新东方、中公爆发路线之争，募集百亿资金，图谋重构“线下”

文|张书乐（人民网、人民邮电报专栏作者，互联网和游戏产业观察者）

教育培训巨头们，在疫情常态化后，开始重新思考出路。

公考培训龙头中公教育上市以来，首次发布定增募集资金计划。

11月23日，中公教育发布公告称，拟非公开发行股票募资总额不超过60亿元。本次非公开发行在怀柔进行学习基地建设项目，经营规模将进一步扩张。

据悉，中公教育拟在北京怀柔建设的学习基地主要用于招录考试、考研和职业技能训练等封闭班学员的集中培训。

项目落成后，预计能为学员提供包括学习、餐饮、住宿等在内的一揽子综合服务，项目新建教学、办公、生活等建筑面积超过30万平方米，最高可同时容纳2万名学员。

中公方面表示，相较于早前学习基地所采用的租赁方式，此次自建学习基地将有利于降低营业成本，提高公司毛利率。

此前，中公大部分的培训场地通常是与协议酒店开展长期合作，以约定的协议价格租入酒店的会议室和客房以开展封闭班。

就此《长江商报》记者江楚雅和书乐进行了一番交流，贫道以为：

对于教育机构，无论线上线下，目前都在探索新的路径，有的选择线上线下一体的OMO模式，有的则选择加大线下基础设施走向真正的“学院派”，其目的都是建立属于自己的独特定位和护城河，跳出过去简单考前培训或简单将课堂搬到线上的路数。

中公教育选择的是在线下形成自己的基地，用越来越正规的学院派模式，形成和其他教育培训机构的差异化，不排除未来真正成为一个高中低端搭配的标准学院，而非单纯补习机构的可能。

与之相对应的，则是新东方，昔日也是与中公走类似路数的教培巨头，近期也动作频频。

日前，新东方在港交所挂牌二次上市，发行价为1190港元，首日早盘高开约16%，成为港股历史上首支千元股。截至11月13日收盘，新东方股价1320港元，总市值约为2229亿港元（约合1898亿人民币）。

此次上市，新东方的意图同样明确，和中公教育一样，融资来拓展自己的新战略。

与中公教育押宝线下资产的路数不一样，新东方则是用OMO模式，想要打穿另一处壁垒。

新东方的港股招股书显示，公司于2014 年开发并推出 OMO 系统，将其作为标准化数字课堂教学系统，以将公司的线下教材及教育资源数字化。

据其官方介绍，依托自身开发且不断成熟的OMO模式，新东方逐步实现了城市下沉。

截至2020年5月31日，公司的实体网络覆盖91个城市，包括104所学校、1361个学习中心及12家书店，拥有新东方在线、东方优播及多纳等知名品牌。

所谓OMO，并不是一个新鲜事，较之2014年新东方的概念定位，其实现在的OMO重新定义，改为学习过程的线上线下融合。

今年以来，新东方将线下业务与线上业务搭建，完成向线上业务的转移。

据新东方招股书显示，此次全球发售募集所得款项的40%将用于技术投资（包括大数据分析及AI技术）以及改约，30%用于业务增长及地区扩张。

两大教培机构频频动作，也是因为年景。

国内教育培训由于今年新冠疫情影响，其在线教育部分曾经一度出现高爆发，但也由此暴露出大量的问题，使得本身作为课堂教育的辅助教培存在的在线教育，在过快的用户增长和被普遍拉低的用户体验（其中新增用户不适应网络教学的原因较多），使得其在新冠疫情常态化之后开始极速回落。

同时，线下教培在上半年尽管遭遇寒冬，但由于在线教育的短板爆发，反而让许多用户在疫情常态化后，回归线下，并形成了深度黏性。

这就形成了两种路线的分叉。

加上投创领域对其过热发展开始冷静思考、业内同质化竞争的加速，因此，有能力登陆股市的教培企业，有必要从股市上获取进一步拓展的资金，来解决自身走向差异化的战略资金需求。

特别是这种差异化，其实最终都是在线下构建更多的场景，而不仅仅是继续停留在把课程搬到网上的轻模式。

两种路线的分叉，也仅仅在于，到底在线上还是线下，投入比重更大。