官媒集体稳增长，人民日报宣称楼市不会终结

        中国政府已经把“稳增长”作为市场的主要基调。

        6月16日，中国官方媒体《人民日报》有关房地产市场的论述开始从持续性看空转变为“告别高增速不意味着市场终结”，并通过刊登一篇中国金融四十人论坛青年研究员李洪侠的稿件，表达“房价全面下降可能性不大“的论点。与此同时，另一家官方媒体经济参考报则大篇幅刊登社科院副院长李扬的专访称，稳增长还是要靠投资。

“房地产市场并未终结”

        当天，《人民日报》17版经济周刊用整版篇幅讨论中国房地产问题。这篇以《楼市会“撞冰山”吗？》为题的分析性稿件，几乎把目前所有有关楼市的“坏消息”全部罗列出来。包括：百城房价连涨23个月后首次下跌；国家统计局数据显示，今年前4月商品房销售面积同比下降6.9%；4月份70个大中城市住宅销售价格环比下降的城市继续增加，且首次出现区域性价格回调。中国指数研究院的数据也显示，今年5月全国100个城市新建住宅平均价格环比下跌0.32%，这是2012年6月以来连续环比上涨23个月后首次下跌。此外，外资机构集体唱衰中国楼市。5月，穆迪宣布将中国房地产业预期从此前维持了18个月的“稳定”调整为“负面”。投行巴克莱预计中国内地房地产的衰退趋势将延续至2015年。瑞银则指出，房地产持续大幅下滑将是未来两年中国经济面临的最大下行风险，中国的房地产市场正面临拐点。

        文章罗列一系列风险后，引用住建部政策研究中心主任秦虹的观点辩驳称：经过十几年的高速增长，住房市场目前已迈入高基数低增长的发展阶段，这是必然趋势。“行业增速调整并不意味着市场的终结。上涨就是错误，下跌就是‘崩盘’，这样的分析值得商榷。”

“稳增长仍要靠投资”

        同一天，新华社旗下《经济参考报》发布一篇社科院副院长李杨的专访文章。李扬称，“稳定经济仍要靠投资。为防止突破底线，我们需要制定若干预案。”

        李扬说：数据显示，2006年以来，国内消费对经济增长的贡献率曾有过稳定增长。但是，在2011年达到55.5%的高峰之后，其贡献率一路下滑，2013年更降至50%。这说明，最终消费作为慢变量，其规模相对稳定，结构亦难有大的调整。再考虑到某些领域的公共消费受到抑制的情形，其拉动作用短期内难以大幅提升，无法成为促进经济增长的主导力量。同期，外需对增长的贡献率更是急剧下挫。2010年以后，不仅连续三年为负，2013年更落至-4.4%的新低点。考虑到2013年年初部分地区和部分行业出现较大规模虚假套利贸易导致外贸数据扭曲扩张的因素，外需的贡献作用或将进一步降低。相反，投资的贡献率倒是上升的，2006～2013年的7年里，其贡献率提升了十个百分点以上……这些数据说明：至少在中期内，稳定经济增长的动力，仍然主要来自投资。

        李扬并没有把一直以来拉动投资的主要行业房地产以及基础建设放入关注点，他列出的目前可重点关注的领域包括：一是为促进消费长期增长的社会基础设施领域，主要包括教育、文化、医疗保健等等。二是有利于技术进步的更新改造投资。三是有利于可持续发展的节能环保产业。由于这些领域本身并不存在高利润，李扬认为需要放开，并引入民资进入。

        对于目前中国的债务风险，李扬表示，必须下决心改变中国金融结构的高杠杆率倾向。

        他指出改革的方向有四：其一，采取措施，将“发展多层次资本市场”的目标落在实处；其二，放开国家对信用的统治，创造有助于资本形成的机制；其三，鼓励各种将债务性资金转变为股权性资金的金融创新；其四，充分发挥类似国家开发银行那样的投资性金融机构的作用，同时，下决心尝试逐步让商业银行拥有投资权利，从根本上消除债务融资比重过高的体制基础。