传媒上市公司转型报告：跨界大投资开始收获

        互联网冲击之下，眼下唱衰传统媒体之声不断，而中国传媒们也正在为未来的生计绞尽脑汁。

        9月16日，博瑞传播（600880）发布公告称，已与腾讯计算机联手，共同经营一款手机游戏。今年8月6日和9月12日，粤传媒（002181）也先后推出了两款游戏。

        传媒公司涉猎网络游戏，这早已不新鲜。“玩”游戏、拍电影、卖彩票，甚至放贷款……媒体似乎正变得越来越不像是媒体。

        当然也有业内人士提出担忧：都去做跨界，谁还愿意专心做新闻？

传统媒体业务增长乏力

        上海与广州，是中国当之无愧的一线城市，也最先感知到了互联网暴风雨的来袭。

        财报显示，旗下拥有广州日报等知名报刊的粤传媒今年上半年净利润同比下滑59.9%，传统报刊媒体广告收入下降明显。

        不过，互联网的暴风雨目前看似只降临在“局部地区”，从部分报业的业绩来看，“晴天”依然还在：

        今年上半年，华闻传媒（000793）净利润6.1亿元，同比增长150.27%。其中，信息传播与服务业的毛利率同比增长10.38%；浙报传媒（600633）净利润2.88亿元，同比增长63.48%，报刊发行业务的毛利率同比增长7.13%。

        “报刊发行和广告的收入暂时没有受到太大影响，这并不意味着今后也是安全的。”上海交通大学媒体与设计学院讲师、媒介转型研究主任魏武挥分析，华闻传媒旗下的华商报发行业务主要集中在中西部地区，这些地区受互联网冲击不及沿海一线城市；而浙报传媒则在发行上下了一番功夫，深入到乡镇之中。

        魏武挥称，部分报刊发行和广告业务还能保持相当的增长势头，这与其经营团队的策略和能力不无关联。但即使经营团队能力再强，也很难在整体衰弱的传统业务中寻找到持续的增长点。

        从各家传媒上市公司的中报来看，缩减报刊发行业务的成本投入，已成为普遍的对策。

        2014年上半年，华闻传媒信息传播服务业营业成本同比下降32.03%，印刷业务成本同比下降31.1%；粤传媒报刊业务成本同比下降19.65%；浙报传媒报刊发行成本同比下降11.99%。

        “缩减对报刊的投入成本是传媒企业的主动抉择。”在魏武挥看来，报刊发行业务赚钱的空间正越来越少，传媒集团不再愿意为这块不能赚大钱的业务投入更多资金。但因为部分报刊多少还能够赚钱，传媒企业并没有火速削减对该业务的投入“传媒集团暂时还需要报刊，用报刊赚来的钱去做其他能赚更多钱的事。”

跨界大投资再加码

        一边是对报刊发行业务减少投入，另一边，传媒企业也正在将大量的投资用来“玩”网游、拍电影、卖彩票等跨界投资。在几大传媒上市公司的财报中，这些项目虽然听上去与媒体并无多大关联，却大多被归入“新媒体”麾下。

        浙报传媒2014年上半年花了近2.52亿元投资了9个项目；粤传媒今年上半年投资额超过1.14亿元，而上年同期，其在投资方面的支出仅为680万元，同比增长高达1588.24%。

        游戏是近年来各大传媒企业最乐意投钱的项目之一，它高风险，但若获得成功，随之滚滚而来的高利润也毋庸置疑。

        2012年4月，浙报传媒宣布斥资近35亿元收购杭州边锋和上海浩方两家游戏公司，这一投资在一度被看作是业内“壮举”的同时，也引发了争议，曾有评论称浙报这笔巨额买卖未必划算。

        但不久之后，在线游戏业务所取得的收入便证明，浙报传媒娶到了“富家女”。仅从2014年上半年财务报表来看，在线游戏业务为浙报集团贡献的营业收入高达3.44亿元，成为了浙报传媒继广告与网络推广业务之后，赚钱最多的板块。

        除了浙报传媒，粤传媒、博瑞传播等都有对游戏业务的涉猎。粤传媒方面称，旗下网页游戏运营平台2181.com自2月中旬上线以来，已上线联运网页游戏8款，确定独代网页游戏1款。今年8月6日和9月12日，两款新代理的游戏《黑暗之光》与《神之王座》相继上线。

