央行：一季度每1元流动性投放支持了3.5元的贷款增长

今年以来央行投放的流动性进入实体经济了吗？4月10日，中国人民银行货币政策司司长孙国峰在新闻发布会上表示，货币政策的传导效率在最近得到了明显提升。由于近年来采取了多种措施缓解银行创造货币的三个约束，即流动性约束、资本约束和利率约束，目前的传导效率是比较高的。

“衡量货币政策传导效率，可以看央行的流动性投放和新增贷款之间的关系，一季度央行释放长期流动性2万亿元，新增人民币贷款是7.1万亿元，每1元的流动性投放支持了3.5元的贷款增长，效率是很明显的；从价上看，今年3月份一般贷款利率比上一年高点下降0.6个百分点，今年以来下降了0.26个百分点，明显超过了同期中期借贷便利和LPR的降幅，说明央行货币政策完全传导到了实体经济。”孙国峰表示。

孙国峰还与今年连续降息的美联储进行了对比，他表示，从国际对比看，中国人民银行的货币政策传导效率也是比较高的，不存在淤积的现象。

“一季度美联储投放了1.6万美元流动性，贷款增长是5000亿美元，1美元流动性投放支持0.3美元的贷款增长，从数量上来说我们是美联储的10倍；从降低贷款利率来看，美联储今年以来降息1.5个百分点，但是代表实体融资成本的非金融企业票据利率比去年年末下降了0.17个百分点，这个降幅是远远小于降息的幅度。”孙国峰表示。