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万达抛售文旅弃百货，负债2000亿的前首富急转型

2019-02-15 09:19

来源：澎湃新闻·澎湃号·湃客

王健林的老朋友又帮他接盘了，这次帮助万达轻资产的是苏宁的张近东。

2月12日，苏宁易购董事长张近东在苏宁的新春团拜会上宣布苏宁易购正式收购万达百货有限公司（以下简称“万达百货”）下属全部37家百货门店，这一消息随后被苏宁官方微博证实。

从2018年忍痛抛售经营多年的文旅项目，到今年开年就卖掉旗下全部百货业务，万达为了甩掉自己目前将近2000多亿的高负债，不可谓不决绝，王健林的大手笔清仓虽然让人惊叹，但也不难看出，全球遍地产业的万达黄金时代可能已经翻过一个篇章了。

2012年，王健林和马云曾“打赌”称，2020年，如果电商在中国零售市场份额占50%，王健林给马云一个亿，如果没到，则由马云给王健林一个亿。赌约还没到期，万达百货已被苏宁易购纳入旗下，成为O2O的一部分，王健林似乎已经输了。

▍为什么全国只剩37家万达百货？

这是很多人昨天看到收购信息的第一反应，即使昨天，通过万达商业官网查询依然可以看到，万达公开宣布的万达百货门店达到99家，而非37家。而当记者向苏宁核实时，苏宁反复确认确实是37家没错。

原来，在短短四五年内，关店潮席卷万达，64家万达百货已经歇业。比如，2015年，万达百货“一年关店56家门店”。而事实上，鼎盛时期，万达百货每年以开店15到20家的速度增长，全国门店总数一度达到110个。但在近四五年之内，万达百货逐渐出现较大数额的亏损。

▲万达百货扩张历史数据来源：天眼查

王健林曾对百货颇为看重。尽管多年亏损，但王健林对百货一直抱有很大期待，他甚至通过对公司架构的设置，为百货做好了在香港独立上市的安排。对于万达百货出现颓势的原因，王健林曾对媒体表示，自己认为是百货业整体受到电商的冲击，但更重要的是万达百货的内部管理层出现了问题。

▲万达百货主要人员数据来源：天眼查

的确，品牌中庸、规模中等、价格中位、大而鸡肋，恐怕是很多消费者长久以来对万达百货的整体观感。既然网购越来越方便也越来越靠谱，如果一家百货商场只能满足人们买东西的基本需求的话，当然会逐渐被消费者所遗忘。这样一来，在万达近年不断谋求轻资产和聚焦优势业务的背景下，前首富老王果断舍弃百货似乎也说的通了。

反观这宗交易的收购方苏宁，以线下家电连锁起家的苏宁前些年一直致力于互联网转型，并和京东展开了激烈的竞争，但显然针对线上，还是京东的优势更加明显。这也是苏宁要在2019年实现全场景零售布局的原因之一，苏宁易购方面称，此次收购万达百货，在快速锁定优质线下场景资源的同时，进一步推进商品供应链变革，更能够为上市公司带来收益增厚。

▲根据天眼查数据，苏宁易购近年的净利润和净资产，都有着明显的上升趋势

▍全力卖卖卖之后，万达还剩下哪些资产？

在2016年，王健林还是中国首富，风光无限。但是到了2017年，万达传出的消息就没那么乐观了，曾有媒体爆出2017年万达欠债8900亿，而王健林自己承认的负债数字是4000多亿元。

或许这个负债额度还不至于让万达倾家荡产，根据天眼查数据，近年来万达集团港股上市主体，也是目前整个万达集团的绝对核心业务板块万达商管的净资产和净利率均呈现上升趋势。

▲万达商管近年的财务分析数据来源：天眼查

高额负债肯定会限制了万达未来发展，实际上，万达商管披露的数据显示，该公司2016年上半年的资产负债率为72.6%，与其他上市公司相比，这一数字已经处于危险线以内。

面对万达的困境，王健林选择“断臂求生”，不断抛售旗下资产，进行回笼资金。在把百货卖给苏宁前，万达就和融创进行了一场成交金额高达631.7亿，打包出售酒店和文旅项目的交易。海外地产也卖的一干二净，公司海外项目只余芝加哥万达大厦，境外地产员工不足10人。除此之外，王健林还一直强调万达要改变收入结构，不再依赖房地产，比如万达商业要在2019年完全剥离所有房地产业务，“一平米房地产开发也不能有”。

只是靠地产起家的万达，显然并不能轻易剥离地产置业，事实上，目前万达最大的收入来源之一就是全国各地万达广场的租金。从万达集团的官方信息来看，目前万达剩下的主要资产包括四个部分，最重要的一部分就是万达广场。

截至2018年底，万达在全国开业280座万达广场，累计持有物业面积3586万平方米。2018年，主要依靠租金万达商管集团收入376.5亿元。其次就是万达文化集团，万达院线和万达电影，2018年收入692.4亿元，同比增长9.2%。以外，万达还有地产和金融两大集团。