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巴菲特“点灯”:怀念伯克希尔的设计师芒格

2024-05-09 20:11
来源:澎湃新闻·澎湃号·湃客
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撰文 | 雁  秋

编辑 | 李信马

题图 | 2024伯克希尔股东大会直播

对于出席大会的约3万名伯克希尔股东来说,5月4日这一天分外特别,因为这可能是巴菲特今年唯一一次公开露面。

在回答完30+个问题后,巴菲特举起藏在桌上的彩蛋:一块写着“SHUT UP”的牌子。这既是他给自己的忠告,也给伯克希尔·哈撒韦公司一年一度的股东大会画上了的句号。

巴菲特对全场股东们表示,希望大家明年也能来开股东大会,也祝愿他自己“也能来”。

图源@第一财经

一、芒格从未缺席

巴菲特已经93岁了,但他依旧拥有饱满的工作状态,可以连续回答股东们长达五个小时的提问。

与他一同面对提问的,还有61岁的副董事长格雷格·阿贝尔和72岁的副董事长阿吉特·贾恩。前者刚刚被任命为巴菲特的接班人,负责公司非保险业务,后者则负责保险业务。

在巴菲特看来,伯克希尔现在的运营方式“再完美不过了”:阿贝尔更加了解旗下业务的困境并能给出建议,阿吉特·贾恩在保险行业的智慧则无人能及。这两位副董事长也有更好的精力,传达消息的方式适当。

在股东大会上,巴菲特先后谈到了人工智能、减持苹果、现金储备、可再生能源、海外投资、投资机会与抛售股票的时机、保持敏锐思维的秘诀等问题。

但他仍旧时不时把“查理”挂在嘴边。

感人的一幕出现在问答环节第三个问题(能源相关),巴菲特在说完了自己的答案后,转向身旁的CEO接班人阿贝尔,脱口而出:“查理。”

图源@老板联播

这是他几十年来的本能反应,但他马上意识到这一点,并解释称:“我都说习惯了,其实我好多次提醒自己别说错了,但我还是会说错,我又说错了,待会可能还会说顺嘴呢。”

现场的人一起叹了口气,然后鼓起掌来。有网友称,这是大会最触动人心的时刻之一。

 

图源:X

在往年的伯克希尔股东年会上,巴菲特与芒格的合作往往惊艳整个现场。巴菲特详细解答提问,芒格则在中间穿插一些俏皮话——这是他们异于常人的默契。

今年股东会上,再无两位耄耋老人的一唱一和,不过人们却以另外一种方式纪念来这种默契。

大会开始前,官方播放了一则短片,不仅详细介绍了查理·芒格的生活,还重温了几段经典cut:

比如,在2015年的一次会议上,芒格说:“沃伦,如果人们不是经常犯错,我们就不会这么富有。”旁边的巴菲特后悔没有堵住芒格的嘴。又比如,芒格在早年某次股东大会上说:“如果我在快要死的时候还能保持乐观,那么你们其他人肯定可以应对一点通货膨胀。”

直播视频截图

巴菲特重申,芒格是「伯克希尔的建筑师」,是「提供蓝图的天才」,而自己只是「干活的承包商」。

短片结束后,他要求工作人员为已故的查理·芒格打开会场的灯光,现场约3万名股东起立向这位伟大的投资家致以敬意。

直播视频截图

二、投资圈的伯牙子期

2023年,距离自己百岁生日还有一个月之际,查理·芒格在加州一家医院安详去世,享年99岁。

他是著名的金融投资家,他的密友巴菲特这样评价道:没有芒格的灵感、智慧和参与,就没有伯克希尔公司的今天。

直播视频截图

两人小时候的家只隔几个街区,但却从未见过面,直到1959年,35岁的芒格因为父亲离世而回到了老家奥马哈,与巴菲特在一次晚宴上相识。那年巴菲特29岁,他管理投资合伙人的账户已经四年了。

后来巴菲特回忆道:“大约五分钟后,查理被自己讲的笑话逗得在地板上打滚,我当时就想,‘我不会再找到一个像这样的家伙了’。我们一见如故。”

两人的友谊和业务关系由此开始,巴菲特继续建立他的投资公司,芒格则在法律领域埋头苦干。他把自己的客户都介绍给巴菲特,让巴菲特的投资基金规模从几十万美元迅速上升到几百万美元,提前完成了原始积累。

