中国房企资金紧张海外找钱:新城控股10.25%年息融资

澎湃新闻记者 计思敏

2014-07-23 10:16 来源:澎湃新闻

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中国房企海外融资的成本已明显提升,其中新城发展控股有限公司发行金额3.5亿美元的五年期优先票据,票据年息高达10.25%

        在各房企为冲刺半年销售业绩、楼市成交量上涨昙花一现后,房企资金链压力大依然是市场的整体基调,许多房企在一手去库存,一手寻找资金来源。海外融资改善房企资金的流动性,但是融资成本却急升。
       7月15日,新城发展控股有限公司(01030.HK)发布公告,发行金额3.5亿美元的五年期优先票据,票据的利息按年利率10.25%计算。公告显示,票据的所得款项用于偿还若干现有贷款、拨付收购用作住宅及商业物业发展的土地所需资金及一般公司用途。
       此前一天,评价巨头标准普尔称,新城控股将继续执行资产快速周转的业务模式,其现金流和财务杠杆比率明年可能将疲弱,财务风险水平将保持在“很大”区间。
       招股说明书显示,新城控股开发物业采取“快速资金周转”业务模式,以缩短地盘收购、预售和物业竣工之间的时间。这就需要新城控股有足够的现金流。
       新城控股半年报显示,截至2014年6月30日,其累计实现合约销售金额约为97.11亿元人民币,比上年同期(同比)增长27.63%;累计合约总楼面面积为约102.94万平方米,同比增长19.14%。
        新城控股联席总裁闵远松在对2014年半年度经营工作会议上表示,上半年面对市场的调整,公司在项目团队建设、综合体营销管控体系、招商品牌与营销的协同等方面不到位。
       业内分析人士表示,新城控股今年上半年的销售业绩还是不错的,从房企战略扩张角度看,融资是最基本的一步。但是目前海外市场整个经济处于复苏,各类融资工具的利率在上升,对于房企来说,未来的偿债压力可能会加大。表面上看,融资可在短期内舒缓资金压力,但未来的资金压力能否得到缓解,还是一个未知数。
       据中国指数研究院发布的报告,今年上半年,共有25家房地产企业通过境外融资平台发行债券,共发行35笔债券,募集资金约合人民币797亿元。有多家房企多次通过境外平台获得较大的融资额度,如华润置地于2月、5月共发行3笔债券,总额约合人民币89.6亿元;雅居乐于2月发行两笔票据,总额约50亿元人民币;6月绿地集团在香港发行两笔5年、10年期高级票据,共计10亿美元。
       中房信分析师薛建雄说,海外发债的年限多为中长期,这可以调节企业的长短期债务,并且海外融资的总体成本还是要比国内低很多。
       值得注意的是,从融资成本来看,上半年,受美国QE 逐步退出及人民币汇率波动等因素影响,房地产企业海外发债利率已有明显上升。
       中国指数研究院报告显示,世茂房地产2014年发行7年期6亿美元债券,票息率为8.125%,利率较去年发行的同期限8亿美元债券提升1.5个百分点;方兴地产、佳兆业、万科等房企2014年发行债券与2013年同期限债券利率相比,均有不同程度的提升。但是相比之下,万科、保利、绿地等龙头企业2014年发行债券利率均在6.0%以下,在行业分化、市场波动时期,融资优势更为明显。
       薛建雄说,今年整体的经济形势就在走下坡,尤其是中国的房地产行业,整体融资成本都在上升,房地产行业的海外融资成本也在不断提升。但是比起做信托、私募、典当这些更高成本的融资,海外融资不失为另一个办法。