一家中国主题乐园运营商的地产生意

海昌控股有限公司将在上海浦东临港地区建一个主打“极地海洋世界”的主题乐园。   IC 资料

        大浦东的主题乐园不止迪斯尼一个。

        7月3日，海昌控股有限公司（02255.HK）的公告提醒我们，位于上海浦东的临港地区还会有一个极地海洋世界。这样一来，如果加上陆家嘴集团在临港的派拉蒙电影主题乐园也建起来，一天有点玩不过来。

        海昌上市时候地产股的美好年代已经过去，于是，他们的地产业务被剥离，只剩下6个主题乐园撑场面。在没有土地储备的情况下，他们把框架协议拿出来说事儿了，协议里就有上海临港的极地海洋世界。据说，这将是中国最大的极地海洋世界。

        公告称，海昌上海的项目有些变动，上海项目的公园部分将转移至上海市临港新城滴水湖西北面，占地面积约29.7万平方米，总建筑面积约14.6万平方米。公告显示，收购该地块后，上海项目的公园部分的建设将于2014年12月底前开工。

        海昌控股有限公司是一家中国的主题公园及配套商用物业开发及运营商。今年3月13日在香港上市，这是一家以主题乐园为卖点的公司（或者说，被承销商包装成了主题乐园公司），该公司名下目前一共管理8个主题乐园：在大连、青岛、天津、烟台、武汉及成都分别经营六个海洋主题公园；2014年底前完成收购大连发现王国和重庆加勒比海水世界。

        不过，在迪斯尼以360度全方位赚钱之际，国内的主题乐园还是靠卖门票为生。数据显示，海昌公园业务主要通过销售主题公园的入场门票产生收入，招股说明书显示，2010年、2011年及2012年以及截至2013年9月30日止九个月，门票收入分别占总收入的44.7%、71.6%、64.9%及69.6%。       

        承销商给海昌包装的概念是：全球十大主题公园运营商！

        据招股说明书，按入园人次计算，于2012年，海昌海洋主题公园及新增主题公园合共接待游客逾940万人次。“根据欧睿调查，如果考虑到新增主题公园，按2012年入园人次计算，海昌应是中国第二大主题公园运营商，并跻身全球十大主题公园运营商之列。”

        下面是海昌列举的全球十大运营商：

        不管怎么再包装，只要能吸引投资者就是好事。

        2009年12月21日，来自日本的金融机构欧力士中国以6亿元人民币的价格入股，买入海昌当时已发行股本的15%。

        2012年5月24日，联想旗下弘毅投资收购海昌当时已发行股本的12.58%，价格为8050万美元。

        提一句，海昌虽然穿上了主题乐园的衣服，但他们还是有着一颗房地产的心。这从海昌最新签定的两个协议里就可以看到：

        一个是海昌与三亚当地政府部门就发展三亚海棠湾梦幻世界订立合作协议。三亚海棠湾梦幻世界位于三亚海棠湾“国家旅游海岸”，占地约98万平方米，计划发展为国际旅游景点。该项目的旅游相关部分预期占地约65万平方米，余下面积将用作配套商用物业。

        还有一个就是上海海昌极地海洋世界。该项目预计开发为上海市临港新城滴水湖畔东的旗舰海洋主题公园，占地面积约50万平方米，预计公园部分的用地面积约32万平方米，余下面积将用作配套商用物业。

        值得注意的是，上述余下面积部分，配套商用物业多出来的地，仅三亚就有33万平方米，上海有18万平方米！之前提到的地块位置改变的情况并不影响海昌拿到配套商用物业的土地，公告称，订约方同意将另行协定关于上海项目配套商用物业部分的地块的所有条款及安排。

        其实，中国搞主题乐园的开发商大多都绕不开这条道，在跟政府谈好乐园的地之后，顺带的，总会要上一块地作为地产开发，造酒店，盖住宅。比如华侨城，虽然造了如此众多的欢乐谷，大家还是把他们当成地产商。

        那他们圈了那么多“其他”的地，都去哪儿了？从下面这张图可以看到，他们的房地产业务都集中在有游乐园的地方。据招股书资料，配套商用物业能够对主题公园周边地区的兴旺做出贡献，从而促进主题公园业务。同时开发主题公园需要庞大的资本开支，但主题公园业务的回报却要在多年后才能实现。配套商用物业的销售及租金收入，可用于主题公园开发。

        海昌是一家的家族企业，1998年11月17日成立于大连，创始人曲乃杰。2013年福布斯富豪榜显示，曲乃杰以48.8亿元个人身家，排名中国富豪榜第250位。

        今年53岁的曲乃杰于1993年开始经营石油贸易业务，并积累了第一笔原始资本，1998年成立海昌集团，初衷是为了房地产开发。2002年，海昌与虎滩公园通过大连老虎滩共同开发建造了大连老虎滩极地馆，并在2007年6月起被中国国家旅游局评定为国家5A级旅游景区。大连老虎滩极地馆成功后，曲乃杰一鼓作气，连续开发了七个不同类型的主题公园。