沪港通叫好不叫座：港股通使用率不足3%

沪港通启动后，“北上”和“南下”的资金日趋谨慎，两地额度连续第二日都未用尽。 东方IC 图

        11月19日是沪港股市互联互通机制（以下简称“沪港通”）开闸的第三个交易日，沪港通成交额再度缩量，港股通额度使用率由第一天的16.83%降至3%，沪股通也缩至20%。

        另一方面，本被市场冀望借着沪港通春风一路大涨的A股市场，表现得波澜不惊，连跌三日。上证指数昨日收报2450.99点，较11月17日创出的2508.77点这一三年高点，已跌去近50点。

        对此，香港财经事务及库务局局长陈家强昨日称，沪港通首两日运作良好，暂时没有需要改进之处。、

        陈家强并称，“接着下一步其他连接的机制，例如深港通，我们要经过一段时间再去考虑如何去研究。”至于中港基金互认，陈家强说，要在沪港通推行一段时间后才会推出，相信今年内不会推出，但会放上议程，作为政府很快会全力推动的项目。

成交额再降

        沪港通启动后，“北上”和“南下”的资金日趋谨慎，两地额度连续第二天都未用尽。

        截至昨日收盘，沪股通每日130亿元的限额共使用26.12亿元，余额103.88亿元，使用率20%。港股通更为冷清，105亿元额度剩余102.47亿元，使用率不足3%。

        此前的18日，沪股通全日余额仍有81.55亿元，占每日额度约63％；港股通全日余额达97亿元，占每日额度超过九成。

        与沪港通开启首日沪股通余额提前用完的情形相比，近两日的成交冷清许多。市场与大行的乐观预期纷纷落空。

        陈家强表示，沪港通初期，无论是机构投资者或是散户，都需要时间去熟习此机制。第一批进入的机构投资者，据了解是一些比较快作出投资决定的基金，但有很多基金本身需要去完成一些内部程序，例如取得投资许可才能展开沪港通的投资。

        “就沪港通而言，目前我看不到有甚么地方需要改善，首两日的运作很好，没有爆额，没有需要停市，所以运作很好。”陈家强如是称。

        就投资者对港股通兴趣不大的原因，有分析人士认为，境外的机构投资者会以沪港通取代QFII（合格的境外机构投资者）和RQFII（合格的人民币境外机构投资者）的额度，而将QFII和RQFII额度用于购买国债等没有开放的产品，但境内的机构投资者QDII的额度都还未用完，因此，通过港股通“南下”的兴趣不大也在意料之中。

        摩根大通亚洲兼新兴市场首席股票策略师莫爱德表示，预计市场正等待催化剂，届时沪港通的反应将重新热烈起来。预期明年A股将跑赢港股，因此北向总额度将比南向先用尽，估计到明年年中，北上总额度就会耗尽。

“叫好不叫座”？

        开通三日以来，沪港通是叫好不叫座。

        可查的资料显示，11月17日至今，各家券商发布的关于沪港通的研报已达50份之多。市场关注度可见一斑。

        不过，反应在二级市场上，表现则差强人意。

        上证指数和恒生指数已连跌三日。曾被视为沪港通受益股的港交所（00388）3日来已跌去9.87%，为港股市场表现最差的蓝筹股。

        两地市场的持续走弱，也引发分析人士讨论。

        招商证券认为，南向资金对香港蓝筹股兴趣有限，“恒生综合指数大中小型股指数走势、卖空交易比例等数据显示，港股通对港股市场的影响以负面为主。”

        沪股通方面，招商证券指出，市场对各类前期受益于沪股通概念的品种有强烈的获利了结冲动。