星海介绍将有四点主要安排。

一是积极推进商业银行和保险公司参与国债期货市场，进一步优化交易者结构，促进国债期货功能更好地发挥。二是加快研究推出国债期权、30年期国债期货等新产品，完善产品体系。三是推动国债期货对境外投资者开放，改善我国债券市场国际化的软环境。四是完善国债期货交易机制，降低交易成本，增加抵押品种类，提高风险管理效率。

“我相信在社会各界的支持下，在中金所和市场机构的共同努力下，我国的国债期货市场将迅速走向成熟，为我国现代金融体系建设和经济高质量发展作出新的更大的贡献。”方星海最后说。