光大集团11年改制路：改革开放窗口一步步变身为金控集团

光大集团已经更新其领导班子成员，现年56岁的高云龙出任副董事长、总经理。

        伴随着近半个月的一系列人事变动，中国光大集团总公司（下称光大集团）改制之路也正式迈步。

        8月1日傍晚时分，光大银行（601818， 06818.HK）、中国光大控股有限公司（00165.HK，光大控股）和中国光大国际有限公司（00257.HK，光大国际）同时公告，国务院已批准光大集团由国有独资企业改制为股份制公司，新重组的“中国光大集团股份公司”将由财政部和中央汇金投资有限责任公司（下称汇金公司）共同发起设立。

        眼下，光大集团由财政部百分之百控股，不过，汇金公司也是财政部下面的国有独资公司。

        根据三家公司发布的公告，财政部将以其所持有的光大集团的股权、所持有的光大集团有限公司（即光大香港总部）股权，以及对光大集团的贷款及利息作为出资；汇金公司以持有的90亿股光大银行的股份、中国光大实业（集团）有限责任公司的股权，以及承接的中国人民银行再贷款本息作为出资。重组改制后，光大集团（包括境外分支机构）全部资产、负债、机构和人员由中国光大集团股份公司承继。

        但公告并未披露其他有关重组的具体细节，例如股权比例以至人事安排等。

        光大集团缘何要改制？这得从历史中去寻找原因。

        光大集团是中央管理的国有骨干企业，1983年创办之初的注册名为"紫光实业有限公司"，专事外贸和实业投资；其和中信集团一起，被视作中国改革开放初期的窗口和桥头堡。1984年，紫光实业更名中国光大集团有限公司，总部仍设在香港。1990年，中国光大集团总公司（北京）成立，中国光大集团有限公司相应改名为中国光大集团总公司（香港），北京和香港总部互不隶属。

        根据官方网站介绍，光大集团“现已发展成为以经营银行、证券、保险、资产管理、期货、金融租赁、实业等业务为主的特大型企业集团”。光大集团在境内的主要企业有光大银行（601818， 06818.HK）、光大证券（601788）、光大永明人寿保险有限公司；在香港经营的企业有光大控股和光大国际等。

        但这一切好景都是从2007年才开始的。上世纪90年代，光大集团因炒作期汇投资不当而遭受打击；2003年，四大国有商业银行启动重组之际，光大集团也开始考虑重组。次年1月，频临破产的光大集团向国务院汇报了自身资不抵债，以及旗下光大银行资本充足率的问题。但直到2007年，光大银行和光大集团注资重组的方案才获得国务院批准。

        快速扩张的背后，是随之而来的利益纠葛。一方面，财政部控股光大集团、汇金公司控股光大银行，财政部、汇金公司、光大集团、光大银行、光大控股之间股权关系复杂；另一方面，光大集团境内有光大集团，境外另有光大香港总部，存在双总部并存问题。

        对于改制可能的细节，2012年年底有关权威媒体披露出来的信息和最新披露的方案有点相似：财政部以光大集团北京总部和香港总部的股权和财政部借款本息作为出资，汇金公司以部分光大银行股权、光大实业股权等作为出资，使光大集团从国有独资企业改制成为股份制企业；“同时，汇金公司将持有的部分光大银行股权注入光大集团，实现光大集团对光大银行并表，财政部并将光大香港总部注入光大集团，由光大集团直接在香港登记注册，实现光大北京总部和香港总部的合并。”

        值得一提的是，光大集团改制之事不仅由来已久，且随着近期光大集团宣布一系列人事变动，各方对于光大集团改制之事渐近也有所心理准备。

        7月28日，澎湃新闻（www.thepaper.cn）注意到，光大集团已经更新其领导班子成员，现年56岁的高云龙出任副董事长、总经理。当时，就有业内人士分析，由民主党派人士高云龙当选集团总经理，意味着未来很可能成为一把手，光大集团的“高云龙时间”令人值得期待。另有媒体报道，光大集团内部一位人士甚至当时已直言，“如果一切顺利的话，今年年底，（光大）金控集团可能将迎来挂牌时刻。”

        光大集团现任董事长唐双宁，现年60岁。“光大集团改革重组历时十年进入收尾。”唐双宁曾表示，“这次全部并表后，光大集团将成为名副其实的特大型综合经营‘金控集团’。”

        此前的股东大会上，唐双宁曾以“共和制”、“联邦制”和“邦联制”形容中国金融机构组织架构现状。他表示，如果说工、农、中、建、交等银行的总分行体制是“共和制”的话，中信集团就是“联邦制”，而光大集团则是“邦联制”。自己这些年的主要工作就是在引导光大从“邦联制”走向“联邦制”。换言之，即为由一种“松散的集团共同体”，变为一种“充分发挥联动效应的集团体系”。

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中信光大两大巨无霸改制之路

        光大集团整体改制，这让人想到另一家央企——中信集团。 公开资料显示，光大集团和中信集团都是改革开放的窗口，业务都涵盖银行、证券、保险、实业等等，都是“巨无霸”。

        还相同的是，两者差不多都是2008年提出要整体改制。但中信集团早在2011年年末就完成了改制，今年3月份，中信集团又发布了整体上市的方案。

        中信集团官网信息显示，截至2013年末，中信股份总资产合计4.18万亿元，营业收入3295亿元，净利润369亿元。也就是说，中信集团总资产已是光大集团的1.6倍。 根据官网资料，截至2013年底，光大集团管理的资产总额约2.6万亿元，全年合计实现税前利润约370亿元，员工总数近5万人。

        具体对比改制及整体上市路径，中信集团和光大集团略有不同。中信集团于2011年12月改制，但当时是由“中国中信集团公司”整体改制为“国有独资公司”，即现在的中信集团（全名为中国中信集团有限公司），然后在中信集团下面设立一家股份公司——中国中信股份有限公司。

        同样成立于2011年12月的中信股份由中信集团以绝大部分经营性净资产作为出资，联合其全资子公司北京中信企业管理公司共同发起设立，拥有中信集团90%以上核心资产；注册资本现为1390亿元，法定代表人常振明。

        而中信集团已经披露的整体方案是，由中信泰富收购中信股份全部股权，即中信集团将通过注资中信泰富的方式，在香港实现整体上市。