“证券版银联”选址上海自贸区

        

        酝酿已久的证券业交易平台有望近期落地。

        据券商知情人士称，该交易平台的推出是为了盘活证券业的存量资金，增加证券产品的流动性。

        负责该平台搭建和日常运作的是证联股份有限公司（下称“证联公司”）。该公司拟担负起多项职责，具体包括：证券行业联网互通平台建设，资金转账与电子支付结算服务，金融产品信息发布及交易支持，等等。

        证联公司由境内30多家证券基金期货经营机构共同出资成立，拟注册地为中国(上海)自由贸易试验区。值得关注的是，通过上述平台，投资者可以在统一的证券资金账户下，买卖不同证券公司的理财产品。

非标产品“交易所”

        知情人士称，目前证券业的各类产品普遍存在流动性不足的问题。为推动证券业内的互联互通，前述产品交易平台酝酿已久。“证券体系内金融机构的非标准化产品，都可以在这个平台上挂牌。”

        这意味着，只要未在沪深两市交易所挂牌的非标准化产品，投资者都可以在新平台上挂牌转让。

        去年6月，由中国证券业协会牵头、中证资本市场发展监测中心负责运营管理的“机构间私募产品报价与服务系统”挂牌上线。当时，该系统提供的便是私募产品的登记备案，“而它当时的定位，还包括了未来朝着券商柜台市场的互通互联方向。”

        在该报价备案平台的基础上，此次监管机构将在其后台附加转让交易和资金结转功能，成为一个证券金融产品的“交易场所”。柜台交易产品定位为私募产品，主要是证券公司自己创设、开发、管理的金融产品，以及衍生产品、私募股权、私募债等。

        业内人士称，新平台挂牌的产品范围或许会更为宽泛。“除了券商柜台OTC产品，也会考虑券商代销的其他机构的理财产品、期货公司的资产管理产品等。”

        “它要解决的，就是一个证券内循环资金流动性的问题。”上述知情人士称。比如，投资者在今年年初买入的一款半年期、年利率6%的产品，按照当下的情况，投资者只能持有到期才能获得收益；即便是在持有期间，市场平均收益率上升，投资者也没有流动资金再买入新产品了。“在这个平台推出后，投资者便可以转让出持有的理财产品，并买入更高收益的。”

        值得关注的是，5月9日国务院发布的新“国九条”提到，研究证券公司、基金管理公司、期货公司、证券投资咨询公司等交叉持牌，支持符合条件的其他金融机构在风险隔离基础上申请证券期货业务牌照。

        “跨部门的创新推动会比较慢，但证券业内的互联互通会加速推动。”一券商人士评论。

        第三届券商创新大会定于5月16日在北京召开。“规模比前两次大。”该券商人士说，“以往每家券商只能去2个人，这次有了四五个名额，议题也更多元化。”

        据悉，证联公司的注册地为上海自贸区。“证监会近期将出台支持上海自贸区的细则，可能会列入其中。”知情人士说。

“证券版”银联

        由于证券交易资金需要在银行进行第三方托管，因此目前投资者尚无法直接购入非开户券商的金融产品。

        比如，在A券商开户的投资者，要购买B券商推出的金融产品，必须要先在B券商开设资金账户；而放置于A券商证券账户的资金，也必须先通过银证转账，转至A券商的A托管银行，再从A托管银行转账至B券商的B托管银行，再进行银证转账转入B券商的证券账户。

        这种资金结转模式，显然无法适用于全产品的互联互通平台。为此，证联公司应运而生。

        通过证联公司，投资者可以使用同一账户，买卖不同券商、期货、基金公司在平台上挂牌的产品。而证联公司将承担证券公司等相关金融机构的客户资金账户连接功能。

        一直以来，如何把资金留在证券体系内，是证券业内最迫切也是最焦虑的不解命题。由于《证券法》规定的第三方托管，证券资金的流进流出，始终无法回避经停银行这一道管卡，包括酝酿成立的证联公司，也无法突破这个致命环节。

        但无论如何，证联公司的成立，将完成证券体系内资金自循环的无障碍通行。

        值得一提的是，证联公司的成立，或许有更远大的规划。

        有媒体援引消息人士的话称，“这个联网互通的平台旨在恢复证券行业支付基础功能，希望集结全行业的力量和资源，让客户资金在证券行业内部流动起来。”因此证联公司也被称为“证券版银联”，在功能定位、组织架构、运作机制等方面非常接近国内银行卡支付清算运营网络——中国银联。

        据悉，证联公司的总股本近11亿元。首批发起人包括中国证券登记结算有限责任公司，中信证券、国泰君安、海通证券、广发证券等国内前十大券商，华夏基金、博时基金和天弘基金也位列其中，认购股份均为5000万股（每股1元）。其余出资2500万元和1500万元的非董监事单位还包括安信、中信建投等8家证券公司，嘉实、华安等5家基金公司，以及海通期货、国泰君安期货等4家期货公司。