        博瑞传播半年报显示，其新媒体游戏业务实现主营收入超过1.57亿元，占公司营业总收入的19.69%，实现净利润4127万元，占公司净利润的22.97%。博瑞传播还通过各种形式的合作，力图与腾讯、百度等平台“在一起”，展开游戏业务方面的合作。

        除了游戏，传媒集团们愿意试水的文化产业还包括户外广告和影视。

        今年上半年，粤传媒已经完成收购香榭丽传媒，下半年业绩将合并报表。2014年度粤传媒半年报显示，今年上半年香榭丽传媒实现营业收入1.36亿元，同比增长17.21%；净利润1455.66万元，同比增长30.61%。

        浙报传媒则将加快布局影视、互联网视频和动漫产业明确列入其发展计划中。今年上半年，浙报传媒曾出资1亿元增资唐人影视，意图通过此次增资，加速在影视产业的布局。

        高利润的彩票销售业务也成为了传媒集团乐意涉猎的“新宠”。粤传媒的网络彩票代购服务平台云彩彩票已于今年4月中旬全面上线。即便被称为新闻网站“国家队”的人民网，也通过收购澳客网的方式进军彩票销售业务，而“人民网”彩票业务2013年度的毛利率竟高达86.83%。

        对此，民生证券分析师郑平觉得，站在投资者的角度，他们乐意看到传媒去卖彩票。彩票业务投入小产出高，在操作上几乎不具备技术门槛，而拥有国资背景的传媒企业在彩票销售业务的资质认定上更有优势，传媒行业涉足彩票领域的的“赢面”很大。

        除了游戏、影视和彩票，小额贷款业务也成为近年来传媒企业涉猎的业务。

        在博瑞传播的2014年半年报中明确写道，今年1至6月博瑞传播小额贷款业务实现收入7352.19万元、实现净利润4460.33万元，分别比上年同期增长24.65%和23.70%。

        遭遇2014年上半年净利润滑铁卢的粤传媒也开始涉猎小额贷款业，其投资参股的广州地铁小额贷款有限公司在今年4月成立开业，占股比20%。

        在郑平看来，作为具有国企基因的各大传媒企业，投资行为一贯偏向谨慎与保守，即便当下因遭遇传统业务下滑的巨大压力加大投资手笔，其保守的态度依旧没变，投资的项目往往都经过深思熟虑，“一般来说风险不大。”

“谁来做新闻”之问

        浙报传媒在其2014年上半年年报中提到，其互联网业务利润贡献已经超过了传统媒体。而从华闻传媒的全称“华闻传媒投资集团股份有限公司”中可以看出，“投资”二字已然显示其业务的多元化。

        “这是一种好现象。”魏武挥肯定了传媒企业正在发生的转变，他认为，传媒企业做任何能赚钱的投资都无可厚非，有了资金的保障才能给发展新闻业务的新媒体带来探索的时间。“传统媒体要怎么转型，现在还没有成功的模式。转型的探索需要时间和资金上的保障。”魏武挥的观点是，由涉及多种业务领域、资金雄厚的“财团”来“供养”新闻媒体，这将为传统媒体转型带来更充裕的时间和空间。魏武挥看好，部分传媒集团能够因业务的拓展，发展成资金雄厚的“财团”。

        “是供养不是包养。”魏武挥特别强调了这两个词的区别：“供养”意味着高姿态和有尊严。

        魏武挥的观点是：新闻媒体能给集团带来更好的口碑和公众认可度，它受到已“财团”化的传媒集团尊重，也理应得到足够的资金。新闻媒体也不再受困于生存上的窘境，方能专注于内容。

        然而，复旦大学新闻学院教授朱春阳却表示忧虑：当传媒业都忙于玩网游、拍电影、卖彩票，放贷款，谁还愿意专心干好原本最核心的老本行——新闻？

        “如果传媒集团能通过其他投资挣钱养活已有的新闻媒体，这些媒体便不再有生存压力，但也很可能失去转型的动力与时机。”没有生存压力的传统新闻媒体会不会努力探索适合互联网时代的新媒体模式，这令朱春阳怀疑。

        他担忧，不愁钱的传统媒体最终死于安逸。

        魏武挥和朱春阳都预测，互联网暴风雨之下，传媒必然面临一场优胜劣汰的残酷竞争。无论有多少媒体在转型中失败，最终会迎来成功的模式。在这场竞争中，钱、内容、政策、人才……都是必须的。