直播视频截图

芒格也为巴菲特的投资带来许多灵感。

他建议巴菲特放弃收购“雪茄烟蒂”企业(那些可以用低廉价格收购的濒临倒闭的企业),转以质量为先。在他看来,以公道的价格收购那些品牌度较高、产品质量非常好的企业,可以增加持续获利的可能性。

1972年,芒格建议巴菲特以2500万美元收购加州糖果公司See’s Candies,后来这家公司为伯克希尔创造了超过20亿美元的投资回报。这次交易也激励伯克希尔在15年后以10亿美元买入可口可乐的股票,造就了投资界的经典案例。

如果问巴菲特最成功的投资是哪一次,那无疑是买下伯克希尔·哈撒韦。

伯克希尔·哈撒韦最初是一家纺织公司,成立于1929年。1965年,这家公司正经历困境,经过判断后,巴菲特将其转变为一家控股公司。1978年,芒格加入伯克希尔担任副董事长。

自此以后,伯克希尔就成为巴菲特的主要投资工具,目前已经发展成为世界上最大的四家再保险公司之一,拥有56种不同的上市股票和证券,以及几家私营企业。

三、钟情中国市场

回忆过往时,巴菲特说查理总会顺着他的意思,赞同他的提议,但有两次和他拍了桌子,让他“买买买”,其中一次就是入股比亚迪(另一次是入股Costco)。

2008年,在芒格的强烈建议之下,伯克希尔斥资2.3亿美元(约18亿港元),以每股8港元的价格在港股认购比亚迪2.25亿股股票。

在入股比亚迪之后,尽管比亚迪遇到过一些波折,但是巴菲特一直没有抛售。到2022年,伯克希尔所持有比亚迪市值相对2008年已经涨了38倍,年均回报率高达271%,获利约687亿港元。

2023年2月,芒格在美媒的一次访谈中表示,比亚迪是他迄今为止最喜欢的股票。他直言,在伯克希尔工作的这些年,他没有进行过能够比肩投资比亚迪的操作。

就在他去世前的一个月,芒格进行了播客首秀,他再次表达了他对比亚迪的看好。“我真的很喜欢比亚迪的电动汽车,在很多方面,它表现得更好。”

为何芒格如此钟情于比亚迪?或许是因为比亚迪的创始人王传福。

芒格曾评价王传福:“他简直就是爱迪生和韦尔奇的混合体,他可以像爱迪生那样解决技术问题,同时又可以像韦尔奇那样解决企业管理上的问题。”“这个家伙(王传福)是个天才,智商非常高,每周工作70个小时。我从未见过这样的人,他可以做任何事情。”

图源@华尔街见闻

多年来,芒格在投资中国方面比巴菲特更加乐观。

“我对中国的观点是,中国经济在未来20年比几乎任何其他大型经济体都有更好的前景,这是其一。其二,中国的龙头企业比任何其他地方的巨头都更强大、更好,而且价格便宜得多。因此,我自然愿意在我的投资组合中承担一些来自中国企业的风险。”

尾声

今年的股东大会,关于芒格的话题仍在不断被提起。一个小朋友向巴菲特发出了灵魂拷问:“如果您还有机会再跟芒格共度一天,您想做什么?”

巴菲特回答,如果有机会再与芒格共度一天,“跟我们之前所有的日子都不会有太大区别”:

直播视频截图

“我从来没见到哪个人像芒格这样,在99岁时活到人生巅峰,全世界人都想来找你。芒格曾说,要是知道自己哪天会去世就好了,这样他永远不会往那一天走去。”

在芒格与世长辞后,巴菲特愈发频繁地提及自己的身后事,言辞中也隐现“事了拂衣去”的淡然。

巴菲特说,虽然他自己感觉良好,但也对“生命表”略知一二。他自己已经无法再接受四年的雇佣合同,到了“不知道四年后会在哪里”的年纪了。

巴菲特与芒格,可以说是过去百年里人类投资史的一对最佳CP,他们相互成就,共谱佳话。查阅相关资料时,笔者无意发现,有网友摆出现场售卖的巴菲特与芒格玩偶,他们被安排坐在一起,就像曾经并肩坐在股东大会主席台上一样。

图源:X

推文引用了美国说唱歌手“吹牛老爹”Puff Daddy在《我会想念你》(I'll be missing you )一曲中的歌词,这或许也正是对沃伦·巴菲特与查理·芒格一生友谊的注解:

“仿佛就在昨天,我们一起纵情摇滚,我系紧音轨,你锁定节奏,生活并不总是与从前一样,言语无法表达出你对我的意义,即使你走了,我们仍一起组队。”

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