中移动为何花55亿入股泰国电信公司

        在地缘政治更加复杂之时，中国移动有限公司（中国移动，00941.hk）宣布在海外落子。

        6月9日晚，中国移动发布公告称，其全资附属公司与泰国电信运营商True Corporation签订了股份认购协议，中移动将以68.2亿港元（约合285.7亿泰铢和55亿元人民币）收购True Corporation经扩大后股本的18%。

        中国驻泰国大使馆资料显示，True Corporation是泰国第三大电信运营商。中移动入股True后将成为第二大股东，泰国正大集团仍为其控股股东。

        据中国移动介绍，True Corporation是泰国唯一的全国性综合电信运营商，共有2900万用户，业务包括提供3G、4G业务在内移动通信业务、固定电话运营及宽带与无线网络运营商业务、付费电视运营。

        对于为何落子泰国，业内有着诸多观点。

        在路透社看来，中移动的出海与其面临的国内形势亦有关系：四月份，中移动报出了五年以来最低的季度利润，面临诸多不利因素：中国的增值税改革，可能会影响到中移动利润；电信业网间结算费用降低，也会影响收入；中国的虚拟运营商开始逐渐投入运营，这将加剧对手机用户的争夺。

        有券商行业分析师指出，泰国属旅游国家，来访的漫游用户较多，获得漫游收入是主要的收入来源。此次中移动进入泰国，除了获得市场和经验，同时也有利于巩固中移动国内用户。

        值得注意是，中移动虽表示积极对外扩张，但有不少失败的先例：2005年与2006年，中国移动先后在巴基斯坦电信与卢森堡运营商Millicom的竞购中失败，其中未出更高的价格被认作是失败原因。

        “从中国移动以往的并购事例来看，受到的国资委不少的制约。”德国电信咨询公司中国区高级顾问谭炎明接受澎湃采访时表示。他解释说，国资委对央企海外并购管控体现在两点，一是对并购总额的限制，二是对保值增值的要求，特别强调风险，特别是政治风险的规避。

        值得注意的是，目前该交易是否面临政治风险值得考量。泰国经历了半年多的政治危机和街头暴力，而在5月下旬发生了军事政变，被外界认为是“亲中派”的泰国前总理英拉下台，而有美国《商业周刊》5月底报道，部分投资者被泰国动荡局势吓退。

        对于中移动的一大利好是，泰国军政府6月2日表示，为了重振经济，将重启大型项目的政府支出并加快对外国投资项目的审批，随后不久，军政府会见到访的中国商团，并呼吁中国商团帮助外界更好理解泰国政变后形势，并继续保持中国对泰国投资及旅游业发展势头，中国商团成员来自工业、银行、信息技术、家电、汽车、矿业和水资源管理等行业。

        值得关注的是，True的控制者正大集团与中国关系密切。

        正大集团是世界上最大的华人跨国公司之一，由华裔实业家谢易初、谢少飞兄弟于1921年在泰国曼谷创建，在中国以外称作卜蜂集团。正大集团官网资料显示，集团在中国投资额近60亿美元，设立企业200多家，遍及除青海、西藏以外的所有省、市、自治区，员工人数超过80000人，年销售额超过500亿人民币，涉及农牧业、食品业、商业零售业、制药业、房地产等等行业，重要的企业包括正大饲料、卜蜂莲花购物中心等。

        另外，正大集团在对中国一些企业亦有大量的持股，如去年正大集团拿下中国平安15.57%的股权，成为中国平安第一大股东。